原材料漲價(jià)致建材商壓力倍增。
    當(dāng)房企步入“凜冬”時(shí)刻，正叫苦不迭之時(shí)，作為上游的建材商和鋁廠也在承擔(dān)著壓力。近期，鋁、銅等原材料上漲使得建材商的產(chǎn)品成本快速上升，但當(dāng)建材商上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)久以來原本作為上游的他們?cè)缫驯环科?ldquo;扼喉”，失去議價(jià)能力。
    建材商及鋁廠是房地產(chǎn)市場(chǎng)必不可少的參與者，可鮮少被關(guān)注。有受訪者對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，房企改變了原有的游戲規(guī)則，“越級(jí)”溝通、商票抵工程款成為市場(chǎng)常態(tài)。而當(dāng)出現(xiàn)原材料上漲等風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他們成為了站在最前面的“擋箭牌”。
    成本上升導(dǎo)致錯(cuò)失訂單
    霍明（化名）一直密切關(guān)注大宗商品的價(jià)格。10月19日，主力合約滬鋁2112在連續(xù)上漲多日后出現(xiàn)了下跌。隨后，滬鋁2112的價(jià)格持續(xù)下探，最終在近日維持震蕩水平。11月3日，滬鋁2112報(bào)收20375元/噸，漲幅為1.70%。
    相比較10月18日24820元/噸的價(jià)格，鋁期貨價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)了回落。這表明，霍明的企業(yè)在這段時(shí)間內(nèi)壓力會(huì)有所緩解，材料成本不會(huì)這么高了?；裘鹘?jīng)營(yíng)的一家門窗企業(yè)專門為房企項(xiàng)目提供產(chǎn)品，而他的上游則是鋁廠。
    在鋁價(jià)出現(xiàn)大幅漲跌的這段日子，霍明的下游房企、上游鋁廠以及他所在的建筑行業(yè)進(jìn)入了一場(chǎng)博弈。“門窗的主要原材料之一就是鋁，我們是向鋁廠采購(gòu)原材料。那原材料定價(jià)的方式就是期貨鋁錠的價(jià)格再加上加工費(fèi)。期貨上漲，也代表我們需要付出的成本增加。”霍明對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說。
    “漲價(jià)漲得確實(shí)比較厲害。滬鋁周漲幅最高觸及到7%，那傳導(dǎo)到建筑行業(yè)，我們拿到原材料價(jià)格的漲幅更高，漲幅在20%左右。”霍明說。這20%的價(jià)格漲幅直接讓霍明錯(cuò)失了一大訂單?；裘鲗?duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說：“原本之前是和一家房企的項(xiàng)目談好了合同，800多萬。但是原材料漲得太快了，我們后來一算在這種情況下根本不賺錢，就取消訂單了。”
    三方的價(jià)格戰(zhàn)
    疑問也隨之出現(xiàn)。鋁廠、建材商、房企作為一條垂直鏈上的三方，一方漲價(jià)，另一方也完全可以通過漲價(jià)來對(duì)沖增加的成本。但是“漲價(jià)”在建材商這里“停止”了。“整體來看，建材商們都沒有漲這么‘狠’。漲價(jià)肯定是漲了，大概在10%左右。”霍明對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說。
    《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，由于鋁、銅等大宗商品在近期價(jià)格上調(diào)較快，建材商上調(diào)價(jià)格也成為普遍操作。在十一假期后，有多家水泥、玻璃、陶瓷等企業(yè)發(fā)布通知上調(diào)價(jià)格。例如華鵬陶瓷，其發(fā)布通知表示全系列產(chǎn)品價(jià)格上漲5%-10%。不過霍明直言，相比較來看，建筑商上調(diào)價(jià)格的幅度實(shí)際上完全對(duì)沖不了原材料漲價(jià)帶來的成本和風(fēng)險(xiǎn)。
    那究竟，建材商為何不上調(diào)價(jià)格與市場(chǎng)同頻呢？“很多人會(huì)覺得，鋁廠、建材商、房企三者之間是一種垂直的關(guān)系，上游能夠控制價(jià)格，議價(jià)權(quán)在上游手中。實(shí)際上，是房企掌握了幾乎絕對(duì)的議價(jià)權(quán)，鋁廠和建材商也在這種情況下成為了類似平級(jí)的關(guān)系。”霍明表示。
    具體而言，霍明解釋稱，房企手握大量住房產(chǎn)品，門窗等建材需求量巨大，而鋁恰好也是主要材料。“很多房企訂購(gòu)門窗，不會(huì)直接和我們門窗建材商溝通，而是去和鋁廠溝通。他們直接從鋁廠下訂單，且由于需求量大，壓低產(chǎn)品單價(jià)。那我們?cè)倌玫接唵?，能夠盈利的空間就更小了。”霍明向《華夏時(shí)報(bào)》記者描述了三方之間的業(yè)務(wù)往來流程。
    在霍明看來，房企的“越級(jí)”溝通和“精確計(jì)算鋁廠盈利空間從而壓低產(chǎn)品單價(jià)”的行為讓鋁廠和建材商都失去了原本應(yīng)該屬于自己的議價(jià)權(quán)利。“不過鋁廠多數(shù)是大型企業(yè)，靠著訂單數(shù)量能夠獲勝。但建材多數(shù)是小型企業(yè)，在這種情況下，經(jīng)營(yíng)壓力就比較大了。”霍明說。
