本周國(guó)內(nèi)鋼市價(jià)格繼續(xù)下挫且跌幅有所放大。隨著天氣逐漸變冷，下游需求出現(xiàn)放緩，加上APEC會(huì)議結(jié)束后，鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，供需壓力增加。板材表現(xiàn)仍然好于長(zhǎng)材，具體情況如下：

國(guó)際方面：澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓公司位于皮爾巴拉地區(qū)的新Koodaideri鐵礦及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)獲得西澳環(huán)境保護(hù)局的有條件批準(zhǔn)。Koodaideri鐵礦年產(chǎn)能可達(dá)到7000萬(wàn)噸，開采壽命30年。該項(xiàng)目開發(fā)是力拓將皮爾巴拉鐵礦石年產(chǎn)能擴(kuò)至3.6億噸長(zhǎng)期計(jì)劃的一部分，對(duì)于其提高鐵礦石產(chǎn)量具有重要意義，但同時(shí)會(huì)令當(dāng)?shù)匦⌒偷V商持續(xù)承壓。國(guó)際鋼鐵協(xié)會(huì)(worldsteel)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2014年10月份全球65個(gè)主要產(chǎn)鋼國(guó)和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.37噸，同比基本持平。10月份歐盟28國(guó)粗鋼產(chǎn)量為1490萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.5％；獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為836萬(wàn)噸，同比下降6.3%；北美粗鋼產(chǎn)量為1021萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.3％；南美粗鋼產(chǎn)量為400萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.5%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為9209萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%。中東產(chǎn)量249萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%；非洲產(chǎn)量為126萬(wàn)噸，同比下降10.1%。

國(guó)內(nèi)方面：匯豐11月制造業(yè)PMI初值回落至50.0，為六個(gè)月以來(lái)最低值。分項(xiàng)指數(shù)中，受出新口訂單回落影響，產(chǎn)出指數(shù)由上月的50.7回落至49.5,為自今年四月以來(lái)最低。經(jīng)濟(jì)面臨通縮壓力，勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)亦差強(qiáng)人意。價(jià)格走低，產(chǎn)能利用低下，經(jīng)濟(jì)需求面相當(dāng)疲軟。房地產(chǎn)市場(chǎng)和出口仍面臨不確定性，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。20日，央行將開展100億14天正回購(gòu)，打破了此前正回購(gòu)連續(xù)13期維持200億的格局，這也是14天正回購(gòu)自9月30日以來(lái)的首次縮量，但中標(biāo)利率卻繼續(xù)持平于3.40%。至此，若不計(jì)本周國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期量，本周公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放100億，為6周來(lái)首現(xiàn)。

11月21日Myspic綜合指數(shù)109.94點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.81%；扁平材指數(shù)100.41點(diǎn)，周環(huán)比下跌0.27；長(zhǎng)材指數(shù)119.9點(diǎn)，周環(huán)比下跌1.28%。

建筑鋼材：本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材全國(guó)價(jià)格全線回落。截止本周末，全國(guó)24個(gè)城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價(jià)格為2959元/噸，較11月14日下跌58元/噸；全國(guó)24個(gè)主要城市HPB300材質(zhì)8mm規(guī)格高線平均價(jià)格為3017元/噸，較11月14日下跌46元/噸。分區(qū)域來(lái)看，本周國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格整體大幅回落，其中華東、華南、華北、西南等地跌幅居前，而西北、東北地區(qū)價(jià)格跌幅相對(duì)較小。究其原因來(lái)看，隨著冬季的到來(lái)，市場(chǎng)需求降至冰點(diǎn)，同時(shí)在北京APEC會(huì)議結(jié)束之后，鋼廠也出現(xiàn)集中復(fù)產(chǎn)潮，市場(chǎng)供應(yīng)壓力陡增，而需求則全線走弱，市場(chǎng)供需矛盾加大，另外臨近年底，市場(chǎng)資金面也異常緊張，如此也導(dǎo)致市場(chǎng)基本面雪上加霜，預(yù)計(jì)下周整體市場(chǎng)情況仍難緩解，現(xiàn)貨價(jià)格還將繼續(xù)下探。

