5月17日，商品期貨今日表現(xiàn)平淡，早盤(pán)走勢(shì)分化，有色金屬走強(qiáng)， 滬鋁漲逾1%，鉛、鎳、銅等均上行；能化板塊漲跌互現(xiàn)，原油漲逾2%再創(chuàng)新高，橡膠漲近1%，塑料飄綠；黑色系回調(diào)，焦煤跌逾1%，焦炭、鐵礦下行；農(nóng)產(chǎn)品震蕩偏強(qiáng)，棉紗大漲逾2%領(lǐng)漲商品，白糖、玉米走升，蘋(píng)果回調(diào)跌逾1%。

截止午盤(pán)收盤(pán)，棉紗漲2.51%，原油漲2.15%，滬鋁漲1.12%，熱卷漲1.02%，橡膠漲0.88%，滬鉛漲0.65%；跌幅方面，硅鐵跌2.31%，晚稻跌1.66%，焦煤跌1.18%，蘋(píng)果跌1.14%，塑料跌0.53%。

蘋(píng)果期貨上行空間有限

“近期不少機(jī)構(gòu)投資者都到陜西、河南等地調(diào)研，此番蘋(píng)果期貨暴漲有基本面配合，但漲到這個(gè)程度，內(nèi)在原因應(yīng)不止于此。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇稱(chēng)，寒潮導(dǎo)致蘋(píng)果減產(chǎn)情況是期貨價(jià)格高漲的導(dǎo)火線。不過(guò)，一方面蘋(píng)果產(chǎn)地遭遇天災(zāi)，但另一方面現(xiàn)在很多地方蘋(píng)果庫(kù)存依然存在滯銷(xiāo)情況，兩個(gè)現(xiàn)象形成基本面供需背離，使得未來(lái)行情判斷很難通過(guò)單純減產(chǎn)來(lái)定義。

他認(rèn)為，蘋(píng)果期貨上漲和資金鏈投機(jī)有很大關(guān)系，借助減產(chǎn)因素有一個(gè)正向推漲作用。蘋(píng)果的延伸產(chǎn)業(yè)鏈不是很成熟，產(chǎn)地實(shí)際種植面積大小也很難判斷，市場(chǎng)整體把控不清，所以上漲很可能已超過(guò)實(shí)際供需基本面的調(diào)節(jié)效應(yīng)。此外，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品中只有蘋(píng)果漲得比較厲害，其他種植類(lèi)產(chǎn)品相對(duì)比較平淡，所以蘋(píng)果的炒作因素也較大。

“目前蘋(píng)果現(xiàn)貨價(jià)格在每斤3.5元到4元左右，這個(gè)價(jià)格還比較適中。但如果期貨價(jià)格持續(xù)上漲，那么到7、8月份，國(guó)內(nèi)蘋(píng)果的價(jià)格就要翻番，這個(gè)情況出現(xiàn)的可能性不是很大。”中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心秘書(shū)長(zhǎng)劉心田接受記者采訪時(shí)稱(chēng)，蘋(píng)果是水果中唯一一個(gè)期貨產(chǎn)品，這也是近日暴漲的主要因素。

減產(chǎn)預(yù)期刺激棉花上行

“當(dāng)下棉花市場(chǎng)本身就是干柴烈火，在去庫(kù)存周期下，夾雜著眾多中短期利多驅(qū)動(dòng)，處于一點(diǎn)就著的狀態(tài)。”中糧期貨研究院副總監(jiān)付斌表示，本身國(guó)內(nèi)存在約300萬(wàn)噸/年的剛性產(chǎn)需缺口，隨著儲(chǔ)備棉去庫(kù)存速度加快，市場(chǎng)炒作遠(yuǎn)月缺口的邏輯清晰；目前皮棉銷(xiāo)售已過(guò)70%，1805合約在5月15日剛完成摘牌交割，實(shí)貨和倉(cāng)單壓力減輕，有利于發(fā)動(dòng)多頭行情。

中信期貨分析師王燕指出，近日有調(diào)研團(tuán)在新疆進(jìn)行調(diào)研，從前幾日調(diào)研情況看，低溫及大風(fēng)天氣對(duì)棉苗傷害較大，存在減產(chǎn)預(yù)期。

“2018/2019年度是全球和中國(guó)棉花市場(chǎng)去庫(kù)存的第四個(gè)年頭，受益于消費(fèi)崛起和產(chǎn)量削減，去庫(kù)存周期持續(xù)，支持價(jià)格震蕩上漲。”付斌說(shuō)。

據(jù)USDA預(yù)計(jì)，2018/2019年度全球產(chǎn)量下降27.1萬(wàn)噸至2638.6萬(wàn)噸，消費(fèi)增加102.2萬(wàn)噸至2731.1萬(wàn)噸，期末庫(kù)存下降97.1萬(wàn)噸至1823.4萬(wàn)噸。2018/2019年度中國(guó)產(chǎn)量下降10.8萬(wàn)噸至587.9萬(wàn)噸，消費(fèi)增加32.7萬(wàn)噸至903.6萬(wàn)噸，期末庫(kù)存大幅下降164.4萬(wàn)噸至727.6萬(wàn)噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。