國慶假期過后的第一個交易日，尿素期貨主力合約價格延續(xù)低迷態(tài)勢，繼續(xù)下滑，一度下跌到1728元/噸的低位，創(chuàng)下了一個多月來的新低。限產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)的時間在10月10日前后，因此未來尿素產(chǎn)量會逐漸回升到限產(chǎn)以前的水平，今年以來尿素產(chǎn)量連續(xù)攀升的趨勢仍將持續(xù)一段時間。

裝置開工率

今年以來，尿素裝置的開工率呈現(xiàn)振蕩上升的態(tài)勢。截至2019年9月26日當(dāng)周，全國尿素裝置平均開工率為67.02%，較去年同期的56.58%上漲了10.44個百分點(diǎn)。近期尿素產(chǎn)量大省除山東保持穩(wěn)定外，其余如山西、內(nèi)蒙古、河南和新疆等省區(qū)的開工率均呈現(xiàn)上升態(tài)勢。特別是山西和內(nèi)蒙古，開工率均提升了10個百分點(diǎn)以上。但是當(dāng)前尿素消費(fèi)已經(jīng)逐步進(jìn)入淡季，需求量開始下降,特別是近期尿素期貨價格出現(xiàn)一定程度的下跌，后期開工率可能有所下滑。

截至9月19日當(dāng)周，國內(nèi)尿素企業(yè)庫存為49.7萬噸，環(huán)比上升3.4萬噸，同比大幅上漲5.51%。分地區(qū)看，華北、西北地區(qū)由于農(nóng)業(yè)需求下降較快，尿素企業(yè)庫存較上期增幅較大；東北地區(qū)由于貨源南下，庫存增長不多；華南、華東企業(yè)庫存由于區(qū)內(nèi)需求保持穩(wěn)定，也增加不多。截至9月19日當(dāng)周，國內(nèi)各大港口的尿素庫存均保持較低的水平，煙臺港的尿素(小顆粒)庫存僅為4萬噸，天津港的尿素(小顆粒)庫存僅為5.1萬噸。預(yù)料后期伴隨著尿素產(chǎn)量持續(xù)增長，尿素庫存可能會出現(xiàn)上升的態(tài)勢。

尿素消費(fèi)

隨著消費(fèi)淡季逐步到來，尿素生產(chǎn)企業(yè)以及貿(mào)易商看跌后期走勢的情緒逐漸轉(zhuǎn)濃。農(nóng)業(yè)用尿素需求已經(jīng)開始下降，10月后伴隨著種植季節(jié)基本結(jié)束，農(nóng)業(yè)尿素需求將繼續(xù)減少。國內(nèi)工業(yè)用尿素需求也因環(huán)保的影響出現(xiàn)下滑，目前河北區(qū)域的膠板廠已經(jīng)大面積停工，山東臨沂區(qū)域部分膠板廠從9月24日開始停氣，現(xiàn)在尚未收到復(fù)產(chǎn)的消息。因此整體上看，尿素需求將延續(xù)萎靡不振的態(tài)勢。

尿素進(jìn)出口概況

根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，今年1—8月，尿素累計出口量達(dá)到269.25萬噸，累計進(jìn)口量為18.12萬噸，凈出口為251.13萬噸，出現(xiàn)了大幅增加，減少了國內(nèi)尿素供給增長對國內(nèi)市場的沖擊。最新一輪的印度招標(biāo)已于9月13日結(jié)束，公布的印標(biāo)價格折合中國FOB價格262美元/噸左右，與當(dāng)前內(nèi)蒙古、山西出廠價格持平，與河北、山東等大多數(shù)地區(qū)價格存在倒掛，該招標(biāo)預(yù)計將對國內(nèi)尿素價格產(chǎn)生一定壓力。

當(dāng)前，尿素企業(yè)的限產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，供應(yīng)增長和需求疲軟的狀態(tài)還會持續(xù)。10月7日印度MMTC宣布新一輪尿素進(jìn)口招標(biāo)將于10月21日截標(biāo)，結(jié)合最新一輪的孟加拉尿素招標(biāo)價中國FOB250美元/噸測算出，國內(nèi)港口接貨價格為1750元/噸左右，低于當(dāng)前國內(nèi)主流價格，因此尿素2001合約短期內(nèi)仍面臨壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。