央行：1月，1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6% ，均與上月持平。IDC：得益于過(guò)去幾年積壓的換機(jī)需求逐漸釋放，2024年中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約2.86億臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.6%，時(shí)隔兩年觸底反彈。預(yù)計(jì)2025年在全國(guó)性消費(fèi)補(bǔ)貼政策的刺激下，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)有望延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。央視新聞：特朗普提出希望美國(guó)在一家合資企業(yè)中擁有50%的股權(quán)，以此讓TikTok繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。外交部稱(chēng)，希望美方能認(rèn)真傾聽(tīng)理性的聲音，為各國(guó)市場(chǎng)主體提供開(kāi)放、公平、公正和非歧視的營(yíng)商環(huán)境。對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和收購(gòu)等行為，應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)的原則，由企業(yè)自主決定。 宏觀經(jīng)濟(jì) 1、國(guó)家主席習(xí)近平：2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年。要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)，保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展良好勢(shì)頭。2、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，為應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、推動(dòng)發(fā)展提供強(qiáng)有力的政策支持。要進(jìn)一步深化改革擴(kuò)大開(kāi)放，激發(fā)各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體活力。要以科技創(chuàng)新推動(dòng)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，培育更多經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)點(diǎn)。3、央視新聞：1月20日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)表就職演講，表示將簽署一系列行政命令，宣布南部邊境進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)，所有非法入境將被暫停；將指示內(nèi)閣應(yīng)對(duì)創(chuàng)紀(jì)錄的通貨膨脹，宣布國(guó)家能源緊急狀態(tài)；計(jì)劃再次充實(shí)戰(zhàn)略（石油）儲(chǔ)備，并將把美國(guó)能源出口到世界各地；將撤銷(xiāo)電動(dòng)汽車(chē)補(bǔ)貼政策。4、發(fā)改委、數(shù)據(jù)局：發(fā)布關(guān)于建立公共數(shù)據(jù)資源授權(quán)運(yùn)營(yíng)價(jià)格形成機(jī)制的通知。制定公共數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，核定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)最高準(zhǔn)許收入；建立定期評(píng)估調(diào)整制度。5、財(cái)經(jīng)頭條App：2024年，山東省地區(qū)生產(chǎn)總值9.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.7%；四川省地區(qū)生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5.7%，經(jīng)濟(jì)總量超過(guò)6.4萬(wàn)億元；安徽省地區(qū)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5.8%，經(jīng)濟(jì)總量跨上5萬(wàn)億元臺(tái)階。6、統(tǒng)計(jì)局：2024年12月，全國(guó)城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為15.7%，不包含在校生的25-29歲勞動(dòng)力失業(yè)率為6.6%，不包含在校生的30-59歲勞動(dòng)力失業(yè)率為3.9%。