摘要：以“走出去”為名進(jìn)軍山西的河北冀中能源集團(tuán)，因麾下山西隆泰煤礦的三名小股東集體維權(quán)，其內(nèi)部管理和并購(gòu)成本等紛爭(zhēng)被暴露在聚光燈下。

銷售收入一直穩(wěn)坐全國(guó)煤炭行業(yè)“第二把交椅”的河北冀中能源集團(tuán)公司（下稱冀中集團(tuán)），為在山西圈占優(yōu)質(zhì)焦煤資源，2010年花費(fèi)近30億元真金白銀，控股了山西省煤炭兼并重組主體企業(yè)之一的山西金暉煤焦化有限公司（下稱山西金暉），并先后投巨資建成了隆泰、萬(wàn)峰等五個(gè)90萬(wàn)噸及以上規(guī)模的綜采現(xiàn)代化礦井。隨著煤炭行業(yè)整體形勢(shì)不妙，此前隱藏的一些內(nèi)部矛盾開(kāi)始暴露。

以沁源縣隆泰煤礦為例，山西金暉占股77%、三名小股東占股23%。過(guò)去一年里，圍繞著煤礦是否存在超概算183%的基建造價(jià)、原材料設(shè)備是否高價(jià)買(mǎi)入、原煤精煤是否低價(jià)賣出、竣工生產(chǎn)一年多也不進(jìn)行竣工審計(jì)、融資等重大事項(xiàng)不經(jīng)董事會(huì)表決等問(wèn)題，幾名小股東與大股東之間的矛盾開(kāi)始公開(kāi)化。

2016年關(guān)之前，幾名失去耐心的小股東維權(quán)行為升級(jí)，他們?cè)噲D讓隆泰煤礦停產(chǎn)、停售，向冀中集團(tuán)山西公司（下稱山西冀中）討說(shuō)法。《財(cái)經(jīng)》記者1月25日獲悉，面對(duì)小股東們的要求，山西冀中已經(jīng)答應(yīng)進(jìn)行竣工審計(jì)，但要求找山西省內(nèi)營(yíng)業(yè)額領(lǐng)先的五家會(huì)計(jì)師事務(wù)所。對(duì)此小股東表示不接受，他們認(rèn)為這五家事務(wù)所普遍和大股東關(guān)系密切，要求必須找“真正”的獨(dú)立第三方進(jìn)行審計(jì)。最后，三家小股東每家推薦了兩家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，進(jìn)行分項(xiàng)目招標(biāo)，有三家事務(wù)所已經(jīng)中標(biāo)。

互撕之下，一地雞毛。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等企業(yè)內(nèi)部資料和混合制企業(yè)的內(nèi)控沖突因此暴露，在煤炭行業(yè)入冬之際，外界可以借此管窺國(guó)有煤企管理之弊和改革之難。

疑問(wèn)一：概算4.2億，花了11.8億？

2016年元日12日，寒風(fēng)凜冽，山西孝義市晟龍大酒店的董事長(zhǎng)成貴生把家搬到了晉東南的太岳山上，用他的話說(shuō)，這是第一次長(zhǎng)駐自己投資了近億元的沁源縣隆泰煤礦。

這個(gè)煤礦由山西金暉控股70%，晟龍大酒店占股11%。另一個(gè)占股8%的小股東張曉利，作為煤礦第一屆監(jiān)事，多年長(zhǎng)期駐礦，但張自嘲：“冀中和金暉不讓我看賬，我無(wú)事可監(jiān)”。

進(jìn)礦后，成貴生強(qiáng)行叫停了銷售。他發(fā)現(xiàn)，目前原煤坑口價(jià)為225元/噸，而兩噸原煤洗選一噸的精煤卻只賣360元/噸。簡(jiǎn)單測(cè)算，不算人工等費(fèi)用，賣一噸精煤至少要賠90元，他因此猜測(cè)認(rèn)為這些價(jià)格“有貓膩”。

張曉利反應(yīng)更為激烈，他要求煤礦停產(chǎn)停售，全面停業(yè)整頓，先雇用第三方審計(jì)賬目，“若發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，要把冀中主要負(fù)責(zé)人移送司法！”

另一個(gè)占股4%的小股東孟海貴，和成貴生、張曉利態(tài)度一致。從2013年年初大小股東們之間開(kāi)始齟齬，至此正式分裂為兩大對(duì)立陣營(yíng)。

