宏觀提示：復盤歷次PMI走弱+人民幣匯率貶值期主要寬基指數普遍錄得負收益，市場以防御策略為主。但隨人民幣匯率由貶到升，PMI由弱轉強，資產價格表現也將逐步轉好。中期來看國內經濟底部已現，美國經濟下行壓力持續(xù)，人民幣匯率中期企穩(wěn)到走強仍是大概率事件。密切關注人民幣匯率及PMI趨勢變化，兩者其一具備改善預期時或為風格切換時點。預計后續(xù)一段時間PMI走勢或更類似于19年（震蕩），獨立于經濟周期的資產表現將率先占優(yōu)。

【內容提要】

◆本周管材市場主流寬幅下行，成交表現平平。

◆預計下周管材市場或將震蕩偏弱運行，幅度在30-80左右。

一、市場行情回顧

本周管材市場價格主流寬幅下行，成交表現平平。直縫管主流市場價格較上周下調20-120，商家利潤情況不容樂觀，在市場需求冷清之時部分地區(qū)貿易商惡意競爭降價促銷以搶占市場，且本周黑色系期貨大幅下行，成本支撐下移，導致市場價格出現大幅度降價情況，貿易商普遍對后市觀望仍然不抱有信心。架子管主流較上周價格跌130，唐山主流不含稅價格報3310-3450元/噸，目前現貨市場情緒偏弱，加上需求端整體表現韌性不足，廠家多提前降價以求以價換量，但當前市場心態(tài)謹慎觀望居多，停產觀望的廠家仍不少，加之目前南方雨水天氣多發(fā)，整體腳手架市場交投氛圍難言樂觀。無縫管主流市場本周價格較上周穩(wěn)中下調10-100，近期管廠訂單較差，管廠庫存壓力加劇，本周主流管廠價格呈現下調趨勢。下游采購積極性不高，市場成交表現不佳，悲觀情緒籠罩，貿易商多讓利出貨居多。

本周唐山地區(qū)架子管開工情況：

　5月26日對唐山地區(qū)腳手架管廠家開工情況調查如下：據不完全統計，唐山地區(qū)腳手架管廠生產企業(yè)33家，統計生產線條數總計66條，其中23條生產線正常生產，43條生產線檢修停產，開工率34.85%較上周下降1.52%。

二、下周趨勢預判

本周管材市場主流寬幅下行，成交表現平平?？紤]到貿易商前期資源消化緩慢，不少商家表示跌價節(jié)奏跟不上，市場報價混亂，新老資源交叉銷售，利潤薄，近期無采購補庫意愿。綜合考慮，預計下周管材價格或將窄幅震蕩偏弱運行，幅度在30-80左右。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。