7、香港特區(qū)政府投資推廣署：2024年招商引資成果創(chuàng)下歷史新高，共協(xié)助了539間海外及內(nèi)地企業(yè)在港開(kāi)設(shè)或擴(kuò)展業(yè)務(wù)，同比躍升超40%。這些企業(yè)為香港經(jīng)濟(jì)帶來(lái)超過(guò)677億港元的投資，同比增長(zhǎng)約10%，同創(chuàng)新高。8、生態(tài)環(huán)境部：2024年，全國(guó)地級(jí)及以上城市PM2.5平均濃度為29.3微克/立方米，同比下降2.7%，連續(xù)5年穩(wěn)定達(dá)標(biāo)。全國(guó)地表水優(yōu)良水質(zhì)斷面比例達(dá)到90.4%，首次超過(guò)90%，同比上升1.0個(gè)百分點(diǎn)。 地產(chǎn)動(dòng)態(tài) 1、國(guó)務(wù)院副總理何立峰：大力實(shí)施城市更新，有力有序有效推進(jìn)城市更新重點(diǎn)任務(wù)。堅(jiān)持一張藍(lán)圖繪到底、干到底，合理適用、因地制宜，科學(xué)確定改造目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，讓群眾舒適舒心。2、北京市：發(fā)布關(guān)于開(kāi)展提取住房公積金直付房租業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知。根據(jù)授權(quán)和申請(qǐng)，將繳存人可提取的住房公積金從其公積金賬戶(hù)直接劃轉(zhuǎn)至試點(diǎn)住房出租機(jī)構(gòu)指定賬戶(hù)，用于支付房租，實(shí)現(xiàn)“一次申請(qǐng)，按月支付，自動(dòng)到賬，一站辦結(jié)”。3、證券日?qǐng)?bào)：2024年12月重點(diǎn)城市新房和二手房成交同比分別增長(zhǎng)17%和11%，開(kāi)盤(pán)去化率穩(wěn)定在四成左右的年內(nèi)高位。1月上半月，市場(chǎng)周期性回落，但新房成交與2024年2月“春節(jié)月”同期相比增幅仍達(dá)47%。4、北京市：印發(fā)《北京市2025年度建設(shè)用地供應(yīng)計(jì)劃》。結(jié)合市場(chǎng)需求安排商品住宅用地彈性指標(biāo)240至300公頃，這也是本市首次對(duì)商品住宅用地實(shí)行彈性供應(yīng)。5、新世界發(fā)展：市場(chǎng)上有一些傳言，稱(chēng)本集團(tuán)已開(kāi)始討論對(duì)其現(xiàn)有財(cái)務(wù)債務(wù)（包括其債券）進(jìn)行整體債務(wù)重組。謹(jǐn)此澄清，公司尚未進(jìn)行或開(kāi)始討論任何該等整體債務(wù)重組。 股市盤(pán)點(diǎn) 1、周一，上證指數(shù)報(bào)3244.38點(diǎn)，上漲0.08%，成交額4697.41億。深證成指報(bào)10256.40點(diǎn)，上漲0.94%，成交額7131.87億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2104.73點(diǎn)，上漲1.81%，成交額3239.77億?？傮w上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超3600只個(gè)股上漲。兩市成交額1.18萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量474億。盤(pán)面上，銅纜高速連接、影視、服裝、電池等板塊漲幅居前，電商、小紅書(shū)概念、草甘膦、煤炭等板塊跌幅居前。2、周一，恒生指數(shù)漲1.75%，報(bào)19925.81點(diǎn)。恒生科技指數(shù)漲2.59%，報(bào)4595.2點(diǎn)。國(guó)企指數(shù)漲1.79%，報(bào)7235.71點(diǎn)。盤(pán)面上，電力、汽車(chē)、醫(yī)藥、化妝美容股、回港中概股、IP經(jīng)濟(jì)等板塊漲幅居前；航空公司、半導(dǎo)體、石油股、黃金、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊低迷。南向資金凈買(mǎi)入13.47億港元。其中，港股通（滬）凈買(mǎi)入20.44億港元，港股通（深）凈賣(mài)出6.97億港元。3、截至1月20日，北交所上市公司263家，當(dāng)日無(wú)新增?？偸兄?792.78億元，成交金額135.43億元。4、兩市融資余額：截至1月17日，上交所融資余額報(bào)9319.5億元，較前一交易日減少36.23億元；深交所融資余額報(bào)8790.11億元，較前一交易日減少30.97億元；兩市合計(jì)18109.61億元，較前一交易日減少67.2億元。5、財(cái)經(jīng)頭條App：1月20日，跨境ETF大面積走強(qiáng)，嘉實(shí)德國(guó)ETF（159561）大漲超8.2%，本月累漲超35%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。