本周觀點(diǎn)：動(dòng)力煤：供給方面，鄂爾多斯地區(qū)由于月底煤管票用完，停產(chǎn)煤礦數(shù)量增多；陜西、山西地區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定；需求方面，目沿海下游耗煤負(fù)荷出現(xiàn)走弱跡象，整體庫存居高不下，多數(shù)電廠采購和補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。今年南方雨水充沛，水電發(fā)力時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)火電有一定沖擊，對(duì)煤價(jià)上漲形成制約。港口煤炭庫存有所下降；總體來看，煤炭供給偏緊，下游需求整體不強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注下游電廠補(bǔ)庫存情況。焦煤：供給方面，國(guó)內(nèi)煤礦、洗煤廠開工率仍高；需求方面，下游焦化廠煉焦煤庫存以及平均可用天數(shù)都有所上升。總體來看，本周煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注下游焦炭需求情況。焦炭：供給方面，焦化廠生產(chǎn)相對(duì)高穩(wěn)；需求方面，鋼廠高爐開工高穩(wěn)，本周鋼廠庫存有所下降，但仍居高位。焦化廠庫存有所下降，港口庫存有所上升；總體看來，上游供給充足，下游庫存有升有降，本周焦炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。受下游鋼廠庫存水平偏高影響，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或?qū)⒎€(wěn)定運(yùn)行，后期需關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫情況。

　　1.動(dòng)力煤：本周國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，8月28日秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤最新平倉價(jià)為547.00元/噸，周環(huán)比下降3元/噸；產(chǎn)地價(jià)格方面山西大同南郊5500大卡車板價(jià)423.00元/噸，環(huán)比下降3元/噸；8月28日秦皇島港庫存481萬噸，周環(huán)比下降21.5萬噸。需求方面，沿海下游耗煤負(fù)荷出現(xiàn)走弱跡象，整體庫存居高不下，多數(shù)電廠采購和補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。今年南方雨水充沛，水電發(fā)力時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)火電有一定沖擊，對(duì)煤價(jià)上漲形成制約。庫存方面，8月21日秦皇島港庫存481萬噸，周環(huán)比下降21.5萬噸，同比下降117萬噸。供給方面，鄂爾多斯地區(qū)由于月底煤管票用完，停產(chǎn)煤礦數(shù)量增多；陜西、山西地區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定。進(jìn)口方面，截至8月21日，廣州港澳洲煤Q5500庫提價(jià)610.00元/噸，周環(huán)比持平；廣州港印尼煤Q5500庫提價(jià)610.00元/噸，周環(huán)比持平。綜合來看，供給方面，鄂爾多斯地區(qū)由于月底煤管票用完，停產(chǎn)煤礦數(shù)量增多；陜西、山西地區(qū)供應(yīng)穩(wěn)定；需求方面，目沿海下游耗煤負(fù)荷出現(xiàn)走弱跡象，整體庫存居高不下，多數(shù)電廠采購和補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。今年南方雨水充沛，水電發(fā)力時(shí)間長(zhǎng)，對(duì)火電有一定沖擊，對(duì)煤價(jià)上漲形成制約。港口煤炭庫存有所下降；總體來看，煤炭供給偏緊，下游需求整體不強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注下游電廠補(bǔ)庫存情況。

　　2.焦煤：本周京唐港主焦煤價(jià)格為1，410.00元/噸，周環(huán)比持平。本周煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。需求方面，本周焦化廠綜合開工率為81.43%，周環(huán)比上升0.1%。庫存方面，從絕對(duì)量來看，本周國(guó)內(nèi)100家樣本焦化廠煉焦煤庫存合計(jì)791.86萬噸，環(huán)比上升3.08萬噸；從相對(duì)量來看，本周焦化廠煉焦煤庫存平均可用天數(shù)15.23天，環(huán)比上升0.04天。供給方面，主流煤礦、洗煤廠開工率仍高。綜合來看，供給方面，國(guó)內(nèi)煤礦、洗煤廠開工率仍高；需求方面，下游焦化廠煉焦煤庫存以及平均可用天數(shù)都有所上升?？傮w來看，本周煉焦煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行，后期需關(guān)注下游焦炭需求情況。

　　3.焦炭：本周天津港一級(jí)焦平倉價(jià)為1，920.00元/噸，環(huán)比持平；唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)1，850.00元/噸，環(huán)比持平。本周焦炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。需求方面，全國(guó)高爐開工率70.99%，環(huán)比下降0.14%。庫存方面，本周110家國(guó)內(nèi)樣本鋼廠焦炭庫存合計(jì)471.73萬噸，周環(huán)比下降1.28萬噸。本周100家國(guó)內(nèi)獨(dú)立焦化廠焦炭庫存合計(jì)29.79萬噸，環(huán)比下降3.59萬噸。本周港口庫存合計(jì)287.00萬噸，環(huán)比上升4.50萬噸。供給方面，本周焦化廠綜合開工率為81.43%，周環(huán)比上升0.1%。綜合來看，供給方面，焦化廠生產(chǎn)相對(duì)高穩(wěn)；需求方面，鋼廠高爐開工高穩(wěn)，本周鋼廠庫存有所下降，但仍居高位。焦化廠庫存有所下降，港口庫存有所上升；總體看來，上游供給充足，下游庫存有升有降，本周焦炭?jī)r(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。受下游鋼廠庫存水平偏高影響，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭或?qū)⒎€(wěn)定運(yùn)行，后期需關(guān)注鋼廠補(bǔ)庫情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。