國務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確指出，下一步，要在擴(kuò)大實(shí)施前期有效政策基礎(chǔ)上，多措并舉加大積極財(cái)政政策實(shí)施力度，并抓緊按程序再提前下達(dá)一定規(guī)模的地方政府專項(xiàng)債。研究進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)支持。幫扶制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)緩解房租、用工等成本壓力。強(qiáng)化對(duì)困難群體兜底保障。

　　在國外疫情蔓延帶來較大外需壓力之時(shí)，擴(kuò)大內(nèi)需成為疫情防控新形勢(shì)下恢復(fù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序的重要任務(wù)。中央近日提出，要不失時(shí)機(jī)暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán)、市場(chǎng)循環(huán)、經(jīng)濟(jì)社會(huì)循環(huán)。而為了支持企業(yè)紓困和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，今年以來，我國已經(jīng)出臺(tái)了一系列財(cái)政金融政策措施。比如，目前已提前下達(dá)今年地方政府專項(xiàng)債1.29萬億元。與之相對(duì)應(yīng)的是，一季度政府債券占同期社會(huì)融資規(guī)模的14.2%，同比高3.2個(gè)百分點(diǎn)，這有力地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

　　值得關(guān)注的是，繼3月31日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定“再提前下達(dá)一批地方政府專項(xiàng)債額度”之后，此次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次提及“抓緊按程序再提前下達(dá)一定規(guī)模地方政府專項(xiàng)債”，這無疑釋放了重要信號(hào)：通過加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度，更好地穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板。

　　而被視為基建“晴雨表”的挖掘機(jī)，3月單月銷量創(chuàng)下歷史新高，同比增長(zhǎng)11.6%。水泥全國范圍出貨率80.3%，環(huán)比上升。3月份社會(huì)融資規(guī)模比上年同期多2.19萬億元，新增企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比多增3070億元，單月同比多增量創(chuàng)2019年1月以來的新高。這些信息均表明隨著擴(kuò)大內(nèi)需政策落地，基建開始發(fā)力。而央行三次降準(zhǔn)以及下調(diào)逆回購、MLF利率都有利于地方政府的投融資資金的籌措和融資成本的降低，從而對(duì)加大政府主導(dǎo)的基建投資有利。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、有效投資不足的現(xiàn)狀，決定了仍有必要繼續(xù)保持一定規(guī)模的基建投資。環(huán)視全球，我國仍處于工業(yè)化和城鎮(zhèn)化快速發(fā)展階段，發(fā)展不平衡不充分的矛盾還比較突出。數(shù)據(jù)顯示，我國基礎(chǔ)設(shè)施人均資本存量只有西方發(fā)達(dá)國家的20%—30%，至于西部貧困地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施存量，只相當(dāng)于全國平均水平的一半左右。就此而言，國務(wù)院決定延續(xù)西部大開發(fā)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，將給西部地區(qū)吸引外部投資帶來新的機(jī)遇。

　　此外，城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造也被視為擴(kuò)內(nèi)需的抓手，將成為加快今年地方專項(xiàng)債發(fā)行使用、加大財(cái)政赤字后政府投資發(fā)力的重要方向。目前，我國的城鎮(zhèn)化率已接近60%，老舊小區(qū)改造等城市更新工作日漸凸顯。會(huì)議指出，今年各地計(jì)劃改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3.9萬個(gè)，涉及居民近700萬戶，比去年增加一倍。根據(jù)住建部公布的數(shù)據(jù)，全國共有老舊小區(qū)近16萬個(gè)，涉及居民超4200萬戶，建筑面積約40億平方米。初步估算，我國城鎮(zhèn)須綜合改造的老舊小區(qū)投資總額可達(dá)4萬億元。

　　從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)外部挑戰(zhàn)來看，不論是加大財(cái)政政策擴(kuò)張力度，還是加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，都意在通過政策放松來激活國內(nèi)市場(chǎng)，刺激國內(nèi)需求，為國內(nèi)消費(fèi)擴(kuò)張空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。