受降雪天氣影響，加上農(nóng)戶惜售情緒濃厚，東北地區(qū)基層售糧進(jìn)度不佳，玉米現(xiàn)貨價格企穩(wěn)。但隨著春節(jié)臨近，賣糧周期進(jìn)一步縮短，售糧壓力可能推遲至節(jié)后。

進(jìn)口替代沖擊加劇

中國承諾將在未來兩年多采購320億美元美國農(nóng)產(chǎn)品，預(yù)計2020年中國采購美國農(nóng)產(chǎn)品金額將達(dá)400億美元。同時，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部宣布批準(zhǔn)進(jìn)口一種美國新型轉(zhuǎn)基因大豆種子，并重續(xù)另外10份轉(zhuǎn)基因種子進(jìn)口許可，市場對中美經(jīng)貿(mào)前景保持樂觀。

中方承諾將大幅度增加高粱、玉米、小麥、DDGS、豬肉和禽肉等美國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量，一度引發(fā)市場擔(dān)憂國內(nèi)或提高進(jìn)口配額甚至全面放開，負(fù)面消息打壓市場看漲情緒。近期有消息稱，中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議實(shí)施后，雖將增加美國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量，但此前市場猜測的修改進(jìn)口配額制度不會調(diào)整，玉米進(jìn)口配額量將維持現(xiàn)狀，不排除增加玉米替代品進(jìn)口如DDGS和高粱的進(jìn)口量。從海關(guān)總署數(shù)據(jù)來看，去年11月美國DDGS對華出口量為2.21萬噸，環(huán)比增加77.48%，同比增加6.02%。

售糧壓力后移

在降雪天氣影響下，基層玉米售糧數(shù)量減少。據(jù)國家糧食和物資儲備局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至去年12月25日，東北三省、內(nèi)蒙古、山東、河北等11個糧食主產(chǎn)區(qū)，累計收購玉米3617萬噸，同比減少327萬噸?？梢钥闯觯奂Z進(jìn)度同比較慢。截至目前，東北主產(chǎn)區(qū)玉米售糧進(jìn)度為三成，華北地區(qū)為四成。

當(dāng)前，距離春節(jié)假期不足三周時間，基層農(nóng)戶售糧變現(xiàn)需求增加，東北產(chǎn)區(qū)和港口集港量明顯增多，而以深加工企業(yè)為主的收購主體基本維持隨采隨用策略，同時飼料企業(yè)和貿(mào)易商依舊看空后市，整體上企業(yè)備庫意愿不強(qiáng)，階段性供應(yīng)壓力較大。

以目前的售糧速度來看，到春節(jié)前預(yù)計售糧進(jìn)度在五成左右，加上今年東北溫度較高，一旦春節(jié)后氣溫迅速回升，基層賣糧壓力激增，地趴糧將集中上量出售，玉米產(chǎn)區(qū)收購價格或繼續(xù)下調(diào)。

庫存止跌回升

東北糧源供應(yīng)壓力較大，廠門到貨量有所增加，價格隨之下跌。截至2020年第1周北方錦州集港1850—1860元/噸，周度環(huán)比持平，華北糧價振蕩回調(diào)；南方各個銷區(qū)在庫存普遍偏低情況下漲跌互現(xiàn)，廣東港口散船玉米1945元/噸，周度環(huán)比下降5元/噸。南方港口到船量增多，而飼料企業(yè)提前備貨意向不高，使得玉米供給出現(xiàn)階段性寬松，導(dǎo)致玉米港口庫存止降回升。數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月30日，北方港口玉米總庫存為191萬噸，周度環(huán)比增幅3.85%，比上年同期減少45.06%；廣東港口玉米庫存33.2萬噸，周環(huán)比增幅48.88%，同比減少92.27%。受南北理論貿(mào)易利潤回升刺激，南下玉米量或逐步增加，港口庫存預(yù)計將繼續(xù)回升。

總之，當(dāng)前玉米市場以窄幅振蕩為主，今年售糧進(jìn)度和需求情況均不如去年，基層惜售將繼續(xù)支撐玉米價格，而售糧壓力后移大概率會導(dǎo)致春節(jié)后玉米價格回落。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。