中國金融時報：部分銀行理財產(chǎn)品跌破2%。其中，既有對存量產(chǎn)品業(yè)績比較基準的下調(diào)，也有新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準直接定在2%以下。理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的下調(diào)與流動性充裕、資金利率下降，包括國債在內(nèi)的無風(fēng)險收益率下降等因素有關(guān)。財經(jīng)頭條App：DeepSeek已重新開放API充值。deepseek-chat模型優(yōu)惠期結(jié)束，調(diào)用價格已變更為每百萬輸入tokens 2元，每百萬輸出tokens 8元。此前因資源緊張，曾一度停止充值。第一財經(jīng)：市場傳言多家國內(nèi)一線光伏組件企業(yè)集體上調(diào)組件價格，一度被業(yè)內(nèi)解讀為傳遞出積極的底部反轉(zhuǎn)信號。接近隆基綠能市場部人士稱，受電力改革政策影響，上周公司分布式的出廠價上漲0.03元/瓦至0.05元/瓦。 宏觀經(jīng)濟 1、新華網(wǎng)：英國《金融時報》刊登文章稱，中國仍是全球最具投資價值的國家之一。中國超250家公司市值超10億美元且自由現(xiàn)金流收益率超10%，美國這樣的公司不到150家。250多家中國公司中僅約20家為科技公司，說明中國的投資機會不限于互聯(lián)網(wǎng)和人工智能領(lǐng)域。2、海南省科學(xué)技術(shù)廳：發(fā)布《海南省科技創(chuàng)新容錯免責(zé)實施辦法（試行）》。創(chuàng)新性提出企業(yè)及青年科研人員“首次免責(zé)”。滿足相關(guān)條件，經(jīng)認定可采取免除相關(guān)責(zé)任、給予限期整改機會等容錯措施。3、人社部等七部門：近日印發(fā)《關(guān)于健全創(chuàng)業(yè)支持體系提升創(chuàng)業(yè)質(zhì)量的意見》，提出面向高校畢業(yè)生、農(nóng)民工、退役軍人、就業(yè)困難人員等重點群體，分型分類提供創(chuàng)業(yè)支持保障。做好穩(wěn)崗擴崗支持，將不裁員、少裁員的創(chuàng)業(yè)主體納入金融助企穩(wěn)崗擴崗專項貸款范圍。4、央視新聞：德國央行德意志聯(lián)邦銀行宣布，去年的資產(chǎn)負債表顯示赤字約為192億歐元。這是德國央行歷史上最大的虧損，也是該行自1979年以來首次出現(xiàn)虧損。 地產(chǎn)動態(tài) 1、世邦魏理仕：2025年將是中國房地產(chǎn)市場蓄勢待發(fā)的一年。建議投資者聚焦核心資產(chǎn)與新興業(yè)態(tài)，如一線城市以及人口流入活躍的強二線城市的長租公寓項目；供需關(guān)系即將出現(xiàn)改善拐點的高標物流設(shè)施，以及一線城市核心辦公樓機會。2、浙江省杭州市：2月25日出讓3宗涉宅用地，起始出讓總價46.679億元，3宗地均溢價成交，共收金67.98億元。其中，華潤置地26億競得城東新城地塊，溢價率72.48%，是杭州涉宅地塊成交樓面價TOP3。3、四川省成都市：2月25日，迎來兩宗成華區(qū)宅地出讓，本次出讓的兩宗地塊再次以“組合供應(yīng)方式”進行拍賣，最終兩地塊由綠城擊敗4家房企，以溢價率30.57%、樓面價20500元/平方米競得。 股市盤點 1、周二，上證指數(shù)報3346.04點，下跌0.8%，成交額7275.10億。深證成指報10854.50點，下跌1.17%，成交額11692.52億。創(chuàng)業(yè)板指報2240.59點，下跌1.13%，成交額5618.72億。總體上個股跌多漲少，全市場超3700只個股下跌。兩市成交額1.9萬億，較上個交易日縮量1837億。盤面上，華為手機、光刻機、汽車整車、飛行汽車等板塊漲幅居前，農(nóng)業(yè)、影視、游戲、白酒等板塊跌幅居前。2、周二，恒生指數(shù)跌1.32%，報23034.02點。恒生科技指數(shù)跌1.57%，報5698.82點。國企指數(shù)跌1.39%，報8499.19點。