另外香港消費(fèi)ETF（513590）、華安德國(guó)ETF（513030）等多只跨境ETF漲超3%。6、中證網(wǎng)：貝萊德、富達(dá)、景順、安聯(lián)等外資巨頭近期紛紛加碼中國(guó)市場(chǎng)，涉及公募、私募、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)了對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的堅(jiān)定看好。近年來(lái)，我國(guó)金融一系列舉措陸續(xù)落地，為外資金融機(jī)構(gòu)和全球投資者提供了更加廣闊的市場(chǎng)和發(fā)展機(jī)遇。7、上證報(bào)：近三個(gè)月，機(jī)器人相關(guān)ETF份額顯著增長(zhǎng)。從此前披露的基金季報(bào)來(lái)看，不少公募基金已提前埋伏這一板塊，重點(diǎn)布局擁有核心優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司。8、愛(ài)慕股份(5連板)：小紅書(shū)渠道營(yíng)業(yè)收入占比較小，對(duì)公司業(yè)績(jī)無(wú)重大影響。9、興業(yè)股份(2連板)：公司擬在江蘇省泰興經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸特種酚醛樹(shù)脂等項(xiàng)目，投資金額大，前置審批程序多，從建設(shè)到最終達(dá)產(chǎn)需經(jīng)歷較長(zhǎng)的建設(shè)周期。10、長(zhǎng)江電力：2024年?duì)I收841.98億元，同比增長(zhǎng)7.75%；凈利潤(rùn)325.20億元，同比增長(zhǎng)19.36%。11、新華保險(xiǎn)：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)239.58億元-257.00億元，同比增長(zhǎng)175%至195%。12、京東方A：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)52億元–55億元，同比增長(zhǎng)104%-116%。13、宇通客車(chē)：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)38.2億元-42.7億元，同比增加110%-135%。14、東鵬飲料：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)31.5億元-34.5億元，同比增加54%-69%。15、新易盛：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)28億元-30.5億元，同比增長(zhǎng)306.76%-343.08%。16、瑞芯微：預(yù)計(jì)2024年?duì)I收31億-31.5億元，同比增長(zhǎng)45.23%-47.57%；凈利潤(rùn)5.5億-6.3億元，同比增長(zhǎng)307.75%-367.06%。17、建投能源：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)約5.2億元，同比增長(zhǎng)約175.68%。18、太辰光：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)2.3億元-2.75億元，同比增長(zhǎng)48.30%-77.32%。投融資19、地鐵設(shè)計(jì)：擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)工程咨詢(xún)公司100%股權(quán)，股票1月21日復(fù)牌。20、川投能源：擬收購(gòu)遠(yuǎn)安抽蓄87%股權(quán)并投建湖北遠(yuǎn)安抽水蓄能電站。21、奧普特：擬7854萬(wàn)元收購(gòu)東莞泰萊51%股權(quán)。 財(cái)富聚焦 1、智聯(lián)招聘：2024年，37.8%的職場(chǎng)人預(yù)計(jì)有年終獎(jiǎng)入袋，年終獎(jiǎng)平均值約為6091元，同比減少859元。雖然連續(xù)兩年金額下降，但是下降幅度有所收窄。2、北京商報(bào)：春節(jié)臨近，部分網(wǎng)點(diǎn)年貨快遞量同比增長(zhǎng)了30%，景區(qū)特產(chǎn)寄遞也迎來(lái)高峰期。為了平衡人力、運(yùn)營(yíng)等成本，部分快遞網(wǎng)點(diǎn)快遞費(fèi)會(huì)在春節(jié)上漲1-2元，生鮮電商配送費(fèi)上漲3-6元。3、上海市：延續(xù)實(shí)施8大類(lèi)家電產(chǎn)品消費(fèi)補(bǔ)貼，擴(kuò)圍實(shí)施4類(lèi)家電產(chǎn)品消費(fèi)補(bǔ)貼。1月20日起，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)2級(jí)及以上能效或水效標(biāo)準(zhǔn)的微波爐、凈水器、洗碗機(jī)、電飯煲等4類(lèi)家電產(chǎn)品給予消費(fèi)補(bǔ)貼，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品最終銷(xiāo)售價(jià)格的15%。