“上周四（11月16日）冒著大雨，我搶在油價上調前給車加滿了油。”有車一族上海白領戴小姐告訴《國際金融報》記者。與戴小姐想法一致的車主不少，許多加油站前都排起了長龍。

11月16日晚，國內新一輪成品油調價窗口再次開啟。受國際油價上漲影響，國內油價也迎來年內最大漲幅。其實，國內車主只是被國際油市臺風尾掃到而已。

近期，中東上空陰云密布，沙特阿拉伯、伊朗緊張對峙，沙特肅貪運動愈演愈烈，使得國際油價跳漲。

有預測警告，倘若沙特阿拉伯和伊朗開戰(zhàn)，將影響原油出口，油價可能沖上每桶200甚至300美元高位，引發(fā)全球經濟衰退。

中東危局

近日，沙特阿拉伯成為中東地區(qū)不穩(wěn)定因素，涉及多名王親國戚的整肅大清洗仍在持續(xù)。

據(jù)阿聯(lián)酋《金融時報》報道，沙特當局正與被捕者們談判，從他們的財富中支付一定的比例，以換取自由之身。報道稱，沙特當局給所有的被捕者提出了兩個條件，能同時滿足這兩個條件，就會被無罪釋放。一、放棄自己所有財產中的百分之七十；二、宣誓效忠沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼。

除了肅貪，沙特與伊朗的關系也持續(xù)緊張。

11月4日，沙特反飛彈防衛(wèi)系統(tǒng)又攔截了一枚也門什葉派反政府武裝“青年運動”射向首都利雅得的飛彈。沙特認定，“青年運動”發(fā)射的飛彈是由伊朗提供，因此發(fā)動盟軍于11月6日聯(lián)手封鎖也門港口，以防伊朗偷渡飛彈到當?shù)亍?/p>

伊朗支持的也門什葉派反政府武裝“青年運動”高層警告，若沙特阿拉伯決定入侵也門最大港口荷臺達(Hodeidah)，則會攻擊沙特油輪、產油設備。

也門戰(zhàn)略位置關鍵，不但與全球最大產油國沙特接壤，還緊扼波斯灣對西方國家供油航線的咽喉地帶曼德海峽，這是全球能源交易的樞紐。

根據(jù)美國能源資訊局(EIA)的數(shù)據(jù)，2013年每日通過曼德海峽的原油運輸量多達380萬桶，為全球第四大航運制扼點。

要穿過蘇伊士運河(SuezCanal)，就必須先穿越曼德海峽，若曼德海峽被迫關閉，波斯灣的油輪將無法經過也門海岸，進入蘇伊士運河將石油運往歐洲，從歐洲、北非啟程的油輪也不能直接使用蘇伊士運河，以最有效率的路線抵達亞洲。

目前遭“青年運動”掌控的港口都已經關閉，但兩個位于沙特控制范圍內的港口則依舊開放。

除了也門，黎巴嫩、巴林等國也卷入了兩國對峙。

11月3日，黎巴嫩總理薩阿德·哈里里出訪沙特。在沙特電視臺11月4日播出的一段錄制視頻中，哈里里卻宣讀辭職聲明，指責伊朗及其“羽翼”黎巴嫩真主黨干涉阿拉伯國家內政，同時暗示自己遭遇暗殺威脅。哈里里于11月12日在沙特首都利雅得接受黎巴嫩未來電視臺采訪，再次指責伊朗和黎巴嫩真主黨干涉阿拉伯國家內政。

巴林內政部11月11日發(fā)表聲明說，當?shù)貢r間10日夜里，巴林首都麥納麥以南約15公里處發(fā)生的輸油管道爆炸起火事件是一起恐怖襲擊事件。隨后，巴林內政部發(fā)表聲明，將爆炸事件定性為恐怖襲擊，并指責伊朗是該事件，以及近期巴林發(fā)生的多起恐怖襲擊事件背后的指使者和策劃者。

中東國家不停替伊朗安罪名，也許是為了開戰(zhàn)鋪路。

沙特王儲薩勒曼對伊朗的態(tài)度也極為強硬，曾說不可能和伊朗和平對話，薩勒曼大權在握或加速兩國正面對決，中東爆發(fā)戰(zhàn)火的可能性正不斷升高。

PrincetonEnergyAdvisors執(zhí)行董事StevenKopits在CNBC發(fā)文稱，如果沙特阿拉伯和伊朗開戰(zhàn)，將是全球大災難。伊朗掌控原油運輸要道霍爾木茲海峽，波斯灣原油必須經過荷姆茲海峽才能運往國際，倘若沙特和伊朗爆發(fā)戰(zhàn)火，伊朗可能會關閉霍爾木茲海峽作為報復，將沖擊全球20%原油供給。他估計，倘若全球原油供給減少20%，油價將飆至每桶200美元。