這種內(nèi)斗隱患，早在冀中集團(tuán)2010年注冊(cè)全資控股的山西冀中，再繼而以山西冀中控股山西金暉51%股份后，就已種下。

山西金暉原是山西呂梁民營(yíng)企業(yè)家李生貴的家族企業(yè)，下屬九個(gè)實(shí)體中有五個(gè)煤礦，另有焦化廠、煤焦發(fā)運(yùn)站等其他資產(chǎn)。其中，孝義市萬(wàn)峰、方山縣瑞隆、離石區(qū)榮泰三個(gè)煤礦由山西金暉全資控股；另外的沁源縣隆泰和方山縣凱川，則有其他小股東參股。尤其是沁源縣隆泰煤礦，山西金暉占股77%。

隆泰煤礦的全稱是“山西金暉隆泰煤業(yè)有限公司”，2009年，在時(shí)任省長(zhǎng)王君的推動(dòng)下，山西發(fā)動(dòng)了大規(guī)模的煤炭行業(yè)兼并重組，沁源的曉利煤礦和萬(wàn)峰鐵水煤礦被重組成為隆泰煤礦，兼并重組的主體企業(yè)是山西金暉。

山西冀中成立后，一直希望能在當(dāng)?shù)孬@得較為稀缺的焦煤資源，但作為外來(lái)的煤企，要在山西控股本地煤礦并不容易。最后，山西冀中控股了具有兼并重組主體資格的山西金暉，從而間接控股了山西金暉麾下的五個(gè)焦煤煤礦。

這次并購(gòu)中，山西金暉的凈資產(chǎn)被重新評(píng)估為55億元，比賬面凈資產(chǎn)23億元高出了32億元。其中，賬面價(jià)值23億元的無(wú)形資產(chǎn)（主要是采礦權(quán)和少量土地使用費(fèi)），評(píng)估價(jià)為48億元。據(jù)此評(píng)估價(jià)，山西冀中收購(gòu)山西金暉55億元凈資產(chǎn)的51%，收購(gòu)對(duì)價(jià)28億元。山西冀中副總工程師蓋建平根據(jù)公司高層安排，接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)稱：“冀中是支付了真金白銀的”。

2010年年底，山西冀中派員進(jìn)駐隆泰煤礦，礦長(zhǎng)和總會(huì)計(jì)師均由山西冀中委派。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2011年年初，該煤礦資產(chǎn)總額為12.4億元，其中“在建工程”2.25億元；無(wú)形資產(chǎn)則從3.6億元躍升為10.2億元，增加了6.6億元，這是并購(gòu)重組時(shí)的采礦權(quán)資產(chǎn)重估。在公司資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)，這6.6億元被計(jì)入了股東權(quán)益的“資本公積金”；和負(fù)債中5.3億元的“流動(dòng)負(fù)債”，構(gòu)成了資金來(lái)源的最大兩塊。

隆泰煤礦2011年前的審計(jì)報(bào)告，山西冀中并購(gòu)山西金暉時(shí)對(duì)該礦的詳細(xì)評(píng)估資料，小股東雖多次索要，但山西金暉一直未給，理由是“2008-2010年的審計(jì)報(bào)告，屬于隆泰煤礦合前事項(xiàng)，無(wú)法提供”，這讓幾名小股東心生疑問(wèn)。

2011年春，山西省煤炭廳批準(zhǔn)該礦開(kāi)工建設(shè)，《初步設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)》顯示，該礦技改建設(shè)投資為3.8億元。

2011年秋冬之交，冀中集團(tuán)擬將山西冀中的80%資產(chǎn)，即山西金暉40.8%的股份，裝入上市公司冀中能源（000937.SZ）。彼時(shí)，隆泰煤礦的采礦權(quán)被重新評(píng)估為14億元，經(jīng)審計(jì)后的資產(chǎn)總額為12.95億元，負(fù)債總額為6.51億元，凈資產(chǎn)為6.44億元。

由于種種原因，尤其是煤價(jià)陰跌不止，山西冀中上市至今未果。因?yàn)闊o(wú)法進(jìn)行股權(quán)融資，山西冀中近兩年進(jìn)行了各種債權(quán)融資。