4、上證報(bào)：截至1月16日，債券型ETF總規(guī)模已超過(guò)1800億元，同比增長(zhǎng)超1.2倍。據(jù)悉，首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF均設(shè)置了30億元的募集上限，全部成立后有望吸引240億元資金流入，屆時(shí)債券型ETF總規(guī)?；蛲黄?000億元。5、證券時(shí)報(bào)：臨近春節(jié)，基金公司密集發(fā)布公告，稱(chēng)遭不法分子假冒公司名義詐騙，提醒投資者防范“李鬼”。“李鬼”們的騙術(shù)升級(jí)，但萬(wàn)變不離其宗，投資者識(shí)別詐騙套路，可以從銷(xiāo)售人員資質(zhì)、產(chǎn)品備案情況、收款賬號(hào)等方面進(jìn)行判斷。 行業(yè)觀察 1、中注協(xié)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師獨(dú)立性缺失或保持獨(dú)立性不足，已成為審計(jì)失敗的主要原因之一。會(huì)計(jì)師事務(wù)所不得因其為審計(jì)客戶(hù)提供審計(jì)以外的其他服務(wù)而影響審計(jì)收費(fèi)。針對(duì)關(guān)鍵審計(jì)合伙人輪換實(shí)施過(guò)渡期安排，針對(duì)向?qū)徲?jì)客戶(hù)提供非鑒證服務(wù)實(shí)施過(guò)渡期安排。2、衛(wèi)健委：自3月起，全國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)取消門(mén)診預(yù)交金、將住院預(yù)交金降至同病種醫(yī)保患者個(gè)人自付的平均水平，以切實(shí)減輕患者預(yù)付資金壓力。3、能源局：2024年，全社會(huì)用電量98521億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.8%，其中城鄉(xiāng)居民生活用電量14942億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.6%。4、中新網(wǎng)：2025年中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)1萬(wàn)億元左右。到2030年有望突破3萬(wàn)億元，無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)將率先突破1萬(wàn)億元。5、IDC：2024年第四季度，中國(guó)折疊屏手機(jī)出貨量達(dá)到250萬(wàn)臺(tái)，在連續(xù)9個(gè)季度的高速增長(zhǎng)之后，首次同比下降9.6%。雖然在輕薄、折痕等方面不斷進(jìn)步，但價(jià)格、質(zhì)量等先天劣勢(shì)使其在使用場(chǎng)景和消費(fèi)人群上難有更大突破。6、能源局：2024年，我國(guó)國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)量當(dāng)量首次超過(guò)4億噸，連續(xù)8年保持千萬(wàn)噸級(jí)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。原油產(chǎn)量達(dá)2.13億噸，相比2018年增產(chǎn)2400萬(wàn)噸。天然氣產(chǎn)量2464億立方米，近6年年均增長(zhǎng)130億立方米以上。7、央視財(cái)經(jīng)：春運(yùn)前三天，全國(guó)日均快遞業(yè)務(wù)量超6.7億件。通過(guò)鐵路運(yùn)輸?shù)陌l(fā)運(yùn)體量增長(zhǎng)了70%以上，北方的酒水、米面糧油以及禮品訂單，南方的衣帽、服飾以及生鮮水果，同比增長(zhǎng)了兩到三倍。8、廣州海關(guān)：2024年外貿(mào)進(jìn)出口值達(dá)1.12萬(wàn)億元，年度規(guī)模創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)3%。其中，出口值7005.5億元，增長(zhǎng)7.8%。9、央視新聞：我國(guó)安全應(yīng)急裝備供給與應(yīng)用水平顯著增強(qiáng)，安全應(yīng)急產(chǎn)業(yè)在2024年達(dá)到了2.4萬(wàn)億，在2025年有望達(dá)到2.8萬(wàn)億的規(guī)模。10、TrendForce：目前激光雷達(dá)（LiDAR）在車(chē)用市場(chǎng)主要用于乘用車(chē)和無(wú)人出租車(chē)等，而在工業(yè)市場(chǎng)則支持機(jī)器人等應(yīng)用。預(yù)估激光雷達(dá)市場(chǎng)產(chǎn)值將從2024年的11.81億美元成長(zhǎng)至2029年的53.52億美元，年復(fù)合成長(zhǎng)率達(dá)35%。