◇趨勢預(yù)判 ：本周礦價窄幅震蕩運行。周初鋼坯和成材走勢整體偏好，提振礦市，商家存挺價情緒，市價小幅攀升；周后期成材高位續(xù)漲乏力，礦價迎來階段回調(diào)。鑒于近期普指變化有限，料下周鐵礦延續(xù)弱穩(wěn)行情。

　　進口礦：本周外礦先漲后跌。周初黑色系迎來大漲，港現(xiàn)報盤全線拉高，商家看漲強烈，然好景不長，成材后期漲勢放緩，連鐵隨即震蕩走低，施壓礦價，外礦窄幅走低。料下周外礦弱穩(wěn)運行。

　　國產(chǎn)礦：本周內(nèi)礦主穩(wěn)個漲。前期成材成交向好，支撐礦商挺價意愿，加上個別地區(qū)資源趨于緊張，唐山等地礦粉迎來小漲。其他地區(qū)受制于鋼廠壓價，價格并未迎來反彈，但成交尚可，預(yù)計短期國產(chǎn)礦市場延續(xù)穩(wěn)勢。

　　一、市場行情回顧

　　1.國產(chǎn)礦方面

　　本周鐵礦石市場主穩(wěn)個調(diào)運行。周初鋼坯連漲，商家心態(tài)稍顯好轉(zhuǎn)，唐山鑫達與港陸鋼企受此影響，招標價紛紛上調(diào)10-12元左右，因此貿(mào)易商詢盤操作積極性也有所上升，市場活躍度較之前也有提升。而東北市場，多數(shù)鋼企對內(nèi)粉價格進行打壓，市場一直處于冷清的狀態(tài)，供需兩弱。再加上目前中國鐵礦石港口庫存高達1.6億噸，預(yù)計短期內(nèi)國產(chǎn)礦市場維持主穩(wěn)個調(diào)運行。
　　2.進口礦方面

　　本周黑色系期貨拉漲，礦價重回65美金上方。盡管港口庫存處高位，但成材社會庫存連續(xù)下降讓市場看到反彈曙光，而近期環(huán)保政策嚴格導致鋼廠停產(chǎn)增多，成材拉漲配合鋼廠外礦庫存下降一定程度上堅挺了礦價。港現(xiàn)報盤方面，目前天津港58%楊迪410-420元/噸、PB475-485元/噸、63%巴粗455-465元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦390-400元/噸、65%卡拉加斯粉595-605元/噸；礦山發(fā)貨方面，上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2294.0萬噸，環(huán)比減少37.7萬噸。澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1396.2萬噸，環(huán)比減少268.4萬噸，發(fā)往中國1281.4萬噸，環(huán)比減少124.4萬噸。巴西鐵礦石發(fā)貨總量為897.8萬噸，環(huán)比增加230.7萬噸。其中淡水河谷發(fā)貨量為826.5萬噸，增加220.4萬噸，CSN發(fā)貨量為54.3萬噸，增加19.3萬噸。上周澳洲發(fā)貨港多個泊位檢修，導致發(fā)貨量短期出現(xiàn)下降，但隨著檢修結(jié)束未來礦山發(fā)貨量預(yù)期依然不低，因此礦石短多長空符合多數(shù)參與者的觀點。
　　三、鋼廠及大礦動態(tài)

　　1.國內(nèi)主導鋼廠動態(tài)

　　本周國內(nèi)主導鋼廠內(nèi)粉采購價漲跌穩(wěn)互現(xiàn)。唐山地區(qū)因資源頗顯緊張，商家存挺價情緒，個別鋼廠小幅抬高采貨價；遼寧地區(qū)因鋼廠壓價嚴厲，合同價有所低靠；其他市場暫無大幅變動。今唐山又傳出部分鋼企或?qū)嵭袩Y(jié)限產(chǎn)30%-50%的消息，對鐵礦形成壓力，料下周鋼廠采購弱穩(wěn)運行。
　　2.國內(nèi)外礦鋼動態(tài)

　　路透社4月19日消息，礦業(yè)巨頭必和必拓宣布下調(diào)其2018財年鐵礦石的目標產(chǎn)量，理由是其鐵路裝卸系統(tǒng)出現(xiàn)問題。與此同時，鑒于其Escondida銅礦的產(chǎn)量較高，必和必拓小幅上調(diào)了其對2018財年銅產(chǎn)量的指導目標。

　　由于翻車機的可靠性問題，必和必拓將其2018財年的鐵礦石產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)兩個百分點至2.72-2.74億噸。此前其2018財年鐵礦石的產(chǎn)量預(yù)測為2.75-2.8億噸。

　　雖然2018年第三季度必和必拓的鐵礦石產(chǎn)量及產(chǎn)量預(yù)測均出現(xiàn)下降，但與此同時銅的產(chǎn)量及產(chǎn)量預(yù)測小幅增加。所以整體而言，必和必拓2018財年第三季度的綜合產(chǎn)量是相對平穩(wěn)的。

　　由于必和必拓旗下全球第一大銅礦Escondida的產(chǎn)量實現(xiàn)了64%的大幅增長，必和必拓將其2018財年的銅產(chǎn)量預(yù)測縮調(diào)至170-178萬噸。此前的預(yù)測產(chǎn)量幅度為166-179萬噸。

　　本周四(4.20)，必和必拓在澳大利亞證券交易所的股價上揚3.1個百分點。然而市場對其股價的上漲并不意外，自俄鋁聯(lián)合公司受到美國政府的制裁之后，全球的鋁供應(yīng)鏈受波及呈緊張態(tài)勢，必和必拓股價上漲也是必然之勢。金屬生產(chǎn)商特別是鎳、鋁及氧化鋁的生產(chǎn)商均受到一定的積極影響。

　　一位分析師表示，必和必拓2018年第三季度的業(yè)績表現(xiàn)要略低于前期的綜合預(yù)測值，但是銅則是個意外的驚喜。Escondida銅礦在該季度的上佳表現(xiàn)以及PampaNorte產(chǎn)能利用率的提升很大程度上抵消了Escondida礦慢于預(yù)期的生產(chǎn)節(jié)奏。

　　必和必拓表示，第三季度，其位于南澳大利亞的奧林匹克壩礦的銅產(chǎn)量增產(chǎn)較為緩慢，不及預(yù)期，因而影響了銅產(chǎn)量的整體目標的實現(xiàn)。

　　在截止三月底為止的該季度，必和必拓生產(chǎn)了6700萬噸鐵礦石。2017年同期的產(chǎn)量則為6200萬噸。

　　必和必拓還指出，澳大利亞相關(guān)管理機構(gòu)已同意必和必拓將其在黑德蘭港口泊位的裝卸產(chǎn)能增至2.9億噸每年。該目標有望于2019財年底得以實現(xiàn)。
　　3.期礦市場動態(tài)

　　本周礦山平臺成交較多，以固定價為主。受黑色系期貨帶動，現(xiàn)貨成交氛圍較前期明顯好轉(zhuǎn)，遠期現(xiàn)貨目前相較港口現(xiàn)貨仍然處于倒掛狀態(tài)，貿(mào)易商表示私下成交不及礦山平臺招標價，但詢盤熱度比之前增加。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。