熱軋卷板：本周國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)均價(jià)弱勢(shì)下跌，其中哈爾濱價(jià)格跌幅最大達(dá)到90元/噸，而武漢地區(qū)由于貨源緊俏，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲幅在50元/噸左右；國(guó)內(nèi)熱卷跌價(jià)區(qū)域主要在華北、東北、西北以及西南，而華東、中南等地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格小幅探漲。庫(kù)存方面，本周五國(guó)內(nèi)33個(gè)主要地區(qū)熱軋板卷現(xiàn)貨庫(kù)存總量為256.14萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.15萬(wàn)噸。伴隨著庫(kù)存總量的繼續(xù)下跌，目前國(guó)內(nèi)很多地區(qū)現(xiàn)貨資源規(guī)格非常緊俏，其中不僅僅是華東、華南存在這樣的情況，就連華北地區(qū)也有規(guī)格緊缺的情況，其中普碳中間規(guī)格資源缺貨情況明顯。短期內(nèi)熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)檢修、減產(chǎn)情況還是較多，另外由于北方鋼廠鎖單價(jià)格偏高，華東、華南地區(qū)經(jīng)銷商補(bǔ)庫(kù)積極性較低，所以現(xiàn)貨資源緊張的局面還會(huì)延續(xù)，因此現(xiàn)貨不會(huì)大幅下跌，但是地區(qū)之間存在差異，譬如東北后期供給壓力會(huì)增大，因此當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)價(jià)格或繼續(xù)趨弱，下周國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格將盤整運(yùn)行。截止本周五收盤，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3126元/噸，較11月14日價(jià)格下跌6元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3040元/噸，較11月14日價(jià)格下跌5元/噸。

中厚板：本周國(guó)內(nèi)中厚板市場(chǎng)均價(jià)繼續(xù)下跌，其中東北、西北、西南以及華東部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格以下跌為主，跌幅在10-50元/噸不等，而北京、天津、廣州等地因?yàn)樾仑浹a(bǔ)充量不大，現(xiàn)貨價(jià)格小幅抬升10元/噸左右。伴隨著APEC會(huì)議的結(jié)束，京津冀地區(qū)中厚板生產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)率顯著抬升，本周達(dá)產(chǎn)率已經(jīng)達(dá)到56.3%，不過(guò)由于下游需求也在釋放，短期內(nèi)華北地區(qū)中厚板現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)下降，因此當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格略有上升。東北、西南、西北等偏遠(yuǎn)地區(qū)由于現(xiàn)貨成交冷清，貿(mào)易商只好選擇跌價(jià)促銷；華東地區(qū)二線鋼廠中厚板自售資源定價(jià)下滑誘發(fā)周邊地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格走跌。庫(kù)存方面，本周五國(guó)內(nèi)中厚板最新庫(kù)存量為98.85萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.7萬(wàn)噸。伴隨著原材料鐵礦石價(jià)格的下跌，目前中厚板生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)可觀，后期供應(yīng)壓力會(huì)繼續(xù)升溫，不過(guò)值得注意的是目前許多地區(qū)現(xiàn)貨資源規(guī)格較為緊俏，貿(mào)易商跌價(jià)促銷幅度有限，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格或弱勢(shì)運(yùn)行，其中北方地區(qū)壓力偏大一些。截止本周五收盤，從全國(guó)23個(gè)城市平均價(jià)格來(lái)看，8mm普板價(jià)格為3299元/噸，與11月14日相比下跌11元/噸；20mm普板平均價(jià)格為3003元/噸，與11月14日相比下跌11元/噸；20mm低合金板平均價(jià)格為3160元/噸，與11月14日相比下跌12元/噸。

