一、核心觀點 上游原料止跌企穩(wěn)，需求端變化不大。預計無縫管持穩(wěn)，波動幅度較??；預計焊管持穩(wěn)個跌，波動幅度在10--30元。 二、管價變化     數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，截止10月14日，根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示，108*4.5mm無縫管整體持穩(wěn)下跌，多地區(qū)下跌20--30元/噸，少數(shù)地區(qū)持穩(wěn)；4*3.75mm焊管整體穩(wěn)重下跌，主流城市下跌20--60元/噸，個別地區(qū)持穩(wěn)。節(jié)后市場成交偏弱，貿(mào)易商情緒悲觀，管價跟隨黑色系集體走弱。 三、供需結(jié)構(gòu) 據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院調(diào)研統(tǒng)計全國主流無縫管廠商，無縫管本周產(chǎn)量28.84萬噸，環(huán)比上周大幅下降3.7萬噸，焊管產(chǎn)量為35.4萬噸，環(huán)比節(jié)前下降4-6萬噸。由于節(jié)后開工率提高，廠庫和社庫出現(xiàn)輕微累庫，廠商本周主動下調(diào)產(chǎn)量，應對需求端增長不強。利潤方面，以天津地區(qū)為例，目前焊管利潤虧損42元，環(huán)比上周虧損幅度有所收窄。焊管利潤自9月下旬以來持續(xù)為負值，利潤負反饋，傳導至管廠降低產(chǎn)量，無縫管方面江蘇地區(qū)利潤410元/噸，環(huán)比上周下降10元，山東地區(qū)利潤20元，環(huán)比上周小幅下降10元。在建材板材叫苦蓮天的同時，無縫管的利潤遙遙領(lǐng)先，一騎絕塵，到底為什么？ 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院    據(jù)央視新聞報道，今年以來，我國大力推動油氣管網(wǎng)基礎設施建設，一批國家重點項目加速建設、順利投產(chǎn)，1到9月份我國新建主干油氣管道里程突破2500公里，創(chuàng)歷史新高。“十四五”期間，我國規(guī)劃新建管道2萬公里以上。三年來，國家管網(wǎng)集團累計開工建設項目超170個，新建項目焊接里程超1萬公里，建成具備投產(chǎn)條件管道里程11300公里，天然氣管道里程增長21%，互聯(lián)互通轉(zhuǎn)供能力增長57%，無縫管的需求是其利潤保持優(yōu)勢的核心原因。 四、帶鋼管坯 根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)，截至10月13日唐山帶鋼本周累計跌40元/噸，周初持續(xù)偏弱，周五翹尾出現(xiàn)小幅反彈。連續(xù)下跌之后鋼廠虧損加劇，帶鋼價格一度跌至3360，自9月下旬高點以來，帶鋼最大跌幅達到180元/噸。圓鋼價格各地區(qū)雖差異較大，但整體下跌為主。天津圓鋼跌50元/噸，臨沂地區(qū)圓鋼跌30元/噸，上海地區(qū)圓鋼跌5元/噸，邯鄲圓鋼跌2元/噸。下圖為唐山帶鋼價格波動趨勢： 數(shù)據(jù)來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降，熱卷產(chǎn)量小幅下降，上游原料拖累作用減緩，帶鋼繼續(xù)下跌空間有限。節(jié)后宏觀政策空窗，經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，逆周期調(diào)節(jié)之下，10月后半月市場預計存在政策利好機會，推動行情走出修復性反彈。 五、綜合預判 受產(chǎn)量和庫存結(jié)構(gòu)相對健康，供應端壓力不大，并且暫未出現(xiàn)嚴重累庫現(xiàn)象，到供應端產(chǎn)量下調(diào)，以及黑色系筑底企穩(wěn)影響，市場存在反彈需求。并且上游原料鐵礦石受到國際局勢影響，持續(xù)走震蕩偏強，對行情有一定支撐作用。行情預判：預計無縫管持穩(wěn)，波動幅度較??；預計焊管持穩(wěn)個跌，波動幅度在10--30元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。