盤面上，汽車、煤炭概念、固態(tài)電池概念等板塊逆勢上漲；半導(dǎo)體、電信股、航空、大數(shù)據(jù)、AIGC概念、中資券商股、DeepSeek概念、云計算、內(nèi)險股、阿里巴巴概念等板塊跌幅居前。南向資金凈買入220.33億港元。其中，港股通（滬）凈買入128.90億港元，港股通（深）凈買入91.42億港元。3、截至2月25日，北交所上市公司264家，當(dāng)日無新增。總市值6829.79億元，成交金額290.87億元。4、兩市融資余額：截至2月24日，上交所融資余額報9608.17億元，較前一交易日增加41.11億元；深交所融資余額報9210.25億元，較前一交易日增加77.02億元；兩市合計18818.42億元，較前一交易日增加118.13億元。5、財經(jīng)頭條App：寶通科技高層拜訪宇樹科技，雙方就機器人在工業(yè)場景落地應(yīng)用展開交流，雙方就機器人在工業(yè)場景的應(yīng)用展開交流，探討機器人在礦山開采、金屬冶煉、水泥建材、碼頭轉(zhuǎn)運等場景的落地應(yīng)用。6、海通證券：公司A股股票不進入退市整理期交易，將于3月4日終止上市。終止上市后，將按照1:0.62的比例轉(zhuǎn)換為國泰君安的A股股票。7、中鼎股份：公司在機器人部件總成領(lǐng)域的業(yè)務(wù)尚處于業(yè)務(wù)開發(fā)階段，對公司本年度經(jīng)營業(yè)績不構(gòu)成重大影響。8、超達裝備：公司控制權(quán)擬發(fā)生變更，股票及可轉(zhuǎn)債將于2月26日復(fù)牌。9、威爾泰（7天5板）：預(yù)計2024年度利潤總額、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤三者孰低為負值。公司股票可能被實施退市風(fēng)險警示。10、廣聚能源（7天4板）：公司主要從事業(yè)務(wù)包括成品油批發(fā)零售及倉儲等，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化。11、卓翼科技（5連板）：近期“AI 眼鏡”概念引起市場關(guān)注，公司產(chǎn)品沒有應(yīng)用在AI眼鏡相關(guān)領(lǐng)域。在此，提醒廣大投資者注意投資風(fēng)險。12、大位科技（3連板）：公司是一家主要從事IDC業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商，為客戶提供機柜租賃等服務(wù)，主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。13、福日電子（2連板）：公司不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境及主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。14、智慧農(nóng)業(yè)（2連板）：東銀控股、江動集團的重整進程及能否重整成功存在不確定性，未對公司日常經(jīng)營構(gòu)成重大不利影響。15、蜂助手：注意到近期市場上關(guān)于云手機相關(guān)熱點概念的關(guān)注度較高。云終端技術(shù)相關(guān)研發(fā)及產(chǎn)品在主營業(yè)務(wù)收入中占比低。16、海天瑞聲：2024年，營業(yè)收入2.37億元，同比增長39.46%；凈利潤1121.5萬元，同比扭虧。主要受益于大模型技術(shù)的快速發(fā)展以及應(yīng)用場景不斷落地。17、恒玄科技：2024年，營業(yè)收入32.63億元，同比增長49.94%；凈利潤4.6億元，同比增長271.70%。公司在智能可穿戴和智能家居市場持續(xù)發(fā)展，研發(fā)投入增加，毛利率企穩(wěn)恢復(fù)。18、晶合集成：2024年，營業(yè)收入92.49億元，同比增長27.69%；凈利潤5.33億元，同比增長151.67%。主要因半導(dǎo)體行業(yè)景氣度向好，公司積極把握市場機遇，加大市場開拓力度，收入規(guī)模持續(xù)增長。19、思特威：2024年，營業(yè)收入59.69億元，同比增長108.91%；凈利潤3.91億元，同比增長2651.81%。