自11月伊始，國內(nèi)鋼材需求整體呈現(xiàn)淡季不淡狀態(tài)，市場(chǎng)成交不降反升，在諸多利好因素影響下，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格一路高歌，目前已經(jīng)超過9月高點(diǎn)。但期螺走勢(shì)已經(jīng)觸及前期壓力位置，整體呈現(xiàn)滯漲狀態(tài)。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第四十四期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為“期螺是否已經(jīng)見頂，還是僅僅為前期沖高后迎來的回調(diào)修整期，現(xiàn)貨鋼價(jià)還能繼續(xù)創(chuàng)新高嗎？”。從投票結(jié)果來看，在本期懸賞問答中，50%以上的市場(chǎng)人士，均持上漲觀點(diǎn)。從市場(chǎng)上看，不僅鋼價(jià)如市場(chǎng)人士所預(yù)期的那樣，漲勢(shì)兇猛，咱們市場(chǎng)人士的辯論也愈發(fā)激烈。其中“高義斌”、“慧悟”、“杰”、“采文建材”、“噢啦”、“阿邵”、“強(qiáng)哥”、“開心股指”、“深圳老友記”、“南京金明建材”等10位業(yè)內(nèi)人士以其獨(dú)到的觀點(diǎn)獲得本次話題“最佳辯手”稱號(hào)。

這次期螺上漲還沒有見頂，近期有創(chuàng)新高的可能！話題剛開場(chǎng)，“高義斌”就立馬表明觀點(diǎn)。他的理由有四：首先是限產(chǎn)的影響，目前限產(chǎn)的城市又?jǐn)U大到了江蘇、安徽等地區(qū)，已經(jīng)超出了2+26城市范圍，影響面之大是歷史罕見；二是鋼材庫存連續(xù)數(shù)周下降，造成了個(gè)別區(qū)域資源緊張的局面；三是今年采暖季期間終端需求沒有預(yù)期的弱，華東、華南、西南地區(qū)還是需求旺季，北材南下壓港資源沒有緩解，對(duì)庫存沒有形成壓力；四是市場(chǎng)資金炒作的因素。

“慧悟”則從庫存和供應(yīng)兩個(gè)角度來表明自己的觀點(diǎn)：一方面，社會(huì)庫存和鋼廠庫存都處于歷史低位；另一發(fā)面，北方鋼廠采暖季限產(chǎn)使得市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期依然較強(qiáng)。預(yù)計(jì)后期價(jià)格繼續(xù)看漲，或會(huì)有2017年新高！

建材庫存緊張，廠家強(qiáng)勢(shì)！“杰”表示：目前北方工地停工。好多終端公司將資金調(diào)撥到南方工地，導(dǎo)致今年南方工地需求旺盛，進(jìn)一步消化了庫存，預(yù)計(jì)鋼價(jià)在12月中旬之前仍將穩(wěn)步上漲。

持有相同觀點(diǎn)的還有“采文建材”。他認(rèn)為：今年以來，鋼材漲多跌少，價(jià)格處于近幾年的高位，很多人看跌的時(shí)候，價(jià)格反而上漲，之所以現(xiàn)在出現(xiàn)這樣的怪現(xiàn)象，最重要的市場(chǎng)對(duì)于目前的價(jià)格的認(rèn)可，背后的邏輯無非兩個(gè)方面，一是因去產(chǎn)能，打擊地條鋼造成的市場(chǎng)空缺，造成材料供求；二是年底為了年底能夠順利拿到進(jìn)度款，而提升工程進(jìn)度，忽略了材料成本；另外，人為的因素也不可忽略，預(yù)計(jì)價(jià)格還未見頂。

但市場(chǎng)人士在看好鋼價(jià)走勢(shì)之余，對(duì)12月的鋼價(jià)也表露除了些許擔(dān)憂。“噢啦”認(rèn)為：一方面，雖然環(huán)保限產(chǎn)力度依舊，范圍逐漸向南擴(kuò)展，持續(xù)支撐鋼價(jià)上漲。但庫存降幅收窄，意味拐點(diǎn)即將出現(xiàn)，庫存下周可能由降轉(zhuǎn)升。另一方面，雖然價(jià)格在持續(xù)走高，但上周下半周價(jià)格漲幅有收窄趨勢(shì)，表示當(dāng)前市場(chǎng)存在恐高心里，12月傳統(tǒng)淡季，價(jià)格過高遏制交易，無異于雪上加霜，導(dǎo)致有價(jià)無市。預(yù)計(jì)12月初鋼價(jià)可能走低調(diào)整。

“阿邵”的擔(dān)憂更加明顯。他表示，傳統(tǒng)淡季12月將來臨，需求進(jìn)一步收縮，現(xiàn)階段的價(jià)格過好，反而更加遏制下游交易，導(dǎo)致后期鋼市有價(jià)無市，盡管鋼價(jià)暫時(shí)會(huì)拉高，但12可能走低調(diào)整。

短期跟漲，后期回落！“強(qiáng)哥”的觀點(diǎn)明確：低庫存，加上環(huán)境重壓下，成本不減，利好頻出。炒貨資本大量投入，鋼價(jià)會(huì)繼續(xù)跟漲！但目前鋼價(jià)已偏高，預(yù)計(jì)12月中旬，下游需求偏少，冬儲(chǔ)已定，炒貨資金撤回，眾多因素影響下，鋼價(jià)回歸，下行是必然！

除了供需格局的變動(dòng)外，做多資金的信心也讓人擔(dān)憂。“開心股指”表示，按目前形勢(shì)進(jìn)行推理，RB1801創(chuàng)新高是大概率事件，而RB1805則不同。因?yàn)閮烧呓桓顣r(shí)間不同，1805存在限制的產(chǎn)能滿血復(fù)活這一問題。所以后面1801會(huì)有多空對(duì)決，當(dāng)然這必須建立在庫存超預(yù)期減少。而1805說的明白點(diǎn)，漲上去就是給空頭空的。我們需注意的是，庫存是否繼續(xù)超預(yù)期的減，在鋼廠己暴利的情況下，做多資金是否有足夠的信心去拉升鋼價(jià)。

總的來說年前基本穩(wěn)定鋼價(jià)。“深圳老友記”認(rèn)為：今年鋼鐵廠利潤(rùn)豐厚都開足馬力生產(chǎn)。就像開汽車一樣開足馬力。這樣很有安全隱患。伴隨著不斷有鋼鐵廠生產(chǎn)安全問題的發(fā)生，而又到年底，安全是第一責(zé)任問題。所以部分鋼鐵廠也乘機(jī)停產(chǎn)檢修。這樣讓市場(chǎng)造成一種缺貨感。到12月應(yīng)該會(huì)有一波回調(diào)，回調(diào)后就要站穩(wěn)到春節(jié)了。

我們應(yīng)了解自18年1月1日環(huán)保稅開始征收，出發(fā)點(diǎn)意在減少環(huán)境污染，增加企業(yè)環(huán)保意識(shí)，但是，這些成本最終轉(zhuǎn)嫁在市場(chǎng)價(jià)格上面；其次，今年以來因環(huán)保而促進(jìn)鋼價(jià)上漲的已成事實(shí)，隨著環(huán)保驗(yàn)收第二輪開啟之際，對(duì)于價(jià)格上漲利好不言而喻；再次，因國內(nèi)供需差額的格局，短時(shí)間內(nèi)也很難改變。借用“南京金明建材”的話來說。“無序的上漲固然會(huì)引起重視，價(jià)格監(jiān)管自然呼之欲出，但愿漲跌回歸理性。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。