【本周帶鋼市場走勢】

    本周國內(nèi)帶鋼偏弱調(diào)整，其中華北主導鋼廠較周初降60，華東、華南地區(qū)較周初降60-100。周初淡季供增需減的形勢有所突出，壓制現(xiàn)貨走勢，但宏觀政策預期托底，貿(mào)易商不敢貿(mào)然砸價，現(xiàn)貨下行緩慢，多隨行出貨為主。周中降價行情下游采購觀望，需求維持低迷難改，隨著淡季效應深入，廠商情緒并不樂觀。今日盤面反彈難以刺激心態(tài)，現(xiàn)貨拉漲動力不足，貿(mào)易商多隨行出貨為主，終端需求依然謹慎。

    【主要地區(qū)價格變動】：

    北方地區(qū)：中寬帶方面，市場氛圍低迷，交投表現(xiàn)偏弱，但持續(xù)砸價意愿有限。據(jù)統(tǒng)計唐山熱軋帶鋼主流倉庫及港口庫存總計41.27萬噸，較上周增5.52萬噸。其中物產(chǎn)豐南庫2.04萬噸，正泰庫5.2萬噸，象嶼正豐庫0.4萬噸，永昌庫宏興資源庫存16.8萬噸。本周帶鋼庫存已連續(xù)第五周增庫，但較23年同期低33萬噸左右，較22年高10萬噸左右，本周累庫較前四周有所增速，但整體依然處于偏低水平。近日弱勢行情市場氛圍低迷，終端表示接單難放量，需求繼續(xù)處于萎縮態(tài)勢，因此帶鋼累庫趨勢仍將繼續(xù)。

    【帶鋼價差表現(xiàn)】：

    南方市場方面，南北價差小幅擴大，市場受心態(tài)影響降幅較大。眼下帶鋼庫存增速放緩，廠商主動存貨意愿較低，下游訂單不足，廠商心態(tài)偏空?；诋斍皫т摶久婷苌形醇觿?，下游原料卷帶庫存較低，下游冬儲持貨意愿不強，原料供應并不緊張，因此基本面端自身向上驅(qū)動較弱。其中華東地區(qū)：本周統(tǒng)計無錫帶鋼庫存總計約5.55萬噸，較上周降0.36（統(tǒng)計來源國聯(lián)市場、西站物流園等區(qū)域）市場變動百噸左右，春節(jié)前部分下游已陸續(xù)放假，需求釋放進一步緩慢。寧波帶鋼庫存(2家樣本)總計約0.05萬噸，較上周降0.01萬噸，暫統(tǒng)計流通較大2家?guī)齑?鎮(zhèn)海500噸、興發(fā)0噸)。整體庫存較上周降di約133噸，百噸左右的變動幅度已成近期常態(tài)，節(jié)前或維持此水平。華南地區(qū)，本周統(tǒng)計樂從帶鋼庫存總計約9.57萬噸，較上周漲1.6萬噸。北材資源小有南下趨勢，但臨近年關(guān)，需求表現(xiàn)不佳，庫存壓力暫無ming顯驅(qū)動。

    【窄帶出貨表現(xiàn)】：

    窄帶方面，廠家年前zui后一波生產(chǎn)，議價空間有限，成本及供給限制下挺價意愿ming顯。另外調(diào)坯虧損，窄帶市場供應量萎縮，市場供需兩不旺。下游方面，1月8日對唐山地區(qū)腳手架管廠家開工情況調(diào)查如下：據(jù)不wan全統(tǒng)計，唐山地區(qū)腳手架管廠生產(chǎn)企業(yè)13家，統(tǒng)計生產(chǎn)線條數(shù)總計30條，其中12條生產(chǎn)線正常生產(chǎn)，18條生產(chǎn)線檢修停產(chǎn)，開工率為40%較上次統(tǒng)計上漲6.67%。臨近年末，部分廠商保持階段性生產(chǎn)，多部分管廠維持低生產(chǎn)水平，暫未有利好支撐價格上行的情況下，市場心態(tài)偏觀望。

    【帶鋼開工率統(tǒng)計】：

    據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，截止1月10日，國內(nèi)63家熱軋帶鋼生產(chǎn)企業(yè)本周開工率70.69%，較上周增1.06%；產(chǎn)能利用率為72.89%，較上周減0.05%；本周鋼廠實際產(chǎn)量211.89萬噸，較上周減0.12萬噸；鋼廠廠內(nèi)庫存為32.72萬噸，較上周減2.31萬噸。本周國內(nèi)帶鋼鋼廠開工小幅增加，但產(chǎn)能利用率、實際產(chǎn)量及廠庫略減，鋼企利潤倒掛，疊加鋼廠開工率水平偏高，臨近春節(jié)且時值淡季，本月中旬后鋼企生產(chǎn)情況或仍以降為主。

    據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，截止1月8日，本周唐山16家145帶鋼廠18條帶鋼生產(chǎn)線中，15條檢修，影響周產(chǎn)量21.49萬噸，3條帶鋼線正常生產(chǎn)，開工率16.66%，較上周減5.56%，較上月減22.22%；產(chǎn)能利用率19.63%，較上周減6.28%，較上月減23.3%。本周窄帶開工率及產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑，調(diào)坯窄帶虧損加劇，廠家生產(chǎn)積極性不高，但9日震翔、寶通可復產(chǎn)，屆時市場供應增加，但年節(jié)前需求或依然持弱。

