油價持續(xù)保持低位，減產傳聞時不時撩動市場。在這場石油大戰(zhàn)中，各方都損失慘重，但最后依然能站立的那個，或許是極為平靜的美國頁巖油行業(yè)。

華爾街見聞此前提及，分析師稱，從預算平衡油價來看，科威特、墨西哥和卡塔爾狀況相對較好，巴林和哥倫比亞則在低油價面前壓力最大。

能源資訊網站OilPrice.com作者CharlesKennedy認為，目前原油市場經歷的是地地道道的金融冷戰(zhàn)，而預算平衡油價其實難以確定。

這是因為，石油輸出國組織（OPEC）成員國可以通過下調財政預算、削減支出、推遲重大項目，從而實現預算平衡油價的降低。而石油生產商則通過削減開支以及推遲項目開發(fā)，也可以逐漸接近預算平衡。

而單純從生產成本來看，據能源咨詢公司RystadEnergy數據，沙特和科威特世界最低，分別僅為10美元/桶和8.5美元。阿聯酋原油生產成本略高于12美元，伊朗也差不多如此。

但這也僅僅是將原油從油田開采出來的成本，各國石油公司通常還肩負著大量其他責任，比如支撐這政府的支出，因此在計算預算平衡油價時這部分責任所帶來的成本也應予以考慮。

一個例子是沙特，原油收入是皇室資金來源，也間接地為教育、住房、能源補貼等社會項目提供支持。據Quartz的一篇報道，如果把不存在于美國頁巖油行業(yè)的這些成本考慮進來，沙特預算平衡油價可能高達86美元。

而從伊朗來看，它可能更關心重獲被西方制裁期間丟失的市場份額，而不是油價的低位。今年6月，伊朗將開始出售與Basra重質原油競爭的新等級重質油，屆時這種原油價格將進一步走低，從而令伊朗從伊拉克和沙特手中奪走一部分亞洲市場份額。

在委內瑞拉，原油生產的平均成本超過23美元，而其原油因為質地更重，開采和精煉的成本都更加高昂。此外，委內瑞拉經濟也面臨巨大壓力，華爾街見聞此前提及，為應對高達三位數的通貨膨脹，以及十多年來最嚴重的經濟衰退，委內瑞拉出了“狠招”，將汽油價格上調近62倍，并將官方匯率再下調37%。

美國頁巖油行業(yè)的韌性

據RystadEnergy估計，美國頁巖油平均生產成本約為36美元，部分廠商的預算平衡油價為58美元。但據BloombergIntelligence，即便油價跌至30美元以下，頁巖油領域很多企業(yè)仍有盈利。

Kennedy文章稱，在低油價面前，所有人都受到沖擊，只是程度不同。比如委內瑞拉已經“跪下”了，但是即便油價降至30美元之下，也不足以讓其他較大產油國倒下，也無法讓石油冷戰(zhàn)終結。

眼下沙特依然擁有約6000億美元財政儲備，憂心忡忡的俄羅斯開始與OPEC就產出問題談判，而美國石油生產商則依然堅挺且極為平靜。

Kennedy稱，從預算平衡油價來看，整個局勢有利于美國頁巖油。但是沙特也絕不會輕易放棄冷戰(zhàn)路線，因為他們的終極目標就是不惜一切代價維護市場份額。

OPEC秘書長AbdallaSalemEl-Badri周一在休斯頓IHSCERAWeek年會上發(fā)表講話時也表示，美國頁巖油行業(yè)對價格和產量的變化反應迅速，如果原油市場有任何減產，它們會迅速補上。“關于美國頁巖油，我不知道該如何與它共存。”

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。