2021年2月份神華長(zhǎng)協(xié)價(jià)：5500大卡：614元（+33）；5000大卡：558元（+30）；4500大卡：502元（+27）。

        目前港口的下跌已由之前的快跌轉(zhuǎn)為慢跌，今日智庫(kù)預(yù)計(jì)，春節(jié)前秦港5500K 煤價(jià)會(huì)降50左右，也就是要跌到700左右，港口煤價(jià)后期的走勢(shì)主要還要關(guān)注春節(jié)期間的累庫(kù)情況及節(jié)后的復(fù)工節(jié)奏無(wú)煙煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主

        本期（1月25日-1月29日）無(wú)煙煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主，無(wú)煙末煤價(jià)格整體維穩(wěn)，部分地區(qū)零星微降；無(wú)煙塊煤價(jià)格中旬集中調(diào)漲后，暫時(shí)持穩(wěn)；無(wú)煙噴吹煤價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

       無(wú)煙末煤方面，受疫情影響，產(chǎn)地汽車運(yùn)輸頻頻受阻，長(zhǎng)途車稀少，煤炭運(yùn)輸效率下降。隨著下游電廠耗煤逐步下行，對(duì)高價(jià)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿降低，煤礦銷售轉(zhuǎn)差，動(dòng)力煤價(jià)格高位回落，支撐無(wú)煙末煤繼續(xù)上漲的動(dòng)能減弱。當(dāng)前，無(wú)煙末煤供應(yīng)仍較為緊張，下游用煤需求整體維持偏強(qiáng)，支撐無(wú)煙末煤價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

       無(wú)煙塊煤方面，民用取暖塊煤消費(fèi)維持高位，多維持按需采購(gòu)。下游化工尿素價(jià)格延續(xù)上漲，市場(chǎng)心態(tài)尚可，部分農(nóng)業(yè)等儲(chǔ)備需求有所跟進(jìn)。前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)逐漸提升。煤頭尿素企業(yè)毛利率水平尚可，年底備貨需求持續(xù)釋放，支撐無(wú)煙塊煤平穩(wěn)運(yùn)行。

        無(wú)煙噴吹煤方面，本周鋼廠高爐開工率小幅下滑，較往年同期仍偏高。鋼廠噴吹煤庫(kù)存小幅下降，年底補(bǔ)庫(kù)積極，采購(gòu)熱情不減。而產(chǎn)地煤礦多以保電煤供應(yīng)為主，噴吹煤庫(kù)存低位，疊加年底運(yùn)力緊張，市場(chǎng)資源有限，供需偏緊局勢(shì)依舊，支撐無(wú)煙噴吹煤延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

無(wú)煙末煤、塊煤將趨于平穩(wěn)

噴吹煤延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

        （1）電煤需求季節(jié)性減弱 無(wú)煙電煤價(jià)格大勢(shì)維穩(wěn)

        主產(chǎn)地除少數(shù)小礦倒工作面和春節(jié)停產(chǎn)放假外，大部分煤礦已做好春節(jié)正常生產(chǎn)的準(zhǔn)備，煤炭供應(yīng)量將維持平穩(wěn)。受近期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌影響，下游采購(gòu)節(jié)奏放緩。疊加疫情導(dǎo)致運(yùn)輸受阻，礦區(qū)長(zhǎng)途車減少明顯，煤礦銷售轉(zhuǎn)弱。無(wú)煙末煤價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)短期價(jià)格整體維持平穩(wěn)，高端價(jià)格或小幅回落。

        （2）化工企業(yè)年底備貨積極 無(wú)煙塊煤價(jià)格將維持平穩(wěn)運(yùn)行

       隨著天氣逐步轉(zhuǎn)暖，民用無(wú)煙塊煤進(jìn)入消費(fèi)量將高位回落，后期采購(gòu)將逐步減弱?；ば星槁杂泻棉D(zhuǎn)，氣供應(yīng)短缺導(dǎo)致煤頭化工率上升。近期國(guó)內(nèi)疫情防控加嚴(yán)，煤炭中轉(zhuǎn)運(yùn)輸難度增加，下游化工尿素企業(yè)年底備前備貨積極性較高，對(duì)無(wú)煙塊煤價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)短期無(wú)煙塊煤價(jià)格將維持平穩(wěn)運(yùn)行。