社交網(wǎng)絡在線外匯交易分析師米哈伊爾則給出一個更加駭人的數(shù)字。他告訴俄羅斯RT電視臺，能源價格將嚴重依賴于沖突的嚴重程度。可以預計沖突第一天，因恐慌造成油價上漲到每桶150至200美元。如果沙特和伊朗攻擊對方的石油設施，原油價格可能飆升至每桶300美元。

高價絆腳石

從歷史經驗來看，中東地緣政治局勢對油價的影響不可小覷。由于擔憂地緣政治風險，國際原價近期一度漲至近兩年高位。

SBIMarkets公司CEOSamBarden告訴《國際金融報》記者，影響石油價格的主要因素不是地緣政治，而是從化石能源轉向可再生能源的變化，石油和天然氣很快就會與可再生能源相對定價。

能源市場與政策研究所主任VolkanOzdemir告訴《國際金融報》記者：“油價主要決定于目前的金融市場，而不是實際的供需平衡。來自中東的地緣政治風險是價格投機的重要因素。”

而除了地緣政治局勢，市場關注的焦點還集中在11月底召開的石油輸出國組織(OPEC)會議上，會議將討論延長減產協(xié)議。

據(jù)彭博統(tǒng)計，沙特阿拉伯、委內瑞拉、阿爾及利亞、卡塔爾、墨西哥、蘇丹和文萊10月都堅守了減產承諾。石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC國家均完成減產目標是今年以來首次。

花旗全球大宗商品研究主管EdMorse表示，沙特阿拉伯和俄羅斯主導的減產協(xié)議已經提振原油價格一度觸及兩年半高位，這一協(xié)議必須延長實施一段時間，否則油價將會崩盤。

Morse表示，投資者已經在假設，石油輸出國組織(OPEC)及其產油國盟友將于本月底達成共識，把減產協(xié)議延長到明年3月以后。

Morse將沙特阿拉伯與俄羅斯在2016年達成的歷史性和解比作“兄弟情誼(bromance)”，這種關系幫助推動了減產協(xié)議的達成。他表示，如果不能邁出決定性步伐繼續(xù)向前，交易員會備感失望，期貨市場將掀起多頭平倉的浪潮。他提醒，任何折中做法如僅將協(xié)議延長幾個月、或者推遲到明年再做決定等都是缺乏“決定性”的行為。

他強調，對交易員來說延長期限是合乎邏輯的，如若不然就會引發(fā)拋售。

法國巴黎銀行商品市場策略主管HarryTchilinguirian也認為，延長減產的決定被推遲，或者延長的期限令人失望，都可以輕易導致投機性多頭平倉以及價格回調。

不過，能源避險基金AgainCapital創(chuàng)辦合伙人JohnKilduff表示，OPEC延長減產協(xié)議早在市場預料之內，油價會受到美國頁巖油商可能再次增產的影響。

眼見油價反彈、朝60美元邁進，頁巖油商蠢蠢欲動、美國上周原油庫存更意外增加。美國能源信息署(EIA)11月15日稱，截至11月10日當周，美國原油庫存連續(xù)第二周增長，增加了190萬桶，汽油庫存也意外增長。

國際能源署(InternationalEnergyAgency--IEA)11月16日稱，預計美國占未來10年原油供應增長的逾80%，周度數(shù)據(jù)顯示產量持續(xù)增長。美國原油產量達到創(chuàng)紀錄的每日965萬桶，意味著產量較2016年年中低位增長了近15%。

美國北達科他州巴肯(Bakken)頁巖的原油產能近來雖因傷害原住民文化的達科他油管工程延宕而備受考驗，但隨著油價回升，產能仍在穩(wěn)定增長中。專家表示，60美元的油價是神奇數(shù)字，將決定北達科他州的原油產量多寡，而OPEC、非OPEC成員國的減產若無法延長，則會導致州內產量大減。

S&PGlobalPlatts報道，北達科他州礦業(yè)資源部部長LynnHelms11月7日在接受專訪時指出，從2017年2月起到2018年，當?shù)氐捻搸r油日產出都會保持在100萬至110萬桶之間，但預估產能會處于增長模式，每個月增加1萬至1.5萬桶。