11、中物聯(lián)：2024年我國(guó)冷鏈物流需求總量為3.65億噸，同比增長(zhǎng)4.3%；總收入為5361億元，同比增長(zhǎng)3.7%。新能源冷藏車(chē)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，為21368輛，同比增長(zhǎng)350.8%。12、TrendForce：1月下旬，電視面板價(jià)格上漲；顯示器、筆記本面板價(jià)格持穩(wěn)。13、燈塔專(zhuān)業(yè)版：截至1月20日8時(shí)54分，2025春節(jié)檔（1月28-2月4日）檔期預(yù)售總票房突破2億元，刷新中國(guó)影史春節(jié)檔預(yù)售最快破2億紀(jì)錄。 公司要聞 1、證券時(shí)報(bào)：近日，國(guó)家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成立，出資額600.6億元，該企業(yè)由國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司、國(guó)智投（上海）私募基金管理有限公司共同出資。2、今日酒價(jià)：1月20日，“蛇茅”（原箱）報(bào)2830元/瓶，較前一日上漲80元。3、榮耀：中國(guó)區(qū)CMO姜海榮將辭去相關(guān)職務(wù)，據(jù)悉，公司全球CMO郭銳將兼任中國(guó)區(qū)CMO。4、阿里巴巴：截至2024年12月底，1688PLUS會(huì)員數(shù)已突破1000萬(wàn)，2年實(shí)現(xiàn)了10倍增長(zhǎng)，00后會(huì)員買(mǎi)家數(shù)同比增長(zhǎng)12倍。5、豆包：推出實(shí)時(shí)語(yǔ)音大模型，并在APP全量開(kāi)放。相比傳統(tǒng)級(jí)聯(lián)模式，它在語(yǔ)音表現(xiàn)力、控制力、情緒承接方面表現(xiàn)驚艷，并具備低時(shí)延、對(duì)話(huà)中可隨時(shí)打斷等特性。 環(huán)球視野 1、央視新聞：尹錫悅的律師團(tuán)表示，尹錫悅將出席定于1月21日14時(shí)在憲法法院舉行的彈劾審判庭審公開(kāi)辯論。2、央視新聞：截至1月8日，加沙地帶有92%的住房被摧毀或部分損壞，超過(guò)180萬(wàn)人迫切需要緊急住所和生活必需品，大約90%的人口流離失所，其中許多人被迫多次遷移。 金融數(shù)據(jù) 國(guó)內(nèi)1、中基協(xié)：截至2024年12月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家，資產(chǎn)凈值合計(jì)32.83萬(wàn)億元。2、中國(guó)進(jìn)出口銀行：截至2024年末綠色信貸余額6350億元，同比新增超1000億元，同比增長(zhǎng)18.82%。3、新三板：1月20日，合計(jì)掛牌6084家公司，當(dāng)日減少13家，成交金額2.03億。三板成指報(bào)751.82，漲0.08%，成交額0.85億。4、國(guó)內(nèi)商品期貨：截至1月20日下午收盤(pán)，互有漲跌。燒堿跌超3%，焦煤、焦炭等跌逾2%，玻璃、國(guó)際銅等跌超1%，白糖、紅棗等小幅下跌；氧化鋁、豆二等漲超2%，棕櫚油、滬鋅等漲逾1%，棉花、豆一等小幅上漲。5、國(guó)債：1月20日，2年期國(guó)債期貨主力合約TS2503上行0.04%至102.822，5年期國(guó)債期貨主力合約TF2503上行0.05%至106.520，10年期國(guó)債期貨主力合約T2503下行0.04%至109.050。10年期國(guó)債利率漲1.54BP，至1.67%；10年期國(guó)開(kāi)債利率漲1.50BP，至1.68%。6、上海國(guó)際能源交易中心：1月20日，原油期貨主力合約2503，以622.0元/桶收盤(pán)，下跌6.7元，跌幅為1.07%。全部合約成交189321手，持倉(cāng)量減少44手至62791手。主力合約成交168015手，持倉(cāng)量減少1852手至35852手。7、央行：1月20日進(jìn)行1230億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.50%，與此前持平。因當(dāng)日有248億元7天期逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放982億元。8、Shibor：隔夜報(bào)1.8350%，下跌1.30個(gè)基點(diǎn)。7天報(bào)2.0130%，下跌2.60個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月報(bào)1.6870%，上漲1.00個(gè)基點(diǎn)。9、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤(pán)，報(bào)7.3161，漲0.1678%，人民幣中間價(jià)報(bào)7.1886，跌0.0000%。