期貨市場：美元走強(qiáng)及降息預(yù)期延后多頭獲利了結(jié)，隔周倫錫收跌1.93%；最新收盤報48280，比前一交易日下跌950美元，跌幅為1.93%，成交量為765手，持倉量23376萬手；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫弱勢震蕩，尾盤大幅收跌。主力合約滬錫2604收報372860元/噸，跌12770元，跌幅報3.31%。

倫敦金屬交易所（LME）3月13日倫錫庫存量8775噸，較前一交易日庫存量增加146噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線低開，主力月2604合約開盤報378300漲，9：20分滬錫主力2604合約報368950元/噸，下跌16680元，跌幅是4.33%，滬期錫低開低走，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面，美國 1 月核心 PCE 同比 3.1% 創(chuàng)兩年新高，疊加中東地緣沖突持續(xù)升級、布倫特原油周漲 11.27%，市場滯脹擔(dān)憂急劇升溫，美聯(lián)儲 2026 年降息預(yù)期大幅下調(diào)至僅一次。受高利率預(yù)期與避險資金推動，美元指數(shù)強(qiáng)勢破百并創(chuàng) 10 個月新高，短期維持強(qiáng)勢震蕩；而美股已連續(xù)三周下挫，估值與盈利雙重承壓，全球風(fēng)險資產(chǎn)遭遇集中拋售。在強(qiáng)美元、風(fēng)險偏好回落、地緣擾動及國內(nèi)需求預(yù)期偏弱的多重壓力下，銅、鋁、錫等工業(yè)金屬定價邏輯徹底重構(gòu)，倫錫隔周大幅下挫。當(dāng)前市場情緒謹(jǐn)慎偏空，滯脹預(yù)期升溫、波動率走高，資金整體偏向防御。短期內(nèi)錫價仍受宏觀面主導(dǎo)，后續(xù)需重點關(guān)注美聯(lián)儲 3 月議息會議、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及國內(nèi)復(fù)蘇情況，操作上需嚴(yán)控倉位、做好風(fēng)險防控。

錫供需現(xiàn)狀：緊平衡打破，供過于求初顯
供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)加速，增量逐步釋放：礦端方面，緬甸佤邦礦區(qū)復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，雨季結(jié)束后進(jìn)口量持續(xù)回升，印尼出口配額收緊未改變整體供應(yīng)邊際寬松格局，國內(nèi)錫礦產(chǎn)量穩(wěn)定、加工費低位回升，原料約束緩解；冶煉端，2月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量環(huán)比下降，3月預(yù)計明顯回升，主產(chǎn)區(qū)開工率修復(fù)疊加進(jìn)口窗口打開，精錫供應(yīng)壓力加大；庫存方面，LME錫庫存8775噸，較前一交易日累增145噸，上期所庫存12514噸（較前一周增851噸，累積趨勢明確）

需求端淡季延續(xù)，復(fù)蘇乏力：傳統(tǒng)領(lǐng)域中，電子行業(yè)處于淡季，焊料需求疲軟，鍍錫板出口下滑、家電排產(chǎn)修復(fù)緩慢，剛需托底不足；新興領(lǐng)域中，光伏、新能源汽車需求雖有韌性但短期增量有限，AI算力需求未轉(zhuǎn)化為集中采購，難以支撐錫價上行。

錫產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：上下游分化，中游承壓
上游礦端復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，加工費逐步修復(fù)，錫礦供應(yīng)從"極度緊張"轉(zhuǎn)向"緊而未缺"，緬甸、印尼供應(yīng)增量釋放，國內(nèi)冶煉廠原料壓力緩解，但復(fù)產(chǎn)節(jié)奏受政策、地緣因素擾動。
中游冶煉開工率回升，但利潤承壓：精煉錫產(chǎn)量逐步恢復(fù)，然原料成本高位疊加錫價下跌，冶煉廠利潤被壓縮，部分企業(yè)維持低負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)量釋放斜率受限。
下游畏高觀望，以剛需采購為主：電子、焊料企業(yè)因錫價高位波動，普遍采取"隨用隨采"策略，補(bǔ)庫意愿低迷；光伏、AI領(lǐng)域訂單分散，未形成集中采購，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)"上游松、中游弱、下游淡"格局。
今日錫價走勢預(yù)測：弱勢震蕩，下探支撐
短期日內(nèi)走勢：倫錫受美元強(qiáng)勢與庫存累積壓制，預(yù)計低開低走，下探46800美元/噸支撐，以弱勢震蕩為主；滬錫跟隨外盤補(bǔ)跌，關(guān)注36.5噸支撐位，若跌破或下探35.5萬元/噸區(qū)間，日內(nèi)波動加劇。
核心邏輯：宏觀面強(qiáng)美元延續(xù)，供需面供過于求預(yù)期升溫，資金面多頭離場，三重利空共振下，錫價短期缺乏反彈動力，維持弱勢震蕩下行判斷。
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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。