2014年6月，隆泰礦完成聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)。2014年12月，該礦通過(guò)了竣工驗(yàn)收。但根據(jù)大股東2005年11月提供給小股東的書(shū)面資料，到2014年12月31日，該礦基建投資高達(dá)11.8億元（含一座造價(jià)0.9億元的新建洗煤廠），超出設(shè)計(jì)概算7.9億元。這意味著，該煤礦平均噸產(chǎn)能造價(jià)超過(guò)1300元，而正常煤礦造價(jià)不過(guò)每噸300-500元。此外，該礦資產(chǎn)負(fù)債率82.6%，負(fù)債總額18.4億元。

“三年時(shí)間，股東權(quán)益縮小了2.6億元，債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大了11.9億元”，成貴生等人叫苦不迭，“按這個(gè)造價(jià)和負(fù)債水平，這個(gè)礦還本付息最快也需要70年，而這個(gè)礦的開(kāi)采服務(wù)年限不過(guò)26年。”

疑問(wèn)二：大股東是否騰挪資金？

張曉利和成貴生都是“老煤礦”，早在1998年張曉利就在沁源承包村辦煤礦。在兩人看來(lái)，山西金暉原董事長(zhǎng)李生貴并不大懂煤炭資源和煤礦生產(chǎn)。

2003年前，山西金暉的主業(yè)是在山西孝義市搞煉焦和鐵路發(fā)焦。2003年煤價(jià)新一輪上漲后，李生貴買(mǎi)下臨汾隰縣梁家河煤礦，加入“煤老板”行列，但2004年春天就釀成一起死亡36人的瓦斯爆炸事故，轟動(dòng)全國(guó)。

成貴生派駐隆泰煤礦的代表郭計(jì)成，擔(dān)任該礦常務(wù)副礦長(zhǎng)，采煤科班出身，又是孝義籍人氏，自小長(zhǎng)在呂梁山，熟悉那里的各個(gè)煤礦。據(jù)其講，李生貴收購(gòu)的孝義市萬(wàn)峰煤礦，地質(zhì)差、煤質(zhì)差，高瓦斯、高水、多斷層，煤質(zhì)高硫、高灰，“在煤價(jià)正常時(shí)都不太可能賺錢(qián)，更不要說(shuō)現(xiàn)在”；而方山縣瑞隆和離石區(qū)榮泰兩個(gè)煤礦，“資源不實(shí)，再有兩三年就挖完了”。

2010年，山西冀中并購(gòu)山西金暉，讓李生貴高位套現(xiàn)。此后，煤價(jià)開(kāi)始回落。“冀中要賺錢(qián)，只能靠隆泰和凱川。這就是山西冀中和山西金暉一直要求五個(gè)煤礦合并報(bào)表的原因”，成貴生等小股東認(rèn)為，隆泰礦是多元股東，不同于萬(wàn)峰、瑞隆和榮泰的單一股東，必須獨(dú)立核算、自主經(jīng)營(yíng)。這與大股東的想法并不一致。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，位于方山縣的凱川煤礦，49%的股份屬于孝義人馮禮青。以馮禮青、馮禮正兄弟為代表的家族勢(shì)力，在呂梁煤炭行業(yè)相當(dāng)強(qiáng)大，“凱川的實(shí)際控制人就是馮禮青，占股份51%的山西金暉在那里根本不具有實(shí)際控制權(quán)”，張曉利稱。

隆泰礦小股東們認(rèn)為，他們的聲音很微弱。據(jù)有關(guān)小股東提供的情況，隆泰煤礦的售煤回款直接進(jìn)入山西金暉賬戶，而非煤礦賬戶。煤礦小股東一直提意見(jiàn)，但無(wú)濟(jì)于事。

既然山西金暉的“資產(chǎn)包質(zhì)量一般”，冀中集團(tuán)為何趨之若鶩？自華潤(rùn)電力（00836.HK）收購(gòu)山西煤礦腐敗大案爆發(fā)，華潤(rùn)宋林和山西金業(yè)董事長(zhǎng)張新明被中紀(jì)委帶走后，在山西高價(jià)并購(gòu)煤礦的其他國(guó)企，亦開(kāi)始遭到質(zhì)疑。