主要原因系在智能手機、智慧安防和汽車電子領(lǐng)域的產(chǎn)品銷量上升。 財富聚焦 1、央視新聞：治理電視“套娃”。由廣電總局聯(lián)合多家單位共同研發(fā)的三模通用遙控器和插入式微型機頂盒，于2024年成功推出并試點推廣，目前已開展了1.4萬戶試點，今年將在全國范圍內(nèi)推廣，完成1130萬臺規(guī)?；瘧?yīng)用。2、央視網(wǎng)：蘇商銀行等多家民營銀行近日發(fā)布了下調(diào)存款利率的公告。專家稱，中小銀行一般通過跟隨國有大行的存款利率調(diào)整將利率維持在適當(dāng)?shù)囊鐑r范圍。未來在國有大行下調(diào)存款利率后，中小銀行或仍有繼續(xù)下調(diào)存款利率的可能。3、中國銀聯(lián)：近日，網(wǎng)絡(luò)平臺上出現(xiàn)了一款名為“銀聯(lián)會議APP”的應(yīng)用程序，“銀聯(lián)會議APP”非中國銀聯(lián)產(chǎn)品，不法分子利用電信詐騙手段誘導(dǎo)用戶在手機上安裝該APP，存在竊取敏感信息、資金被盜等安全風(fēng)險。 行業(yè)觀察 1、廣東省深圳市：將鞏固提升電子信息、汽車、新能源等產(chǎn)業(yè)在全球版圖中的地位和競爭力，實施“ICT+”行動、培育“第二增長曲線”。將全力競逐人工智能、低空與空天等產(chǎn)業(yè)新賽道，深入實施“人工智能+”行動。支持鴻蒙原生應(yīng)用發(fā)展。2、廣東省珠海市：相關(guān)部門正推動籌建珠澳低空產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，推進城市空中交通管理試點申報。在飛行服務(wù)保障上，優(yōu)化低空交通管理服務(wù)系統(tǒng)，持續(xù)深化基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃；在投融資支持上，鼓勵企業(yè)申報政策性融資，做強產(chǎn)業(yè)基金群，支持本地優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展。3、央視網(wǎng)：全國首個機器人大廚獲批上崗。北京經(jīng)開區(qū)聯(lián)合相關(guān)部門創(chuàng)新制度，頒發(fā)全國首張熱食類餐飲機器人《食品經(jīng)營許可證》。獲證的煎餅機器人技術(shù)含量高，攤餅等全過程僅3分鐘，凝聚100多項知識產(chǎn)權(quán)與8年研發(fā)心血。4、第一財經(jīng)：復(fù)旦大學(xué)附屬中山醫(yī)院將聯(lián)合上海科學(xué)智能研究院，發(fā)布全國首個AI心臟大模型“觀心”測試版。5、證券時報：深圳兩會首次啟用AI同傳 “零延時”跨語言溝通，會議講話內(nèi)容也同步轉(zhuǎn)化為英文實時顯示，讓不少領(lǐng)事在聽報告的同時將目光從紙質(zhì)報告轉(zhuǎn)移到屏幕上。此次使用的AI同傳是由深圳科技企業(yè)孵化的InnAIO AI翻譯大模型。6、中國電動汽車百人會：在新能源汽車領(lǐng)域，預(yù)計到2027年全固態(tài)電池開始裝車，到2030年可以實現(xiàn)量產(chǎn)化應(yīng)用。相較于鋰離子電池，固態(tài)電池具有安全性更高、能量密度更高、使用壽命更長、充電速度更快等優(yōu)勢。7、TrendForce：2025年全球新車銷量預(yù)計將達到9060萬輛，同比增長2.4%。中國將占最大份額達29%，其次是美國18%，西歐為15%。到2025年新能源汽車將占中國新車銷量的50%，中國智能汽車領(lǐng)域的競爭預(yù)計將加劇。8、閃存市場：近期，存儲現(xiàn)貨行情結(jié)構(gòu)性分化明顯。渠道市場因低價貨源價格止跌反漲，客戶備貨積極性較高，本周渠道SSD價格多數(shù)上漲而UFS普遍調(diào)降；行業(yè)市場整體無太大變化，基本保持穩(wěn)定。9、貓眼專業(yè)版：電影《哪吒之魔童鬧?！分袊?a href="http://www.jingsongyx.com/city/xianggang/" target="_blank">香港上映3天，連續(xù)3天登頂中國香港單日票房榜，截至當(dāng)前中國香港累計票房已超183.7萬美元。