        （3）就地過年支撐節(jié)后需求快速回復(fù) 2月份無(wú)煙噴吹煤存在進(jìn)一步向上修復(fù)基礎(chǔ)

        受就地過年政策影響，春節(jié)期間人員流動(dòng)減少，利于節(jié)后快速?gòu)?fù)產(chǎn)復(fù)工，尤其是鋼鐵、制造業(yè)等中游行業(yè)。春節(jié)過后即將進(jìn)入3、4月份鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)旺季，疊加2021年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏強(qiáng)，節(jié)后鋼廠開工率將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。此外，目前鋼廠、煤企噴吹煤庫(kù)存低位，春節(jié)前后鋼廠對(duì)原材料的補(bǔ)庫(kù)需求偏強(qiáng)。供應(yīng)端，盡管春節(jié)期間，大礦將年產(chǎn)保供，但是受春節(jié)以及安全影響，生產(chǎn)將環(huán)比明顯收縮，同時(shí)春節(jié)運(yùn)力偏緊，進(jìn)口煤短期難以彌補(bǔ)供需缺口?？傮w來(lái)看，2月份無(wú)煙噴吹供需將維持緊平衡走勢(shì)，價(jià)格存在進(jìn)一步向上修復(fù)基礎(chǔ)。

        產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤市產(chǎn)銷平穩(wěn)，中小型礦區(qū)已做好春節(jié)放假安排，大礦春節(jié)期間輪休排班正常生產(chǎn)，目前礦區(qū)調(diào)運(yùn)仍以站臺(tái)和周邊廠區(qū)居多，且拉運(yùn)車輛較前期明顯減少，煤價(jià)區(qū)域內(nèi)偏下行。晉北地區(qū)煤市大幅松動(dòng)，部分礦競(jìng)拍價(jià)流標(biāo)，春節(jié)放假加之疫情影響，拉運(yùn)積極性頗低，各長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)仍以保電廠供應(yīng)為主，煤價(jià)隨市繼續(xù)下行20-30元/噸。

截止1日環(huán)渤海三港區(qū)1346.5（-14.4）萬(wàn)噸，其中秦皇島庫(kù)存503.5萬(wàn)噸，錨地46船，預(yù)到24船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存536.2萬(wàn)噸，錨地25船，預(yù)到6船；京唐港區(qū)庫(kù)存306.8萬(wàn)噸，錨地16船，預(yù)到3船。

        貿(mào)易商反饋：2月1日起鋼廠采購(gòu)低硫、中硫煤價(jià)格普漲40—50元不等，庫(kù)存相對(duì)低位，近期焦煤價(jià)格不會(huì)下跌，市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)中有漲！

         2日神木蘭炭市場(chǎng)價(jià)格主流穩(wěn)定，高價(jià)回落?，F(xiàn)大料執(zhí)行價(jià)格為850-900元/噸，中料執(zhí)行價(jià)格為850-950元/噸；小料執(zhí)行價(jià)格為800-880元/噸；焦面執(zhí)行價(jià)格為500-540元/噸；均為現(xiàn)匯含稅出廠價(jià)。下游硅鐵、電石行情走勢(shì)一般，臨近春節(jié)多疲軟運(yùn)行，蘭炭上漲動(dòng)力不足，短期蘭炭市場(chǎng)主流穩(wěn)定，高價(jià)繼續(xù)回落。
         重慶市人民政府日前批復(fù)同意重慶能源集團(tuán)淘汰煤炭落后產(chǎn)能關(guān)閉退出煤礦總體實(shí)施方案，同意將重慶能源集團(tuán)所屬14個(gè)煤礦列入重慶市化解煤炭過剩產(chǎn)能計(jì)劃，原則上2021年6月底前依法關(guān)閉退出。 14個(gè)煤礦關(guān)閉后，1150萬(wàn)噸煤炭供應(yīng)缺口該如何彌補(bǔ)？陜西省承諾，今年在去年的基礎(chǔ)上增加入渝煤炭100萬(wàn)噸。其余的煤炭缺口，還需尋找新途徑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。