山西冀中副總工程師蓋建平告訴《財(cái)經(jīng)》記者，當(dāng)時(shí)冀中集團(tuán)溢價(jià)收購(gòu)，因?yàn)楸藭r(shí)焦煤坑口價(jià)六七百元，理論上是可以賺錢(qián)的，“而現(xiàn)在只有200多元”，“大家當(dāng)時(shí)都在瘋狂搶資源，如果知道現(xiàn)在是這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，那就不用并購(gòu)了”。

蓋建平稱，冀中集團(tuán)的大本營(yíng)河北省煤炭資源面臨枯竭，總部對(duì)“走出去”非常重視，因此快馬加鞭在山西搞基建，五個(gè)煤礦現(xiàn)均已建成投產(chǎn)，510萬(wàn)噸產(chǎn)能現(xiàn)在滿負(fù)荷生產(chǎn)；而李生貴另外擁有的8座山西煤礦，選擇了讓山西焦煤集團(tuán)控股，大多還沒(méi)有開(kāi)始規(guī)?；ǎ?yàn)?ldquo;山西焦煤集團(tuán)不缺資源，所以人家不著急開(kāi)工”。

熟悉上述煤炭的業(yè)界人士分析，山西冀中的五個(gè)煤礦集中基建，融資壓力相對(duì)較大。2013年2月，晟龍大酒店接到隆泰煤礦通知，稱該酒店尚欠投資款1732萬(wàn)元。歷史上，隆泰四個(gè)股東曾達(dá)成協(xié)議，由山西金暉和晟龍大酒店先為張曉利、孟海貴二人墊資，其中山西金暉墊資86%，晟龍大酒店墊資14%，未來(lái)二人的分紅優(yōu)先償還墊資。此前，晟龍大酒店的出資加墊資，總額9400萬(wàn)元。

成貴生認(rèn)為，按照煤礦的基建預(yù)算，晟龍大酒店已經(jīng)足額出資，不應(yīng)該再額外出錢(qián)；另外，在2012年的財(cái)報(bào)上，隆泰煤礦向山西金暉“資金結(jié)算中心”借款7.2億元，導(dǎo)致出現(xiàn)了1.5億元的“資本化利息”，年息21%。

據(jù)成貴生和張曉利均透露，山西金暉以隆泰煤礦的名義大額貸款。已知的一筆，是建行貸款1.5億元，小股東同意；另一筆是通過(guò)孝義工行貸款2.6億元，三個(gè)小股東并不同意。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》看到的隆泰煤礦財(cái)報(bào)，未發(fā)現(xiàn)這些貸款記錄，而在“一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債”項(xiàng)目中，隆泰煤礦向山西金暉“資金結(jié)算中心”的借款不斷攀升，至2014年末達(dá)13.3億元。

小股東們認(rèn)為，山西金暉拿隆泰煤礦的采礦權(quán)抵押獲得大量低息銀行貸款，再加價(jià)轉(zhuǎn)貸給隆泰煤礦，煤礦因此承擔(dān)了巨大財(cái)務(wù)成本，控股股東山西金暉涉嫌借此方式把資金和收益向大股東進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

隆泰煤礦2015年12月28日召開(kāi)股東會(huì)，這些推測(cè)得到了部分證實(shí)。會(huì)上，李生貴宣讀了隆泰煤礦90萬(wàn)噸技改投資完成情況，數(shù)字和大小股東翻臉前相比有所“縮水”：實(shí)際完成總投資10.73億元，設(shè)計(jì)概算4.18億元，超概6.55億元——其中包括“資本化利息”3.07億元。

2014年，隆泰生產(chǎn)原煤65.8萬(wàn)噸，銷售商品煤41.87萬(wàn)噸。其原煤平均單位成本為145元/噸。按彼時(shí)噸煤250-270元左右的坑口價(jià)，“贏利不高，但也絕對(duì)不算太差”。2014年的利息支出是1.35億元，導(dǎo)致銷售收入1.08億元，利潤(rùn)總額卻為-1.02億元；2015年前三季度，隆泰生產(chǎn)原煤84.2萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入1.49億元。其原煤制造成本降到了97元/噸，但財(cái)務(wù)費(fèi)用在內(nèi)的完全成本仍達(dá)269元，再現(xiàn)億元級(jí)虧損。

