2026年3月5日，長江現(xiàn)貨1#白銀均價報22660元/千克，較上一交易日上漲325元，漲幅溫和，凸顯現(xiàn)貨市場的穩(wěn)健回暖態(tài)勢。從現(xiàn)貨市場表現(xiàn)來看，當前國內白銀庫存處于相對低位，上海黃金交易所白銀庫存較去年同期下降15%，低庫存背景下，產業(yè)端的集中補庫需求成為推動現(xiàn)貨價格上行的重要動力。據(jù)悉，本周正值國內光伏企業(yè)月度采購窗口期，1-2月國內光伏組件出口同比增長42%，頭部光伏企業(yè)當日白銀采購量顯著增加，疊加新能源汽車產業(yè)的剛性需求——2月國內新能源車產量同比增35%，車企同步啟動月度原料補庫，雙重產業(yè)需求共同支撐現(xiàn)貨白銀價格穩(wěn)步走高。

期貨市場表現(xiàn)更為亮眼，截至3月5日11:00，滬白銀主力合約報21939元/千克，較前一交易日上漲717元，漲幅達3.38%，盤中最高觸及22222元/千克，展現(xiàn)出較強的上漲動能。期貨市場的強勢反彈，一方面源于現(xiàn)貨市場的支撐，另一方面得益于內外市場的聯(lián)動效應。當日倫敦銀現(xiàn)同步走強，報85美元/盎司左右，較前一交易日上漲1.21%，國際銀價的回暖為國內期貨市場提供了外部支撐，同時國內市場前期存在的內外價差逐步收窄，進一步推動滬銀主力合約走高。

從市場資金面來看，當日白銀市場資金布局呈現(xiàn)積極態(tài)勢，白銀T+D機構凈多單占比較前一交易日提升5個百分點，其中70%為產業(yè)套保頭寸，全球白銀ETF當日也出現(xiàn)增持，長期配置資金的入場的同時，也有效降低了市場短期波動風險。此外，宏觀層面的寬松預期也為銀價提供了底部支撐，當前市場對美聯(lián)儲3月維持利率不變的預期較強，美元指數(shù)維持低位運行，減弱了對以美元計價的貴金屬的壓制，間接利好白銀價格。

綜合來看，3月5日國內白銀行情的走強，是產業(yè)剛需、低庫存、內外市場聯(lián)動及宏觀預期等多重因素共同作用的結果。短期來看，白銀市場有望延續(xù)震蕩走強態(tài)勢，但需警惕前期獲利盤出逃帶來的波動風險，重點關注國際銀價走勢及國內產業(yè)補庫進度。中長期而言，全球白銀市場已連續(xù)多年出現(xiàn)供應缺口，光伏、新能源汽車等領域的工業(yè)用銀需求持續(xù)增長，疊加宏觀層面的利好支撐，白銀仍具備一定的配置價值。

對于市場參與者而言，短期需合理控制倉位，規(guī)避價格波動帶來的風險，不宜盲目追高；中長期可重點關注產業(yè)需求變化及宏觀政策調整，把握階段性布局機會。

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