就在大家以為倒春寒要來了的時(shí)候，鋼價(jià)在經(jīng)歷一周的下跌之后迎來崛起，期螺空頭減倉(cāng)，螺紋鋼供需基本面改善。　　日照鋼鐵預(yù)計(jì)4月上旬拆除完畢4坐1080高爐：全年影響鐵水產(chǎn)量190萬(wàn)噸，原產(chǎn)量1890萬(wàn)噸，拆完產(chǎn)量1700萬(wàn)噸。但是鋼廠預(yù)計(jì)下半年將投產(chǎn)一座3000的大高爐（6號(hào)高爐），預(yù)計(jì)9月份左右，但是具體需要看鋼廠及市場(chǎng)情況?！　〉鞘袌?chǎng)開始剎車泄氣了？　　減產(chǎn)余溫還在，關(guān)稅政策還沒落定，正值需求回暖時(shí)節(jié)，市場(chǎng)多空博弈，紛亂消息下，我們需要辯證的去看待，哪個(gè)才是需要我們抓住的關(guān)鍵？后市鋼價(jià)走勢(shì)如何？會(huì)不會(huì)重蹈覆轍？　　接下來和小編一起探討：　　一、減產(chǎn)消息不斷，供給收縮預(yù)期　　近期市場(chǎng)重磅新聞就是各個(gè)地區(qū)的減產(chǎn)消息，減產(chǎn)消息仿佛也有跡可循，早在3月13日發(fā)展改革委的報(bào)告中就明確提到過要持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，目前來看，新疆八一鋼鐵、新疆昆玉鋼鐵以及新疆昆侖鋼鐵均發(fā)布《關(guān)于控產(chǎn)減產(chǎn)的說明》，自3月24日起，新疆八一鋼鐵股份、新疆昆玉鋼鐵以及新疆昆侖鋼鐵每日粗鋼減產(chǎn)10%。酒鋼宏興宣布4月鋼材產(chǎn)量環(huán)比縮減23%，建筑鋼材減產(chǎn)20%；同時(shí)山東、江蘇等地也傳出限產(chǎn)計(jì)劃（合計(jì)1800萬(wàn)噸），若限產(chǎn)政策嚴(yán)格執(zhí)行，4月粗鋼日均產(chǎn)量或環(huán)比下降5%-8%，短期供應(yīng)方面存在收縮預(yù)期，對(duì)盤面形成支撐，　　二、庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降，社會(huì)庫(kù)存迎拐點(diǎn)　　中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示3月中旬鋼材社會(huì)庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降，3月中旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存1085萬(wàn)噸，環(huán)比減少37萬(wàn)噸，下降3.3%，庫(kù)存由升轉(zhuǎn)降；比年初增加426萬(wàn)噸，上升64.6%；比上年同期減少319萬(wàn)噸，下降22.7%。　　庫(kù)存方面，根據(jù)庫(kù)存數(shù)據(jù)來看，螺紋上周廠內(nèi)庫(kù)存219.04萬(wàn)噸，下降0.89萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存617.96萬(wàn)噸，下降10.04萬(wàn)噸，廠庫(kù)與社庫(kù)均去庫(kù)，且去庫(kù)幅度大于上周，后期庫(kù)存去化速度或有所加快，低庫(kù)存對(duì)鋼材價(jià)格上漲形成支撐?！　∪?、螺紋需求存回升預(yù)期，基本面矛盾緩和　　數(shù)據(jù)層面來看，上周螺紋鋼表觀需求為242.99萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.77萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)4月份需求仍有增長(zhǎng)空間。另外根據(jù)季節(jié)變化來看，馬上進(jìn)入4月份消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)大部分區(qū)域顯著升溫，東北、華北、西北需求大幅提升，下游開工項(xiàng)目增加，進(jìn)入用鋼需求階段，同時(shí)疊加清明小長(zhǎng)假，終端存提前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，成交有望繼續(xù)增量?！　〕山粩?shù)據(jù)來看，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒回暖，商家心態(tài)緩和，期現(xiàn)投機(jī)有所入場(chǎng)，3月25日建材成交量12.78萬(wàn)噸，3月24日建材成交量14.19萬(wàn)噸，較上周數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅增量，整體成交好轉(zhuǎn)?！　【C合來看，庫(kù)存處于歷年低位，若需求放量，基本面將得到顯著改善，或會(huì)出現(xiàn)供需錯(cuò)配局面?！　∷?、鐵水回升，負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除　　鐵水持續(xù)回升，為礦價(jià)帶來一定支撐，焦炭方面，隨著高爐開工回升，鋼廠焦炭消耗增加，低庫(kù)存鋼廠對(duì)焦炭剛需補(bǔ)庫(kù)增加，焦炭價(jià)格暫時(shí)止跌，負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)解除，抗跌性略有增加。　　