11月29日,中信證券研報指出,隨著美聯(lián)儲大量使用逆回購工具(RRP),QE和QT開始與抵押品市場形成密切聯(lián)系,并影響美債期限利差。2021年開啟的RRP大幅增加推動了期限利差下行和轉(zhuǎn)負。而2023年之后RRP縮量則推動了期限利差倒掛收窄和非銀部門的信用擴張。預(yù)計至晚明年QT政策將迎來拐點,與降息政策的組合將使得美債期限利差擴大,而美債利率的長期中樞恐難下行。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費看價格