10、央視新聞客戶端：第25屆古巴國際雪茄節(jié)當(dāng)?shù)貢r間2月24日在古巴首都哈瓦那的會議中心拉開帷幕。主辦方哈瓦那煙草公司，2024年全球銷售額8.27億美元，同比增長16%，創(chuàng)歷史新高。參展人數(shù)也突破了歷史紀錄。 公司要聞 1、微信：發(fā)布了Windows4.0.2測試版本，目前該版本產(chǎn)品已經(jīng)支持在電腦端收取紅包。不過目前該版本仍不能直接通過PC端給別人發(fā)送紅包。2、IT之家：字節(jié)跳動旗下AI助手豆包正在小范圍測試深度思考模型，但接入的不是DeepSeek模型。豆包相關(guān)負責(zé)人稱，當(dāng)前測試的是自己深度思考模型的不同實驗版本。3、Hugging Face：截至目前，阿里千問（Qwen）開源大模型的衍生模型數(shù)量已突破10萬，持續(xù)領(lǐng)先美國Llama等開源模型，穩(wěn)居全球最大開源模型榜首。4、小鵬汽車何小鵬：雖然今天行業(yè)里基本上所有的機器人都處于L2階段，但目標是向L3邁進。小鵬的機器人也在這一過程中，有信心小鵬會成為中國最早量產(chǎn)L3機器人的公司之一。5、格力電器市場總監(jiān)朱磊：格力電器計劃2025年內(nèi)在全國范圍內(nèi)完成3000家“董明珠健康家”門店的改造工作。近期，多家格力電器專賣店更名“董明珠健康家”一事受到廣泛關(guān)注。在市場終端，現(xiàn)在經(jīng)銷商的反應(yīng)很積極。6、香港迪士尼：截至2024年9月底的2024財年終于轉(zhuǎn)虧為盈，凈利潤達8.38億港元，創(chuàng)2005年開園以來新高，亦是十年來首次錄得盈利。 環(huán)球視野 1、歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會：目前歐洲地下天然氣儲氣設(shè)施的天然氣庫存降至41%以下，比過去五年的同期平均水平低11.15個百分點。俄烏沖突爆發(fā)以來，美歐對俄實施全方位制裁，導(dǎo)致原本依賴俄羅斯油氣的歐洲國家能源供應(yīng)受阻。2、央視網(wǎng)：美國多個州近期報告李斯特菌感染病例。美國食品和藥物管理局2月24日表示，共有21個州報告了38例李斯特菌感染病例，有12例死亡病例。本輪疫情與總部位于美國伊利諾伊州的一個奶制品企業(yè)的產(chǎn)品有關(guān)。3、歐洲汽車制造商協(xié)會：1月特斯拉在歐盟、歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟和英國市場的新車注冊量為9945輛，同比大跌45.2%。在德國新車銷量同比下滑59.5%，創(chuàng)下2021年7月以來單月最低。在法國新車銷量則暴跌63%，為2022年8月以來最差表現(xiàn)。 金融數(shù)據(jù) 國內(nèi)1、央行上海總部：1月，長三角地區(qū)人民幣貸款增加2.09萬億元，同比多增2180億元。住戶部門貸款增加929億元，同比少增1420億元；企（事）業(yè)單位貸款增加2萬億元，同比多增3581億元；外幣貸款減少6億美元，同比多減71億美元。2、新三板：2月25日，合計掛牌6087家公司，當(dāng)日無新增，成交金額1.95億。三板成指報751.41，漲0.06%，成交額1.32億。3、國內(nèi)商品期貨：截至2月25日下午收盤，多數(shù)下跌。焦煤、焦炭等跌超2%，熱卷、純堿等跌超1%，甲醇、PX等小幅下跌；豆一、生豬等小幅上漲。4、國債：2月25日，2年期國債期貨主力合約TS2506上行0.06%至102.584；5年期國債期貨主力合約TF2506上行0.16%至105.820；10年期國債期貨主力合約T2506上行0.25%至108.065。10年期國債利率跌3.5BP，至1.73%；10年期國開債利率跌2.48BP，至1.75%。5、上海國際能源交易中心：2月25日，原油期貨主力合約2504，以551.7元/桶收盤，下跌0.8元，跌幅為0.14%。全部合約成交104105手，持倉量減少4521手至64910手。主力合約成交83150手，持倉量減少3161手至32455手。