五、宏觀利多政策逐步兌現(xiàn)　　【財(cái)政部：支持?jǐn)U大國(guó)內(nèi)需求 大力提振消費(fèi)】3月24日，財(cái)政部發(fā)布2024年財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告。報(bào)告提出，2025年財(cái)政政策要更加積極，支持?jǐn)U大國(guó)內(nèi)需求。大力提振消費(fèi)。加強(qiáng)民生保障力度，多渠道增加居民收入。統(tǒng)籌用好各類投資資金，關(guān)注關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)加強(qiáng)投資力度。合理安排債券發(fā)行，加快債券資金預(yù)算下達(dá)，盡早形成實(shí)物工作量?！　〔还苁菧p產(chǎn)控產(chǎn)還是擴(kuò)內(nèi)需提振消費(fèi)，宏觀政策利好持續(xù)發(fā)酵，對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。　　以上是本輪價(jià)格上漲的重要因素，也是支撐現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)鍵，但也要注意后期的隱患所在，所有事情都有雙面性，來聽聽市場(chǎng)不同的聲音。　　1.各區(qū)域減產(chǎn)措施是否能如實(shí)落地　　為了響應(yīng)政策號(hào)召，多數(shù)鋼廠傳出減量減產(chǎn)計(jì)劃，但是需要注意兩點(diǎn)，一個(gè)是鋼廠利潤(rùn)較去年得到恢復(fù)，在尚存利潤(rùn)的情況下，鋼廠能否自主減產(chǎn)是一個(gè)未知，繼續(xù)擴(kuò)大減產(chǎn)范圍也比較有難度；另外目前處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，在此背景下，鋼廠產(chǎn)量下降也是存在較大不確定性的，不能把行情寄托在減產(chǎn)身上，后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注落地情況?！　?.新開工面積下滑，需求短期難言好轉(zhuǎn)　　從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)看，新開工數(shù)據(jù)依舊較差，1到2月份國(guó)內(nèi)新開工面積同比下滑29.89%，這也意味著接下來幾個(gè)月地產(chǎn)用鋼需求或呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢(shì)，短期難以出現(xiàn)顯著改善。　　3.海外關(guān)稅政策仍有擾動(dòng)　　特朗普的“關(guān)稅大棒”一直霸占著各大新聞媒體的頭版頭條，并牽動(dòng)著市場(chǎng)的情緒，一度導(dǎo)致美股連跌四周。相關(guān)報(bào)道援引消息人士的話說，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的助手和盟友表示，4月2日的關(guān)稅政策將更具有“針對(duì)性”。分析人士稱這將緩和市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅戰(zhàn)的焦慮?！　【嚯x4月2日僅剩幾個(gè)交易日，市場(chǎng)關(guān)注度逐步增加，在特朗普正式宣布相關(guān)決定之前，市場(chǎng)仍存在較多變數(shù)?！　?.盤面反復(fù)震蕩，資金方面存壓力　　本輪黑色行情的大幅拉漲，都是以空頭大幅減倉(cāng)，價(jià)格被動(dòng)平上去的，真正做多資金并沒有實(shí)質(zhì)性的介入，三月底四月初，盤面移倉(cāng)工作還在繼續(xù)，多空都在加速撤離05合約，短期難有持續(xù)性大行情，區(qū)間內(nèi)來回震蕩，后期走勢(shì)還需要進(jìn)一步驗(yàn)證?！　?.終端需求有限，成交謹(jǐn)慎　　雖然這兩天成交量有所增加，但從市場(chǎng)反饋來看，需求沒有顯著改善，市場(chǎng)剛需補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，且集中在低位資源，多數(shù)為投機(jī)入場(chǎng)，需求改善的持續(xù)性不強(qiáng)?！　『笃谧邉?shì)分析　　綜合來看，低產(chǎn)量低庫(kù)存，基本面供需平衡，對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐，但旺季需求有待驗(yàn)證，且海外環(huán)境不穩(wěn)定，在沒有政策端刺激合力情況下，短期僅僅依靠產(chǎn)業(yè)層面，難以形成強(qiáng)有力長(zhǎng)久的上漲行情，暫時(shí)來看向上壓力較大，上漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)接下來維持震蕩調(diào)整為主；從現(xiàn)貨策略上來看，建議逢高出貨為主，等待下一輪行情驅(qū)動(dòng)，關(guān)注后續(xù)鋼廠減產(chǎn)消息落實(shí)情況，以及供需基本面結(jié)構(gòu)是否持續(xù)改善，若政策不能及時(shí)兌現(xiàn)，要注意盤面再次下行風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。