國(guó)際要聞精要
中東局勢(shì)急劇升級(jí)：美以對(duì)伊朗軍事目標(biāo)發(fā)動(dòng)打擊，伊朗對(duì)以實(shí)施新一輪反擊，沖突蔓延至黎巴嫩，引發(fā)全球關(guān)切。
能源市場(chǎng)劇烈震蕩：卡塔爾關(guān)鍵液化天然氣設(shè)施遇襲導(dǎo)致供應(yīng)中斷，伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽，國(guó)際油價(jià)與歐洲天然氣價(jià)格全線飆升。
科技與貿(mào)易動(dòng)態(tài)：世界移動(dòng)通信大會(huì)聚焦前沿技術(shù)，人工智能領(lǐng)域融資與研發(fā)活躍；美國(guó)一項(xiàng)關(guān)鍵關(guān)稅政策延期請(qǐng)求被駁回，加劇貿(mào)易不確定性。

國(guó)內(nèi)要聞精要
全國(guó)兩會(huì)即將開幕：政協(xié)、人大會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)相繼舉行，會(huì)議籌備就緒，新質(zhì)生產(chǎn)力與高質(zhì)量發(fā)展等議題受矚目。
多領(lǐng)域新政落地：央行下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率以穩(wěn)定匯率，新一批藥品集采結(jié)果執(zhí)行，個(gè)人所得稅年度匯算按期啟動(dòng)。
社會(huì)與文化熱點(diǎn)：元宵節(jié)民俗活動(dòng)圓滿落幕，有關(guān)部門就公民權(quán)益保障發(fā)布司法解釋，中方積極協(xié)助在沖突地區(qū)的公民撤離。

金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)分析
美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)走高：受中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇推升避險(xiǎn)需求、以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅推遲的共同影響，美元顯著走強(qiáng)。
美股上演韌性反彈：主要股指早盤因地緣沖突恐慌大幅低開，隨后在能源、國(guó)防板塊走強(qiáng)及科技股逢低買盤推動(dòng)下收復(fù)失地，最終漲跌不一，展現(xiàn)出波動(dòng)中的韌性。
美股周三全線收高。納斯達(dá)克指數(shù)漲1.29%領(lǐng)跑，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)分別上漲0.78%和0.49%，收于6869.50點(diǎn)和48739.41點(diǎn)。
隔夜外盤基本金屬齊漲
周三晚間LME金屬期貨全線收漲，倫鋁連續(xù)第三日上揚(yáng)。其中，倫錫以2.84%的漲幅領(lǐng)跑，倫鎳漲2.42%，倫鋁漲1.85%，倫鋅、倫鉛和倫銅分別漲1.42%、1.32%和0.49%。

2026.3.5 市場(chǎng)前瞻：宏觀與金屬進(jìn)入復(fù)雜定價(jià)新階段
今日，全球市場(chǎng)正同時(shí)面臨地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、主要央行政策路徑與流動(dòng)性預(yù)期的三重考驗(yàn)，定價(jià)邏輯趨于復(fù)雜?；窘饘偈袌?chǎng)預(yù)計(jì)將告別前期的單邊行情，轉(zhuǎn)入高位震蕩、品種分化的格局，整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。
宏觀層面，交易焦點(diǎn)正從單純的避險(xiǎn)，轉(zhuǎn)向?qū)Τ掷m(xù)通脹與政策轉(zhuǎn)向遲緩的再定價(jià)。中東局勢(shì)對(duì)關(guān)鍵能源通道的擾動(dòng)仍在持續(xù)，這強(qiáng)化了全球通脹的粘性預(yù)期，進(jìn)而壓制了以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的央行降息空間。國(guó)內(nèi)兩會(huì)釋放的穩(wěn)增長(zhǎng)及產(chǎn)業(yè)升級(jí)信號(hào)，則為金屬的中長(zhǎng)期需求預(yù)期提供了基準(zhǔn)。日內(nèi)需重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)報(bào)告，它們將影響短期利率與美元走向。
當(dāng)前市場(chǎng)主要圍繞三大變量展開博弈：一是因地緣沖突而高企的能源與物流成本，這對(duì)鋁、鋅等高耗能金屬的生產(chǎn)成本構(gòu)成剛性支撐；二是全球主要央行降息時(shí)點(diǎn)的反復(fù)，這決定了金融資本對(duì)工業(yè)金屬的整體配置意愿；三是海外制造業(yè)與國(guó)內(nèi)開工率的實(shí)際復(fù)蘇強(qiáng)度，用于驗(yàn)證終端需求的成色。
就基本金屬而言，其上行主要由四重動(dòng)力驅(qū)動(dòng)：首先，能源價(jià)格高企系統(tǒng)性抬升了冶煉成本；其次，海外部分礦山與冶煉環(huán)節(jié)的干擾頻發(fā)，導(dǎo)致銅、錫等關(guān)鍵品種供給彈性不足，低庫存放大價(jià)格波動(dòng)；再次，人工智能基礎(chǔ)設(shè)施、綠色電網(wǎng)及電動(dòng)車等新興領(lǐng)域，正帶來超越傳統(tǒng)周期的結(jié)構(gòu)性需求；最后，在"滯脹"擔(dān)憂的背景下，部分資金將大宗商品視為戰(zhàn)略資產(chǎn)進(jìn)行配置，強(qiáng)化了其金融屬性。因此，具有強(qiáng)供給約束或與戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)深度綁定的品種，預(yù)計(jì)將獲得更強(qiáng)的價(jià)格支撐與資金青睞。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。