疑問(wèn)三：管理層是否涉嫌貪腐？

根據(jù)《財(cái)經(jīng)》看到的兩份數(shù)據(jù)，不論隆泰煤礦的實(shí)際投資總額超概7.9億元還是6.55億元，其中資本化利息都超過(guò)了3億元，其余的數(shù)億元，又花在了哪里？

山西冀中財(cái)務(wù)部一位宮姓負(fù)責(zé)人受公司高層委托，向《財(cái)經(jīng)》記者解釋：隆泰煤礦為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，增加投資0.9億元配套建設(shè)了一座洗煤廠。這座礦井的初步設(shè)計(jì)與實(shí)際情況不符，在改造中增加了很多工程量。

小股東們則提供了一份《山西金暉隆泰煤業(yè)有限公司投資完成情況專題匯報(bào)》，稱這是山西金暉提交小股東審核的內(nèi)容。這份材料顯示，隆泰煤礦超概的主要項(xiàng)目是：洗煤廠0.9億元；建設(shè)單位管理費(fèi)0.86億元，超支0.56億元；井巷工程量完成172%，超支1.07億元；多采購(gòu)了一套綜采設(shè)備，超支0.3億元；電力施工單位壟斷經(jīng)營(yíng)，超支0.3億元；電費(fèi)超支0.2億元……等等。

成貴生認(rèn)為，這是大股東一面之辭，要求有獨(dú)立第三方做出詳細(xì)竣工審計(jì)報(bào)告，因?yàn)槊旱V已經(jīng)投產(chǎn)一年半，“居然沒(méi)有竣工審計(jì)報(bào)告，已是笑話”，對(duì)此，山西冀中和山西金暉一直未予明確回應(yīng)。

在張曉利看來(lái)，隆泰煤礦造價(jià)偏高的主要原因，是企業(yè)內(nèi)控混亂。

張曉利原是沁源曉利煤礦（集體制）承包人。2006年，時(shí)任山西省長(zhǎng)于幼軍發(fā)動(dòng)“資源整合”運(yùn)動(dòng)，提出“明晰產(chǎn)權(quán)”、關(guān)閉15萬(wàn)噸以下小煤礦，張曉利只要分期繳納了1.7億元的資源價(jià)款，就可以成為曉利煤礦真正的老板，并需要把煤礦產(chǎn)能升級(jí)為30萬(wàn)噸/年。

但是張無(wú)力再投資，在孟海貴牽線下，曉利煤礦引進(jìn)了山西金暉和晟龍大酒店兩個(gè)戰(zhàn)略投資者。幾個(gè)股東的約定是張曉利不占股份，每年可獲得噸煤50元的固定受益，即1500萬(wàn)元/年。未等“資源整合”結(jié)束，新省長(zhǎng)王君又在山西發(fā)動(dòng)了“減少辦礦主體”、“90萬(wàn)噸起步”的“兼并重組”運(yùn)動(dòng)。此次，張曉利每年1500萬(wàn)的固定受益，被折合成隆泰煤礦8%的股份，張也被推為隆泰董事會(huì)的第一任監(jiān)事。

2011年，隆泰煤礦上所有的材料設(shè)備、工程發(fā)包，均是山西金暉統(tǒng)一購(gòu)買(mǎi)，張作為監(jiān)事，審核質(zhì)量、價(jià)格后簽字。

很快，張曉利就和山西冀中派來(lái)的首任礦長(zhǎng)路某發(fā)生沖突：主巷道大包出去的市價(jià)是八九千元一延米，路某找的隊(duì)伍報(bào)價(jià)一萬(wàn)五六；同時(shí)張曉利發(fā)現(xiàn)可能存在虛報(bào)工程量和用工數(shù)的情況：“100米巷道被丈量成150米，一個(gè)工計(jì)十個(gè)工”。

張曉利舉例說(shuō)，市價(jià)560元的煤機(jī)配件，隆泰采購(gòu)報(bào)銷1570元；自己原聘的中北大學(xué)旗下機(jī)構(gòu)做環(huán)評(píng)報(bào)告，要價(jià)30萬(wàn)，冀中高管找來(lái)的機(jī)構(gòu)收費(fèi)70萬(wàn)……路某在隆泰擔(dān)任礦長(zhǎng)的一年，多次被張曉利告到山西冀中首任董事長(zhǎng)劉建功處，最后路某被調(diào)走。但對(duì)于路某的離職，山西冀中方面并沒(méi)有予以直接解釋。