冷軋板卷：本周國(guó)內(nèi)冷軋價(jià)格震蕩殺跌，部分區(qū)域成交量小幅回升，商家加速去庫(kù)存。截止發(fā)稿，全國(guó)冷軋跌幅較大的市場(chǎng)分別為太原和哈爾濱市場(chǎng)，太原市場(chǎng)跌幅跌幅將近150元/噸，其他市場(chǎng)下跌幅度在20-60元/噸不等。據(jù)了解，由于天津市場(chǎng)冷軋價(jià)格前期下跌幅度較大，本周華北部分區(qū)域出現(xiàn)階段性補(bǔ)跌現(xiàn)象，其中太原市場(chǎng)跌幅較為明顯。筆者認(rèn)為，短期內(nèi)冷軋價(jià)格仍有進(jìn)一步下跌的壓力，主要壓力點(diǎn)在于：其一、天氣漸冷，下游需求下滑明顯，其中西北、東北以及華北部分區(qū)域多數(shù)工程和項(xiàng)目停工，資源逐步轉(zhuǎn)向南方以及華東市場(chǎng)；其二、成本支撐力度下降，以礦石為例，當(dāng)前澳洲粉礦62%品位CFR價(jià)格為70.5美元，換算到冷軋生產(chǎn)成本，鋼廠仍有80-130元/噸的利潤(rùn)空間，鋼廠12月份期貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，削弱了冷軋的成本支撐力；其三、臨近年底，商家資金面較為緊張，市場(chǎng)缺乏資金支持，難以形成統(tǒng)一拉漲氛圍；其四、鋼廠冷軋資源供應(yīng)規(guī)格分化，導(dǎo)致冷軋盒板供應(yīng)遠(yuǎn)大于需求，冷板價(jià)格拉低整個(gè)冷軋板卷的價(jià)格重心。綜上預(yù)計(jì)，下周冷軋價(jià)格仍有20-30元/噸的下跌空間。截至本周五收盤，全國(guó)24個(gè)主要城市冷軋價(jià)格情況：0.5mm冷軋全國(guó)平均價(jià)為4165元/噸，環(huán)比11月14日價(jià)格下跌6元/噸。1.0mm冷軋全國(guó)平均價(jià)為3931元/噸，環(huán)比11月7日價(jià)格下降19元/噸。

型材：本周國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)走低，各地區(qū)型材市場(chǎng)價(jià)格基本都以下跌為主，其中以華北、東北下跌幅度最大，可能是受季節(jié)性需求淡季以及鋼坯價(jià)格回落的雙重影響，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格再次進(jìn)入下跌通道。鋼廠方面，萊鋼型鋼11月11-20日在11號(hào)掛牌基礎(chǔ)上H型鋼200*100、150*150系列及大線H型鋼、工字鋼退差30元/噸，其他不變，另11月21日型鋼掛牌價(jià)維持上期價(jià)格不變；鞍山寶得H型鋼在14日價(jià)格基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)40元/噸；馬鋼型鋼12月份基價(jià)在11月基價(jià)基礎(chǔ)上統(tǒng)一下調(diào)50元/噸。本周鋼廠的步調(diào)基本一致，以下調(diào)為主，那么市場(chǎng)的心態(tài)與成本都會(huì)轉(zhuǎn)弱，再加上原材料以及需求的弱勢(shì)，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)型材市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)走低。截止今日，全國(guó)23個(gè)主要市場(chǎng)平均價(jià)格情況：5＃角鋼3117元/噸，環(huán)比11月14日價(jià)格下跌18元/噸；16＃槽鋼全國(guó)平均價(jià)位3099元/噸，環(huán)比11月14日價(jià)格下跌22元/噸；25＃工字鋼為3301元/噸，環(huán)比11月14日價(jià)格下跌12元/噸。

從公布的匯豐PMI來(lái)看，近期宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然繼續(xù)趨弱。鋼廠方面，由于鐵礦石等原料不斷下跌，鋼廠利潤(rùn)尚可，12月期貨價(jià)格也是以弱穩(wěn)為主；近期，北京APEC會(huì)議也結(jié)束，鋼廠將重新恢復(fù)生產(chǎn)，后續(xù)供應(yīng)壓力增加。庫(kù)存方面，各地仍然有部分資源規(guī)格不齊，庫(kù)存在較低水平，后續(xù)資源抵達(dá)后，將有所緩解。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼市價(jià)格將跌勢(shì)難止。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。