9月25日，國(guó)內(nèi)期市早盤(pán)多數(shù)走跌，能化板塊分化，甲醇、乙二醇漲逾1%，燃油跌逾3%，原油跌近2%；黑色系飄綠，焦炭跌逾2%，焦煤、鐵礦跌逾1%；有色板塊中，滬鎳跌近2%，滬鋅跌逾1%，滬鉛漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，雞蛋跌近2%，棉花跌逾1%，豆粕、豆二漲近1%。

預(yù)期推動(dòng)上漲甲醇期價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)

沙特油田遭襲事件雖然暫告一段落，但錯(cuò)綜復(fù)雜的中東局勢(shì)仍可能為甲醇市場(chǎng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。在全球貿(mào)易流中，甲醇市場(chǎng)對(duì)于中東貨源的依賴(lài)度較高，尤其是伊朗和沙特是主要的供應(yīng)國(guó)，目前伊朗甲醇產(chǎn)能約為900萬(wàn)噸，沙特甲醇產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸，二者合計(jì)占海外產(chǎn)能總量的1/4。一旦中東局勢(shì)有變，甲醇市場(chǎng)的供應(yīng)不穩(wěn)擔(dān)憂(yōu)隨時(shí)可能升溫，進(jìn)一步來(lái)看，美伊關(guān)系的反復(fù)意味著伊朗制裁的影響會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，那么伊朗貨源的供應(yīng)穩(wěn)定性與運(yùn)輸受限都可能擾動(dòng)市場(chǎng)。

近期海外裝置運(yùn)行不穩(wěn)的消息不時(shí)傳出，疊加中東局勢(shì)來(lái)看，4季度海外供應(yīng)有小幅減量預(yù)期，由此困擾沿海市場(chǎng)的高進(jìn)口問(wèn)題在10月間將會(huì)有所緩解，從而也將助力港口庫(kù)存的去化。

近期甲醇市場(chǎng)上演了預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的正反饋?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，需求轉(zhuǎn)暖、備庫(kù)以及運(yùn)輸成本上漲合力推升了主產(chǎn)區(qū)甲醇價(jià)格，市場(chǎng)對(duì)于供需再平衡的預(yù)期更是反向推動(dòng)了現(xiàn)貨交投的活躍，于是預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的正反饋在內(nèi)地市場(chǎng)率先出現(xiàn)。近期甲醇市場(chǎng)正處于供需再平衡的預(yù)期升溫階段，由此預(yù)計(jì)甲醇期價(jià)表現(xiàn)將偏強(qiáng)。

國(guó)慶假期之后，甲醇市場(chǎng)將重新衡量預(yù)期的兌現(xiàn)程度，一方面，甲醛等下游需求需要進(jìn)一步展現(xiàn)需求旺季特征，從而有效消化主產(chǎn)區(qū)貨源，另一方面，沿海市場(chǎng)需要觀察到港口庫(kù)存的有效去化，如果以上兩方面能夠兌現(xiàn)，那么甲醇市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)供需均衡將利多期價(jià)的中期走勢(shì)，如果兌現(xiàn)力度不足，那么已經(jīng)處于升水結(jié)構(gòu)的甲醇期貨價(jià)格將面臨阻力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。