3月份以來，國內玉米、豆粕等飼用產品價格走低，帶動麩皮價格持續(xù)下跌，而流通糧源逐漸減少，使得小麥價格穩(wěn)中有漲，這是面粉加工企業(yè)加工收益由盈轉虧的兩個主要因素。

短期粉企加工虧損局面仍存

根據當前小麥及其產品價格測算，河北石家莊面粉加工企業(yè)理論加工虧損34元/噸，山東濟南虧損32元/噸，河南鄭州虧損49元/噸，三地平均虧損38元/噸左右，虧損幅度較上周有所減小。預計短期內面粉企業(yè)加工虧損局面仍將存在。

監(jiān)測顯示，本周華北黃淮地區(qū)面粉加工企業(yè)開工率為45%，較上周下降1個百分點，較上年同期下降4個百分點;面粉加工企業(yè)庫存指數為37.5，較上周下降2.5個百分點，較上年同期下降7.5個百分點。

由于后期面粉需求減少以及小麥價格偏強，面粉加工虧損，預計后期面粉加工企業(yè)開工率仍將小幅下降。

小麥玉米價差擴大飼用低迷

目前華北黃淮產區(qū)小麥、玉米價差普遍超過750元/噸，銷區(qū)小麥、玉米價差也在650元/噸左右。

其中，山東價差在775元/噸左右，河南750元/噸左右，河北800元/噸，均較上月同期擴大100元/噸左右，較上年底擴大300元/噸左右;廣東及福建小麥、玉米價差650元/噸左右，較上月同期擴大230元/噸，較上年底擴大320元/噸。

小麥、玉米價差持續(xù)擴大，對飼用小麥是一個巨大的沖擊，加之目前處于畜禽養(yǎng)殖需求淡季，生豬補欄遲遲未見好轉，水產養(yǎng)殖還未大規(guī)模啟動，飼料養(yǎng)殖企業(yè)已經很少采購小麥用作飼用。

面粉價格總體穩(wěn)定局部上漲

監(jiān)測顯示，山東濟南普通小麥進廠價為2470元/噸，河北石家莊2460元/噸左右，河南鄭州2470元/噸左右，江蘇徐州2440元/噸左右，安徽宿州2440元/噸左右，均較上周持平或上漲20~30元/噸。

原糧價格上漲，麩皮長期低位運行，面粉企業(yè)只能上調面粉價格來減少虧損。河北石家莊制粉企業(yè)特一粉出廠價3170元/噸左右，山東濟南3180元/噸左右，河南鄭州3160元/噸左右，江蘇徐州3180元/噸左右，安徽宿州3160元/噸左右，均較上周持平或上漲20元/噸。

供求偏緊短期麥價維持堅挺

2015年全國各類糧食企業(yè)累計收購新產小麥6630.9萬噸，經過近6個月的消耗，目前流通糧源所剩不多，主要集中在農戶和貿易商手中。

截至4月4日，產區(qū)農戶售糧比例為77%左右，與上周持平，較上月同期增加2個百分點。其中，河北農戶售糧進度為74%，河南為75%，山東為74%，均低于去年同期。后期農戶售糧進度將基本保持穩(wěn)定，預計不會出現明顯的售糧高峰。

臨儲拍賣成交仍將保持低位

本周，國家臨儲小麥競價銷售共投放117.05萬噸，實際成交8784噸，較上周大幅減少11533噸。其中，安徽成交729噸2013年產混合麥和4553噸2014年產混合麥，均價分別為2360元/噸和2500元/噸;江蘇成交2122噸2014年產白小麥和1380噸2014年產混合麥，均價分別為2504元/噸和2540元/噸。其他各地計劃銷售的小麥全部流拍。

此前兩周國家臨儲小麥競價銷售有所回暖，但由于拍賣底價高企，對用糧企業(yè)缺乏吸引力，加之隨著面粉需求淡季的到來，面粉加工企業(yè)逐漸開始降低開工率，對小麥的需求進一步減少，預計后期國家臨儲小麥競價銷售仍將保持低位。

美麥震蕩下跌內外價差擴大

截至周三，CBOT小麥5月合約收盤報463美分/蒲式耳，較上周高點下跌2.68%;KCBT小麥5月合約收報461.25美分/蒲式耳，較上周高點下跌3.15%。

監(jiān)測顯示，4月6日，5月船期美國軟紅冬小麥FOB價格為196美元/噸，折合到港完稅成本為1697元/噸，較上周下降42元/噸左右，與廣州港國產紅麥價差在853元/噸左右，較上周低點擴大30元/噸;5月船期美國硬紅春小麥FOB價為197美元/噸，折合到港完稅成本為1706元/噸，較上周下降36元/噸，與深圳港“濟南17”價差在1164元/噸左右，較上周低點擴大35元/噸。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。