中信建投期貨：美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)走弱，銅熊市進(jìn)一步確認(rèn)；中信建投期貨報(bào)告分析指出，一方面，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)消耗的銅是銅消費(fèi)的重要組成部分，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入下行階段，意味著美國(guó)市場(chǎng)銅需求存在轉(zhuǎn)弱可能。另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)的強(qiáng)弱實(shí)際上也反映出經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和貨幣環(huán)境，它的下行也代表著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貨幣由松到緊。無(wú)論是從哪一個(gè)角度出發(fā)，都有理由相信，美國(guó)房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期是對(duì)銅熊的一種確認(rèn)。銅進(jìn)入熊市后，價(jià)格重新回到67000元/噸以上的可能性非常低，那么65000以上已經(jīng)是非常好的做空機(jī)會(huì)，上方以后較厚的安全邊際，而在這種條件下，銅價(jià)實(shí)際上能漲到65000以上的可能性也不大，最終能達(dá)到的高點(diǎn)就在63000元/噸附近。因此，看到近期銅基本面強(qiáng)勢(shì)，低庫(kù)存+供應(yīng)擾動(dòng)，現(xiàn)貨高升水，期限強(qiáng)BACK，但銅價(jià)漲幅依然有限。展望未來(lái)，隨著8月接近尾聲，高溫天氣緩和，供應(yīng)端擾動(dòng)減少，市場(chǎng)焦點(diǎn)重回越來(lái)越糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)即將到來(lái)的9月加息，銅價(jià)有望迎來(lái)較大幅度的下跌

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。