過去的半年里，我國油菜籽進口一直較少，而國產(chǎn)油菜籽產(chǎn)量不高，原料供給緊張?zhí)嵴癫俗延?a href="http://www.jingsongyx.com/price/" target="_blank">價格。隨著貿(mào)易協(xié)議達成概率的提升，中加問題預期也將得到解決，國內(nèi)菜籽油市場短期承壓，但菜油整體供應偏緊，未來幾個月將進一步向供應緊張的方向發(fā)展，菜油價格仍以偏樂觀看待。

全球菜籽供給有所恢復

從全球油菜籽的供應統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2019年全球油菜籽產(chǎn)量預計在7280萬噸左右，而全球的油菜籽出口國主要為加拿大、澳大利亞、烏克蘭以及俄羅斯等國。由于我國從加拿大進口油菜籽的數(shù)量縮水，2019/2020年度全球油菜籽的結轉庫存將創(chuàng)下近五年新高，較2018/2019年度增加5.5％。從數(shù)據(jù)上看，未來一段時間國際油菜籽的供應較為充裕，但實質上這是我國進口菜籽偏少的結果，國外很可能因中國菜籽進口需求降低而下調(diào)明年油菜種植，從而利多國際菜籽市場遠期價格。

我國菜籽進口較為有限

自今年2月份開始，我國海關對進口油菜籽的檢驗格外嚴格，甚至直接取消了2家加拿大貿(mào)易商對華出口油菜籽的注冊資質，國內(nèi)油廠對加拿大油菜籽的采購陷入停滯。而沿海油廠進口油菜籽的庫存也從5月初的近80萬噸，大幅下降至目前的23萬噸。雖然我國降低了對加拿大菜籽的進口，但增加了俄羅斯菜籽的進口。只不過菜油的進口來源依舊分散，國內(nèi)菜油庫存一直處于低位，并支持了菜油價格。

近期貿(mào)易達成協(xié)議的概率增大，中加關系預計也將在隨后得到緩解，只不過仍未有明確日期，因而國內(nèi)菜油行業(yè)并不敢盲目接觸加拿大油菜籽產(chǎn)業(yè)，未來我國油菜籽和菜籽油的供應仍將維持偏緊的局面。

供應缺口暫難填補

由于油菜籽原料較為緊張，且隨著氣溫降低，水產(chǎn)養(yǎng)殖對菜粕的需求將明顯降低，國內(nèi)菜籽壓榨廠的開機率持續(xù)下滑，周度壓榨量僅維持在2萬噸左右，國內(nèi)菜油產(chǎn)量進一步降低。即便菜油企業(yè)的壓榨利潤較高，在缺乏原料的狀態(tài)下，也是“巧婦難為無米之炊”。此外，即便有少量儲備菜油可以為市場提供供應，但數(shù)量有限，不足20萬噸，且均為陳年菜油。即便進行拍賣，也并不會給國內(nèi)菜油市場帶來過大壓力。因而未來幾個月，尤其春節(jié)前夕，國內(nèi)菜油缺口效應將逐漸顯現(xiàn)，甚至可能擴大。

綜上所述，由于國內(nèi)油菜籽庫存變得緊張，且進口菜籽、菜油數(shù)量有限，即便菜油與豆油、棕櫚油等差價拉大，影響一定的替代消費，但在春節(jié)等食用油需求旺季，本身供給存在缺口的菜油必然會受到支持，價格大概率會維持強勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。