10、上海環(huán)交所：1月20日，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量50000噸，成交額466.00萬(wàn)元，收盤(pán)價(jià)93.85元/噸，跌1.16%。國(guó)外11、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)漲1.17%，報(bào)38902.50點(diǎn)。韓國(guó)KOSPI指數(shù)跌0.14%，報(bào)2520.05點(diǎn)。12、歐洲：英國(guó)富時(shí)100收漲0.18%，報(bào)8520.54點(diǎn)；德國(guó)DAX30收漲0.42%，報(bào)20990.31點(diǎn)；法國(guó)CAC40收漲0.31%，報(bào)7733.50點(diǎn)。13、黃金：COMEX黃金期貨收跌1%，報(bào)2720.6美元/盎司。14、原油：WTI原油期貨收跌1.32%，報(bào)76.37美元/桶。布倫特原油期貨收跌0.79%，報(bào)80.15美元/桶。15、波羅的海干散貨指數(shù)：跌3.04%，報(bào)957點(diǎn)。· 寵物經(jīng)濟(jì)加速，國(guó)產(chǎn)品牌能否“破圈”？·經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：高盛報(bào)告顯示，去年中國(guó)寵物數(shù)量首次超過(guò)4歲以下嬰幼兒數(shù)量，預(yù)計(jì)到2030年，寵物數(shù)量將接近嬰幼兒數(shù)量的兩倍?！?025年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)（消費(fèi)報(bào)告）》指出，2024年，中國(guó)寵物數(shù)量為12411萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)2.1%；城鎮(zhèn)（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)7.5%，達(dá)到3002億元。隨著養(yǎng)寵精細(xì)化、科學(xué)化觀念的不斷普及，寵物醫(yī)療、托運(yùn)、寄養(yǎng)等精細(xì)化服務(wù)以及新興的異寵市場(chǎng)或?qū)⒊蔀?025年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。天風(fēng)證券：寵物板塊國(guó)產(chǎn)品牌持續(xù)崛起，上市公司國(guó)產(chǎn)品牌高速成長(zhǎng)，關(guān)注國(guó)產(chǎn)品牌新品。2024年12月抖音寵物品類(lèi)銷(xiāo)售額達(dá)到7.51億，同比增長(zhǎng)6.22%；客單價(jià)增長(zhǎng)到44.45元，同比增長(zhǎng)9.11%。寵物國(guó)產(chǎn)品牌憑借產(chǎn)品創(chuàng)新 、精細(xì)營(yíng)銷(xiāo)等戰(zhàn)略有望持續(xù)崛起。寵物食品出口連續(xù)增長(zhǎng)，彰顯出口業(yè)務(wù)景氣。2024年1-11月，我國(guó)共計(jì)出口30.25萬(wàn)噸，yoy+25.42%，人民幣口徑下實(shí)現(xiàn)出口95.97億元，yoy+22.81%，保持較快增長(zhǎng)。浙商證券：建立在近兩年寵物行業(yè)出海大潮的基礎(chǔ)上，不少寵物品牌商家還在困擾于如何搭建海外市場(chǎng)的基本盤(pán)。此次大批“TIK TOK 難民”的入駐，讓寵物品牌迎來(lái)了新的機(jī)會(huì)，一些品牌商家開(kāi)始借助近期熱點(diǎn)話(huà)題Cat Tax（貓稅）與海外用戶(hù)構(gòu)筑溝通的橋梁、與海外網(wǎng)紅達(dá)人進(jìn)行溝通合作，不僅能擴(kuò)大品牌在海外市場(chǎng)的影響力，也能大幅提高多元化營(yíng)銷(xiāo)能力，進(jìn)一步完善海外市場(chǎng)渠道建設(shè)的規(guī)劃布局；寵物品牌商家或許還能通過(guò)此次事件完成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新客拓展與建聯(lián)。華安證券：國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》，2025年1月1日起，零售包裝的狗食或貓食罐頭、零售包裝的其他狗食或貓食進(jìn)口暫定稅率由之前的4%上調(diào)至10%，稅率提高將抬升進(jìn)口寵物食品品牌代理商成本，或?qū)?dǎo)致進(jìn)口寵物食品品牌價(jià)格上漲，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)品牌替代以及高端化進(jìn)程，持續(xù)看好寵物食品賽道成長(zhǎng)性以及國(guó)產(chǎn)品牌替代、品牌升級(jí)邏輯，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)寵物食品優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。