    房企是產(chǎn)業(yè)鏈“大玩家”
    自2021年以來，房地產(chǎn)行業(yè)頻繁出現(xiàn)“負(fù)面事件”。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，一方面，不斷有房企出現(xiàn)違約事件，導(dǎo)致房地產(chǎn)資本市場(chǎng)信用下降。另一方面，地價(jià)、建材價(jià)格上調(diào)也在逐步壓縮房企利潤(rùn)。最終，這些影響都傳遞到房企經(jīng)營(yíng)層面，變成了壓垮房企財(cái)務(wù)的“一根稻草”。
    地價(jià)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，房企土地購(gòu)置面積為13730萬平方米，同比下降8.5%。不過，同時(shí)期內(nèi)，土地成交價(jià)款為9347億元，增長(zhǎng)0.3%。這表明，土地單價(jià)有所上漲。而在“房住不炒”的背景下，多數(shù)城市對(duì)于房?jī)r(jià)有一定管控，房?jī)r(jià)上限已然明了，房企利潤(rùn)空間成為“明牌”。
    近期，房企開始密集披露2021年三季度報(bào)告，“增收不增利”的現(xiàn)象有愈演愈烈的趨勢(shì)。甚至，有龍頭房企，三季度凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)大幅下滑。“行業(yè)利潤(rùn)率下滑已經(jīng)是大勢(shì)，我們的毛利率上半年也降了3個(gè)點(diǎn)左右。”一家華北房企的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露。
    那么，房企凈利潤(rùn)下滑除了地價(jià)以外，是否與建材價(jià)格上漲有關(guān)？鋁、銅等大宗商品的漲價(jià)效應(yīng)是否會(huì)傳遞到房地產(chǎn)層面？霍明表示，他深諳原材料及建材漲價(jià)會(huì)導(dǎo)致建筑成本上升，但是目前尚未傳導(dǎo)到房企層面。
    “房企給建材商和鋁廠付錢并不是付現(xiàn)金，而是讓我們墊資或者付商票。商票就是到期兌付，但是建筑工程的時(shí)間比較長(zhǎng)，在1-1.5年左右，所以很多商票的付款期限都拉到最長(zhǎng)時(shí)間，差不多1年才能兌付。”霍明對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說。
    因此，在霍明看來，至少2021年鋁等大宗商品以及建材漲價(jià)的影響還暫時(shí)不會(huì)在房企經(jīng)營(yíng)層面出現(xiàn)，這其中有一定時(shí)間差。不過，商票“苦惱”建材行業(yè)久矣。尚未兌付的商票在建材企業(yè)的報(bào)表中變?yōu)閼?yīng)收賬款，但卻存在“收不回來”的風(fēng)險(xiǎn)。
    “行業(yè)早期沒有這么多花哨的付款方式，就是按工程進(jìn)度付款。但是現(xiàn)在，大部分都是付商票。”霍明對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說。當(dāng)記者問到企業(yè)收到商票后為何不選擇貼現(xiàn)時(shí)，霍明表示，2021年房企商票違約情況加劇，市場(chǎng)上的信用很弱，如果貼現(xiàn)損失的利息比較大，也會(huì)使得自身企業(yè)的財(cái)務(wù)成本上漲。
    而被房企“扼喉”的鋁廠及建材商則對(duì)這一現(xiàn)象束手無策。有“防水界茅臺(tái)”之稱的東方雨虹被“暴增”的應(yīng)收賬款壓得幾乎喘不上氣。數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，東方雨虹應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為129.52億元，達(dá)到了上市以來的最高點(diǎn)，且公司超過5成的收入都來自賒銷。10月27日，也就是發(fā)布三季報(bào)的第二天，東方雨虹股價(jià)跌停。投資者們認(rèn)為，當(dāng)前房企兌付商票不穩(wěn)，東方雨虹資金存在風(fēng)險(xiǎn)。
    “建材商不想房企賒銷，也不想要收商票，但是用什么付款我們說了不算。”霍明對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說。    在霍明看來，這種墊資以及商票付款的方式多年以來實(shí)際上早已成為房企的一種融資模式，默默為房企充裕了現(xiàn)金流。“我們行業(yè)認(rèn)為，鋁等大宗商品漲價(jià)以及建材漲價(jià)的影響也會(huì)逐級(jí)傳遞到房地產(chǎn)層面。商票和墊資是可以緩解資金壓力，但終究房企還是要付款。不過，房企是有能力應(yīng)對(duì)這波漲價(jià)的，行業(yè)也在調(diào)整步子。”霍明對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說。來源：華夏時(shí)報(bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。