周三（4月4日）亞盤早間，金價小幅徘徊于1330一線上方。截止當前，現(xiàn)貨黃金至1332.75美元/盎司。金價昨日回落，因美元走強，投資者對風險較高資產的興趣再度升溫，降低了對避險黃金的需求。不過，貿易戰(zhàn)擔憂尚未消散，避險情緒仍有望支撐金價。

金價面臨下行風險

隨著美國股市從前一天的大幅下跌中反彈回來，風險偏好再度回升，而美元走強也令金價承壓。另一方面，美國將在本周五公布3月非農就業(yè)報告。目前市場投資者對3月非農普遍抱樂觀預期，如果美元重獲平衡，金價可能會面臨進一步的下行壓力。

此外，法國的工業(yè)罷工、以及歐元區(qū)制造業(yè)PMI連續(xù)三個月下滑，這都是拖累歐元下跌的因素，從而助漲美元，導致金價昨日跌幅較重。

本周一，中國對美國進口食品加征關稅，以報復美國對鋼鐵和鋁進口的關稅，中美貿易關系緊張。而美國貿易代表昨日公布了建議征收中國產品關稅的清單，將對約500億美元的中國進口產品征收關稅，并計劃在5月15日就關稅清單舉行公開聽證會。

債券實際收益率上升

另一方面，債券實際收益率上升，金價面臨下行風險。但自去年11月以來，金價與正在上升的實際利率之間的背離不斷擴大，實際利率一直在上升，而金價也在上漲。一般而言，實際利率上升會對金價構成壓力，增加黃金作為非收益型資產的機會成本。

像這樣的相關性有時也確實會被打破。不過，隨著美聯(lián)儲加息并繼續(xù)從量化寬松向縮表過渡，實際收益率可能仍將繼續(xù)上升。分析人士指出，這種相關性的崩潰不會一直持續(xù)。

受到近期股市大幅波動以及貿易戰(zhàn)局勢或惡化影響，避險已經成為當下一大熱門主題。投資者擔心中美貿易危機的升級，紛紛涌向避險資產，金價因此受益。隨著貿易戰(zhàn)的加劇，一些主流分析人士預期金價將突破1400美元/盎司。

金價近期仍將大致保持在1310-1360美元之間，然而如果全球貿易戰(zhàn)爆發(fā)，金價可能會飆升至五年來的最高水平。此外，今天重點關注美國3月ADP就業(yè)人數(shù)變動，ADP就業(yè)人數(shù)也被稱為“小非農”，對非農數(shù)據(jù)具有一定前瞻性。

技術分析

從技術面上來看，金價自隔夜紐盤觸高1345水平附近區(qū)域后，漲勢動能不足，再度回落。綜合來看，黃金多頭獲利平倉短線進一步下跌，目前交投于1330美元一線上方，于1332美元/盎司附近。

4小時圖看，如果金價上破破1340關口并企穩(wěn)，則將再度測試1345一線阻力，再度上破將測試進而就是1350-1356區(qū)間。

相反，若金價繼續(xù)回撤，失守1330一線，將重測1328支撐位，跌落后或進一步回撤至1320關口。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。