6、央行：2月25日進行3185億元7天期逆回購操作，操作利率為1.50%，與此前持平。因當(dāng)日有4892億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠1707億元。7、Shibor：隔夜報1.8620%，下跌0.40個基點。7天報2.1280%，上漲18.70個基點。3個月報1.8180%，上漲2.10個基點。8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報7.2641，跌0.2166%，人民幣中間價報7.1726，跌0.0125%。9、上海環(huán)交所：2月25日，全國碳市場碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量187174噸，成交額1703.74萬元，收盤價90.83元/噸，漲1.05%。國外10、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)跌1.39%，報38237.79點。韓國KOSPI指數(shù)跌0.57%，報2630.29點。11、美股：道指收漲0.37%，報43621.16點；納指收跌1.35%，報19026.39點；標普500收跌0.47%，報5955.25點。12、歐洲：英國富時100收漲0.11%，報8668.67點；德國DAX30收跌0.07%，報22410.27點；法國CAC40收跌0.49%，報8051.07點。13、黃金：COMEX黃金期貨收跌1.17%，報2928.6美元/盎司。14、原油：WTI原油期貨結(jié)算價跌2.5%，報68.93美元/桶。布倫特4月原油期貨收跌2.35%，報73.02美元/桶。15、波羅的海干散貨指數(shù)：漲3.69%，報1039點。· 特斯拉FSD入華：智能駕駛變革的“鯰魚效應(yīng)”·第一財經(jīng)：2月25日，特斯拉中國官方發(fā)文宣布，為中國客戶分批次更新軟件。其中包括，推出城市道路Autopilot自動輔助駕駛等。特斯拉FSD入華將引發(fā)中國智能駕駛產(chǎn)業(yè)的鯰魚效應(yīng)，加速競爭格局的分化。華為、小鵬、理想等企業(yè)，憑借強大的端到端技術(shù)能力和持續(xù)的研發(fā)投入，已具備了與特斯拉直接競爭的實力，并能夠通過快速的技術(shù)迭代應(yīng)對競爭。這一步不僅將增強特斯拉在國內(nèi)市場的競爭力，同時也加速中國新能源汽車競爭格局的轉(zhuǎn)折。廣州日報：原先也擔(dān)心特斯拉FSD進來以后，會搞得“天翻地覆”，但是現(xiàn)在有了DeepSeek，這種風(fēng)險降低了。Deepseek的出現(xiàn)大大降低了對特斯拉FSD入華的擔(dān)心程度，因中國汽車企業(yè)廣泛接入Deepseek，對特斯拉FSD入華后，國內(nèi)企業(yè)在智能駕駛領(lǐng)域仍能居于領(lǐng)先地位保持信心。此外，按照目前的國際形勢，F(xiàn)SD要進入中國也要經(jīng)歷各種關(guān)口。澎湃新聞：2025年2月初，在特斯拉的財報電話會議上，馬斯克提到FSD入華有兩大挑戰(zhàn)：一邊是在華訓(xùn)練數(shù)據(jù)無法出境，另一邊美國又不允許FSD在華訓(xùn)練。對此，特斯拉目前的解法也很直接——FSD通過短視頻訓(xùn)練。此前，特斯拉已經(jīng)通過OTA升級釋放了自動泊車、高級智能召喚等FSD對應(yīng)的泊車場景功能。證券時報：特斯拉FSD入華，將使得中國汽車市場進入智能駕駛的全面zhanzheng。相比電動化，智能化一般要被認為落后兩三年。雖然電動化的滲透率已經(jīng)接近50%左右，但搭載高階智駕系統(tǒng)的車型占比只有不到 10%。據(jù)預(yù)測，2025年中國智能駕駛市場規(guī)模將突破5000億元，年均增長率超40%。這背后是多模態(tài)大模型、端到端訓(xùn)練和算力等方面的發(fā)展，為智能駕駛的普及與突破提供了條件。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
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