美國供應增加可能破壞OPEC收緊市場供應的努力。

Kilduff甚至判斷，油價接下來可能會走跌，時間點大概會落在11月底召開的OPEC會議。

前雷曼交易員MarkCudmore亦指出，近期油價的跳漲可以看成經典假動作，也許是價格修正前的最后一次撲擊。

投資分歧

基于對OPEC及俄羅斯在11月30日的維也納會議上將決定延長減產的預期，對沖基金押注布倫特原油期貨上漲的倉位達到歷史最高水平。

基金原油多頭部位已升至2017年3月高位，空頭部位則下降接近7個月以來低位。

但這種對油價的看好是脆弱的。

分析人士強調，在漲勢末端才跳進來做多的交易人士，很可能會因油價下挫而把多頭部位平倉，這會引發(fā)拋售潮。

LipowOilAssociates總裁AndyLipow也指出，若賣壓繼續(xù)加劇，那么在更早時就買進原油的投資者，也會跟著平倉。

更嚴重的是短期資金的平倉或迫使長期投資人加入出脫原油的行列。

值得注意的是在這一現(xiàn)象出現(xiàn)前，長期資金對油氣產業(yè)前景的看法已有分歧。

挪威主權財富基金就打算減持油氣類股票。這個全世界規(guī)模最大的主權基金正好來自一個盛產石油和天然氣的國家。

11月15日，挪威央行官網(wǎng)發(fā)布了一份向財政部提交的信函，建議在計算基準股指時剔除占比約為6%的油氣板塊，旨在讓挪威主權財富基金降低對油氣股的投資，讓國家財富不那么容易受到油價波動的影響：在油價穩(wěn)定的時候，油氣股的投資回報率在很大程度上都與基準股指保持同步。然而，當油價的變化持續(xù)較長的時期，油氣板塊的回報率就與股市總回報率表現(xiàn)出顯著差異。這類股票的回報率在油價下跌期間明顯跑輸大市。

2016年報顯示，該基金持有2.3%的荷蘭皇家殼牌公司股票，持有1.7%的英國BP股票，持有1.7%的意大利能源巨頭Eni的股票，1.6%的法國道達爾公司股票……這些只是其油氣持股的一部分。

挪威主權財富基金的重大調倉決定必須經過財政部的同意。而一旦財政部批準，挪威主權財富基金就極有可能著手減持油氣股，甚至可能清倉這類股票。

挪威主權財富基金的動作也可能使得其他國家主權財富基金跟進。

不過，在油氣產業(yè)投資層面，卻有回暖跡象。

全球最大私募基金管理商之一的凱雷正籌備成立一個新的、專門投資石油與天然氣項目的私募基金，初步預算集資10億美元。2013年時，凱雷曾經成立能源類別私募基金CarlyleInternationalEnergyPartners(CIEP)，這是該公司再度成立能源類別私募基金。

幾大石油巨擘最主要的投資仍為油氣本業(yè)，道達爾最近最大的一筆投資是以75億美元買下快桅油氣(MaerskOil&Gas)；殼牌每年花在油氣新計劃的預算高達250億美元。

石油美元動搖

國際油價仍徘徊在每桶60美元附近，離每桶200美元的極端情況非常遙遠。

SBIMarkets公司CEOSamBarden告訴《國際金融報》記者：“國際油價很難達到每桶200美元。出現(xiàn)每桶200美元的唯一情況是美元完全崩潰。”

石油美元體系雖然在衰敗的路上，但還不能斷言完全崩潰。

1974年，沙特和美國達成協(xié)議啟用石油美元體系，沙特出口原油幾乎全以美元結算。

專家認為，以2016年黃金的表現(xiàn)和市場對特朗普當選美國總統(tǒng)的反應來看，石油美元系統(tǒng)末日已近。

VulpesInvestmentManagement投資組合暨策略顧問GrantWilliams2016年12月在倫敦發(fā)表演說時指出，時任美國總統(tǒng)的尼克松結束金本位制，同時和時任美國國務卿的基辛格(HenryKissinger)在20世紀70年代催生石油美元，讓沙特同意向外國出口石油時只接受美元，同時接受把手中多出的美元拿來購買美國國債。原油是全世界最重要的工業(yè)原材料，而這項商品又僅接受美元結賬，這意味著每個國家都得握有龐大的美元儲備，美國國債的受歡迎程度也跟著直線上升。Williams還認為，最近油價的走勢，看來很像是原油已逐漸回歸到金本位制。

SamBarden也告訴《國際金融報》記者：“我們看到石油美元正逐漸走向滅亡。沙特從社會、政治到經濟的各方面正出現(xiàn)顛覆性變化。美國也是。石油美元體系是在20世紀70年代初伴隨歐佩克石油禁運而出現(xiàn)的。石油美元一直運行到幾年前，其他經濟體的崛起意味著美國無法生產石油美元所需的赤字，而沙特已經完全失去了對石油市場的絕對控制權。我們看到由俄羅斯、中國和伊朗合作的多邊經濟體系的出現(xiàn)。歐洲正在跟隨這一趨勢。”

他認為，油價貿易中未來將可能出現(xiàn)多種貨幣，如建立起盧布、人民幣、里亞爾、歐元等價格基準。國際油價將基于實際的交易，而越來越少受到市場假消息、不可交割交易所的投機交易擾動。

“這才意味著石油美元體系接近尾聲。”他說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。