周初鋼廠開出新一輪盤價(jià)上漲100元/噸，其中304熱軋期貨指導(dǎo)價(jià)12200元/噸，市場(chǎng)漲價(jià)氛圍漸起，刺激下游階段性按需補(bǔ)庫(kù)，周內(nèi)代理報(bào)價(jià)上探，截止至2025年12月11日，304鼎信熱軋現(xiàn)貨價(jià)格12300元/噸，201J3鼎信熱軋現(xiàn)貨價(jià)格7200元/噸。不銹鋼價(jià)格繼續(xù)上探，后續(xù)行情能否延續(xù)漲勢(shì)？原料價(jià)格走強(qiáng)，不銹鋼成本有所修復(fù)鎳礦價(jià)格居高，印尼鎳鐵利潤(rùn)空間持續(xù)收窄，印尼鐵廠全成本利潤(rùn)全線虧損，鎳鐵價(jià)格觸底，部分鐵廠和貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場(chǎng)低價(jià)資源減少。最新高鎳鐵采購(gòu)成交價(jià)900元/鎳（艙底含稅），鎳鐵整體議價(jià)區(qū)間上移。根據(jù)即期成本&利潤(rùn)模型，截止12月11日，304冷軋外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉成本12600元/噸，利潤(rùn)率1.59% 。201冷軋一體化工藝成本8231元/噸，利潤(rùn)率-2.2% 。430冷軋成本7508元/噸，利潤(rùn)率-0.11%。鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃縮減，社會(huì)庫(kù)存窄幅消化據(jù)統(tǒng)計(jì)，不銹鋼供給端稍減少，12月排產(chǎn)323.73萬(wàn)噸，月環(huán)比減少7.42%，同比減少5.96%，其中：200系92.96萬(wàn)噸，月環(huán)比減少10.62%，同比減少5.21%；300系174.67萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.94%，同比減少5.89%；400系56.1萬(wàn)噸，月環(huán)比減少19.09%，同比減少7.35%。? ? 2025年12月11日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存106.36萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.55%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量61.96萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.10%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量44.4萬(wàn)噸，周環(huán)比下降2.16%。周內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上探，刺激部分觀望訂單入場(chǎng)采買，成交氛圍稍好轉(zhuǎn)，全國(guó)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存窄幅降量。下游接單情況一般，多維持按需采買據(jù)管廠反饋，12月終端訂單一般，對(duì)比往年同期，年底或有一波冬儲(chǔ)備貨，短期預(yù)期偏謹(jǐn)慎樂觀，目前多觀望不銹鋼鋼帶價(jià)格變動(dòng)。在漲價(jià)氛圍帶動(dòng)下，有部分觀望訂單入場(chǎng)采買，但整體成交量級(jí)一般，因此目前備貨多維持按需采買，詢購(gòu)時(shí)伴隨的議價(jià)。小結(jié)：原料端價(jià)格反彈，不銹鋼成本端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；供應(yīng)端鋼廠排產(chǎn)和社庫(kù)雙降，庫(kù)存壓力稍有緩解；需求端雖然冬儲(chǔ)預(yù)期，但傳統(tǒng)淡季下內(nèi)需稍顯疲軟，市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)有待改善；短期來看，預(yù)計(jì)12 月不銹鋼市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，后續(xù)仍需關(guān)注原料價(jià)格及成交波動(dòng)、社會(huì)庫(kù)存去化情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。