當前雖國內流通市場糧源數(shù)量不多，而國家臨儲小麥也因價格較高難以流入市場，糧源階段性供給能力明顯下降。國內面粉加工業(yè)因產(chǎn)能嚴重過剩，加之經(jīng)濟下行導致以往需求高速增長的格局不再，其整體處于消化不良狀態(tài)，行業(yè)利潤微薄，面粉市場購銷“旺季不旺”，走貨情況不佳，面粉加工企業(yè)開工率同比下降，這也促使面粉加工企業(yè)采購“細口慢咽”，小麥庫存數(shù)量維持低位，采購成本雖同比下降明顯，但需求乏力對面企的沖擊更大。

近期國內小麥市場購銷呈現(xiàn)“價弱無量”態(tài)勢，各區(qū)域小麥市場價格相比較托市價回落，區(qū)域間麥價價差縮窄，但麥價的回落也一定程度上制約持糧主體的出貨力度。截至2016年1月上旬，山東濟南地區(qū)中等普通小麥進廠價為2360元/噸，安徽蚌埠地區(qū)小麥進廠價為2240元/噸，河北石家莊地區(qū)小麥進廠價為2340元/噸，河南鄭州地區(qū)小麥進廠價為2400元/噸，江蘇新沂地區(qū)小麥進廠價為2360元/噸。截至2016年1月上旬，國內特一級小麥粉與三等白小麥均價價差為960-965元/噸，較上月同期的995-1000元/噸縮窄35-40元/噸。

繼2015年12月29日國家臨儲小麥拍賣市場停拍一周后，2016年1月5日國家臨儲小麥迎來新一年度首次拍賣，由于國家臨儲小麥拍賣政策未有調整，國家臨儲小麥因價格劣勢導致其成交延續(xù)低迷態(tài)勢。2016年1月5日國家臨儲小麥拍賣市場投放糧源數(shù)量115.4073萬噸，實際成交1.2277萬噸，成交均價2520元/噸，平均成交率1.06%，其中江蘇地區(qū)成交1.0138萬噸，安徽地區(qū)成交0.1萬噸，河南地區(qū)成交0.1139萬噸。相比之下，2015年12月22日國家臨儲小麥拍賣市場投放糧源數(shù)量114.4646萬噸，實際成交0.6152萬噸，成交均價2514元/噸，平均成交率0.54%。由于國家臨儲小麥成交數(shù)量同比下降明顯，國家臨儲小麥剩余庫存數(shù)量同比進一步擴大，截至2016年1月初國家臨儲小麥(含2015年臨儲小麥)剩余庫存數(shù)量為3892-3992萬噸，同比高1500-1600萬噸，導致國家臨儲小麥庫存數(shù)量居高難下。

在國內小麥流通市場數(shù)量較少且政策價高于市場價的情況下，政策對國內麥市的“量價”起到一定的提振作用，預計在階段性多空因素逐步趨于膠著的情況下，小麥市場價格整體將處于區(qū)間震蕩格局，國內小麥市場價格整體或將運行于托市收購價與國家臨儲小麥拍賣底價所形成的政策價區(qū)間，社會糧源供給能力與用糧企業(yè)的采購需求容量之間的博弈將影響后期麥價的階段性走勢，在國家臨儲小麥難以有效流入市場的情況下，筆者認為短期區(qū)域性偏緊格局仍會存在。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。