    據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計，截止1月8日，本周唐山18家242以上帶鋼廠28條帶鋼生產(chǎn)線中，10條帶鋼線檢修，影響周產(chǎn)量31.29萬噸，18條帶鋼線生產(chǎn)，開工率64.28%，較上周增3.57%，較上月持平；產(chǎn)能利用率67.65%，較上周增4.34%，較上月持平。本周長流程帶鋼開工率及產(chǎn)能利用率略有回升，但下周起東海465-520線計劃13日檢修15天，中首計劃20日開始檢修20天，年前鋼廠檢修逐漸增多，市場供需均將逐步減少。

    【帶鋼鋼廠利潤】：

    【唐山帶鋼調(diào)坯鋼企利潤】1月8日統(tǒng)計唐山地區(qū)帶鋼即時調(diào)坯鋼企利潤為（-110）到（-100）元/噸，均值較上周統(tǒng)計跌30。本周調(diào)坯小廠虧損已超百元，廠家cao作空間有限，生產(chǎn)積極性不強。目前多數(shù)調(diào)坯保持有單生產(chǎn)無單檢修的狀態(tài)，短期盈利難以好轉(zhuǎn)。

    【唐山帶鋼高爐鋼企利潤】1月8日統(tǒng)計唐山地區(qū)帶鋼即時高爐鋼企利潤為（-137）到13元/噸，均值較上周統(tǒng)計減75。本周長流程帶鋼企利潤繼續(xù)萎縮，多數(shù)廠家已進入倒掛局面。今焦炭第六輪提降落地，一定程度上減輕生產(chǎn)成本，但鐵礦仍虛高，長流程鋼廠利潤有回升空間。

    【期貨分析】

    卷螺期貨窄幅震蕩，其中，期螺05收3202，漲1；期卷05收3312，漲3。上證指數(shù)收報3168.52點，跌1.33%。深證成指收報9795.94點，跌1.80%。期螺05前20名主力多頭減倉0.4萬手，空頭增倉2.2萬手，持倉變動偏空。永安持倉增多減空。螺紋交易所倉單增3292噸至95731噸，影響偏空。今全國成材主流跌價。美聯(lián)儲1月不降息概率高，關(guān)注特朗普上任后相關(guān)政策情況，中性偏空。國內(nèi)成本基本面加速壘庫，商家冬儲意愿不高，當前主要屬于“被動壘庫”，偏利空。原料端焦炭還有第七輪提降預期。加之今日股市走弱、主力持倉變動偏空。預計短期內(nèi)卷螺期貨偏弱震蕩，留意期螺05支撐3150，壓力3250，期卷05支撐3250，壓力3350。

    【宏觀消息】

    【財政部：2025年的2萬億元置換債券已啟動相關(guān)發(fā)行工作】1月10日，國新辦舉行“中g(shù)uo經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會，財政部副部長廖岷在會上表示，更大力度地支持地方政fu緩釋償債壓力，增qiang發(fā)展動能。2024年2萬億元置換債券額度在去年12月18日已經(jīng)全部發(fā)行完畢。2025年的2萬億元置換債券已啟動了相關(guān)的發(fā)行工作。這項置換債券政策實現(xiàn)了三個方面突出的成效：一是地方當期的流動性壓力大為減qing；二是債務的透明度大為增加；三是防風險，促發(fā)展協(xié)同性大為增qiang。

    【聯(lián)合國上調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，但警告潛在通脹風險】當?shù)貢r間周四，聯(lián)合國發(fā)布了《2025年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告。報告預測，2025年全球經(jīng)濟增速為2.8%，高于此前的預期。隨著各國央行繼續(xù)降低利率，投資有望受到提振，從而推動經(jīng)濟增長。

    【央行公開市場凈回籠148億元】央行公開市場開展45億元7天期逆回購操作，操作利率持平在1.50%。因當日有193億元7天期逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠148億元。

    【國新辦將于1月14日舉行新聞發(fā)布會，介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況】國務院新聞辦公室將于2025年1月14日（星期二）下午3時舉行“中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會，請中國人民銀行副行長宣昌能和國家外匯管理局副局長李斌介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。

    【下周預測】

    對于下周行情

    成本方面：據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)測算唐山地區(qū)唐山地區(qū)主流鋼企鋼坯平均含稅成本為3029元/噸，鋼企平均利潤虧損約89元/噸。另原料端焦炭第六輪提降落地，鋼廠高爐檢修現(xiàn)象延續(xù)，鐵水產(chǎn)量有所下降，對焦炭需求持續(xù)減少，成本支撐亦是不足。

    需求方面:1月是傳統(tǒng)淡季，貿(mào)易商采購計劃較少，且后期開工受季節(jié)性影響，需求釋放或難有大的改觀。

    供給方面：統(tǒng)計本周國內(nèi)熱軋帶鋼主要市場樣本庫存總量64.45萬噸，較上周增6.13萬噸。其中華北47.13萬噸，華東7.75萬噸，華南9.57萬噸。本周國內(nèi)帶鋼連續(xù)第五周累庫，較24年同期低26萬噸左右，較23年同期高近2萬噸，距離春節(jié)僅半月有余，但累庫速度并不快，加上鋼廠利潤不佳生產(chǎn)積極性下滑，因此供給壓力暫時不大。不過行情走勢暫不明朗，終端囤貨意愿有限，預計累庫量仍將持續(xù)擴大。

    心態(tài)方面：市場觀望情緒較濃，商家冬儲積極性普遍不高，主動降價后市場跟跌氛圍較濃。

    綜合來看，原燃料價格繼續(xù)承壓，且鋼市供需兩弱，下周帶鋼或延續(xù)偏弱調(diào)整20-40。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。