第二任礦長(zhǎng)張軍國(guó)上任后，與張曉利溝通較多。張曉利對(duì)煤礦工料機(jī)的數(shù)量、市價(jià)爛熟于心。2013年，上任不久的礦長(zhǎng)張軍國(guó)也被調(diào)走，山西冀派來(lái)了第三任礦長(zhǎng)馬國(guó)鋒，這被小股東們?cè)u(píng)價(jià)為一位比較強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)導(dǎo)。此后，作為公司監(jiān)事的張曉利，再難看到進(jìn)貨報(bào)價(jià)單，張被任命為“行政副礦長(zhǎng)”，分管吃喝拉撒等瑣事。

但張曉利很快發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上每噸售價(jià)270-280元的原煤，馬國(guó)鋒賣240元，進(jìn)貨的客戶多來(lái)自河北。為此，張?jiān)噲D阻攔飽載煤炭的重卡出礦，要求馬國(guó)鋒做出解釋。

2014年，山西冀中對(duì)所需設(shè)備大批量統(tǒng)一招標(biāo)，冀中集團(tuán)麾下的河北天擇重型機(jī)械公司生產(chǎn)的煤礦設(shè)備最終進(jìn)入隆泰煤礦，但張曉利認(rèn)為，其價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)高一倍左右，甚至涉嫌給礦上購(gòu)進(jìn)了舊設(shè)備。

張曉利雖然看不到具體報(bào)價(jià)單，但不斷獲得一些情況，比如隆泰購(gòu)進(jìn)的大型設(shè)備，有的是山西冀中的高管推薦。2014年煤礦安裝完新的鍋爐，無(wú)法點(diǎn)火使用，只好退貨更換。

張曉利還發(fā)現(xiàn)，山西冀中從河北招來(lái)的所謂“熟練工人”，有的沒(méi)有下過(guò)井，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)一個(gè)工大約180元，他們開(kāi)價(jià)300元；幾個(gè)人的活需要十幾個(gè)人干，“工費(fèi)嚴(yán)重超標(biāo)”。山西金暉的一份內(nèi)部材料上透露，2014年隆泰煤礦原煤?jiǎn)挝怀杀緸?45元，其中薪酬41.63元。而煤炭行業(yè)標(biāo)桿的中國(guó)神華(13.240,0.19,1.46%)（601088.SH），其噸煤薪酬在15元以下。

隆泰煤礦2014年期末定員為620人，其中生產(chǎn)單位259人，輔助單位203人，機(jī)關(guān)149人，后勤9人——機(jī)關(guān)、后勤人員占到了總定員的25.5%，遠(yuǎn)超10%左右的行業(yè)普遍標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于上述來(lái)自張曉利的質(zhì)疑，山西冀中方面沒(méi)有予以正面回應(yīng)。

“干了十幾年煤礦，徹底賠光，就剩下老婆孩子了！”張曉利自嘲，從前商定的年固定受益1500萬(wàn)一文未得不算，反而債臺(tái)高筑：“現(xiàn)在礦上欠山西金暉13.3億元的高利貸，我的8%股份，不就是一億外債？”

晟龍大酒店的會(huì)計(jì)任香蘭稱，冀中的財(cái)務(wù)管理有時(shí)候很不規(guī)范。譬如2013年度的隆泰資產(chǎn)負(fù)債表，無(wú)形資產(chǎn)減少2.67億元，“負(fù)債和權(quán)益”一側(cè)，“預(yù)計(jì)負(fù)債”減少0.65億元，資本公積減少2.02億元，任香蘭看不懂，去電問(wèn)山西金暉和山西冀中的財(cái)務(wù)人員，對(duì)方不予解釋。

小股東的邏輯是：上述材料設(shè)備采購(gòu)存在疑點(diǎn)，山西冀中花了近30億購(gòu)買(mǎi)山西金暉51%的股份，是否也有值得審核的地方？對(duì)此，張曉利坦承沒(méi)有直接證據(jù)。

