商品市場異常躁動，繼有券商喊出螺紋鋼4900可期后，又有券商說，鋁價2萬元也不是夢。上周五河北公布了采暖季錯峰生產方案，該方案要求，石家莊、唐山、邯鄲等重點地區(qū)，采暖季鋼鐵產能限產50%；采暖季全省焦化企業(yè)限產達30%左右；各市采暖季電解鋁廠限產30%以上；碳素企業(yè)達到特別排放限值的，限產50%以上。

該方案公布后，國泰君安宏觀團隊發(fā)表研報稱，若嚴格執(zhí)行限產計劃，螺紋鋼有望再漲25%至4900元/噸，下半年PPI超出當前預期1個百分點。

8月6日，國君有色劉華峰團隊又指出，電解鋁價格到2萬元/噸也不是夢。

該團隊給出來的理由如下：

市場往往低估商品的價格彈性。看看煤炭、鋼鐵這些曾經我們一度認為嚴重過剩的行業(yè)在發(fā)生什么？動力煤價格從280元/噸漲到610元/噸，螺紋鋼從1600元/噸漲到快4000元/噸，當產能利用率跨過臨界點，帶來的將是價格暴漲。

電解鋁行業(yè)有這樣的基因嗎？有！底部價格9700元/噸，為啥不能到2萬元/噸呢？9月份供改全國文件出臺，和煤炭行業(yè)的276天生產管制、鋼鐵行業(yè)的取締地條鋼重要性非常一致，600萬噸/年的非合規(guī)電解鋁產能將被清理，疊加冬季采暖季節(jié)停產，帶來的影響將是全年上半年庫存被迅速消化，并產生一定的短缺。

全球供求呢？海外比我們還緊缺。很多人關心電解鋁全球定價，害怕海外影響我們，其實過去3年海外供給的缺口是400-500萬噸，主要靠消化LME庫存100萬噸（現在已經沒那么多了）+從中國進口400萬噸才達到平衡，一旦中國供改推進，以后我們也只夠自己用了，那些海外天天拿中國傾銷說事的政客等著干瞪眼吧，我們測算2018年全球將進入電解鋁供給短缺394萬噸，價格即將迎來騰飛。

電解鋁上一輪周期在2008年見頂后，在2015年年底跌至的9500元/噸左右。本輪上漲周期從2016年初啟動，目前價格已經達到1.4萬元/噸左右。

商品市場再次躁動，其實還與去產能消息的披露以及二季度經濟的強勢表現有關。6月底經觀消息稱，截至5月底，全國已壓減粗鋼產能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%；7月20日，經濟參考報更是指出，今年到6月底，我國鋼鐵去產能已完成全年目標。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。