2014年元月，《財(cái)經(jīng)》雜志曾經(jīng)獨(dú)家披露，華潤(rùn)電力煤炭事業(yè)部副經(jīng)理高國(guó)江答復(fù)獨(dú)立非執(zhí)行董事陳積民時(shí)稱：“山西省對(duì)焦煤的資源費(fèi)指導(dǎo)價(jià)為8元/噸，但市場(chǎng)價(jià)普遍24元/噸左右。華潤(rùn)抓住了這一機(jī)會(huì)，以每噸煤不到22元的價(jià)格收購(gòu)金業(yè)資產(chǎn)，對(duì)價(jià)便宜”。

2011年秋，山西冀中擬將80%股份打包裝入上市公司冀中能源（000937.SZ），其凈資產(chǎn)評(píng)估的增值率為10.75%。彼時(shí)中信建投測(cè)算認(rèn)為，擬裝入的5個(gè)山西煤礦，資源采礦權(quán)價(jià)格除萬(wàn)峰礦為13元/噸外，其他4礦均為25元/噸。刨去10.75%的增值，2010年山西冀中收購(gòu)山西金暉的噸煤?jiǎn)蝺r(jià)，和華潤(rùn)伯仲之間。

山西冀中副總工程師蓋建平透露，宋林和張新明被控后，李生貴一度非常慶幸，因?yàn)樗?dāng)時(shí)也險(xiǎn)些和華潤(rùn)合作，最終李生貴選擇了山西冀中。

山西冀中的領(lǐng)導(dǎo)班子在2015年12月調(diào)整，首任董事長(zhǎng)劉建功調(diào)回河北總部，現(xiàn)任董事長(zhǎng)楊印朝剛到任。成貴生告訴《財(cái)經(jīng)》記者，楊對(duì)前任的事情一概不問(wèn)。2015年12月28日，隆泰煤礦召開(kāi)了年關(guān)前的最后一次董事會(huì)。因劉建功調(diào)走，會(huì)議由李生貴主持，山西金暉提交的報(bào)告顯示，2016年原煤計(jì)劃產(chǎn)量130萬(wàn)噸（產(chǎn)能90萬(wàn)噸），精煤計(jì)劃產(chǎn)量74萬(wàn)噸，計(jì)劃虧損8972萬(wàn)元，大家吵成一團(tuán)，不歡而散。

在此次董事會(huì)，三名小股東提出，要對(duì)礦井技改投資總額的真實(shí)性進(jìn)行第三方審計(jì)。

山西省審計(jì)廳一位不愿具名的官員告訴《財(cái)經(jīng)》記者，煤礦竣工后三個(gè)月內(nèi)應(yīng)該進(jìn)行竣工審計(jì)，一年半了不審計(jì)是嚴(yán)重“違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律”；從行業(yè)對(duì)比數(shù)據(jù)看，90萬(wàn)噸煤礦造價(jià)11.8億元明顯偏高，這更需要進(jìn)一步審計(jì)，才能看出到底哪一塊出了問(wèn)題。

張曉利評(píng)價(jià)此次董事會(huì)的報(bào)告，“不真實(shí)、不全面，報(bào)喜不報(bào)憂”，必須建立“獨(dú)立的人事、銷售、采購(gòu)、財(cái)務(wù)等管理體制”。“山西金暉投的錢(qián)記成高利貸，我們小股東的投資則沒(méi)有任何利息”，成貴生說(shuō)，“他們居然指責(zé)我欠繳投資款。在冀中管理下，成本徹底失控，我怎么敢再投資？”張曉利則提出：“先停業(yè)整頓，立即進(jìn)行審計(jì)。如果不審，我要求散伙”。

《財(cái)經(jīng)》記者最新獲悉，在本月下旬，面對(duì)小股東們的要求，山西冀中答應(yīng)進(jìn)行竣工審計(jì)，但要求找山西省內(nèi)營(yíng)業(yè)額領(lǐng)先的五家會(huì)計(jì)師事務(wù)所。對(duì)此，幾名小股東表示不接受，他們認(rèn)為這五家事務(wù)所普遍和大股東關(guān)系密切，要求必須找“真正”的獨(dú)立第三方進(jìn)行審計(jì)。最后，三家小股東每家推薦了兩家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，進(jìn)行了招標(biāo)，財(cái)務(wù)審計(jì)、地面建筑造價(jià)審計(jì)和井下礦建審計(jì)任務(wù)，被其中三家分別中標(biāo)。有關(guān)問(wèn)題和爭(zhēng)議，《財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。