本周上海市場主流價格弱勢下跌，成交比較清淡。本周下游需求依舊低迷，市場成交始終難有明顯改善，加上遠期市場弱勢下行，市場悲觀情緒加重，商家報價逐漸走低。不過目前市場庫存相對不高，加上部分品種新資源成本已經(jīng)倒掛，因此商家也不愿過低銷售。截至周五，中天高線Φ8.0mmHPB300價格為3590元/噸，較上周價格下跌50元/噸；中天螺紋Ф20mmHRB400價格為3440元/噸，較上周下跌20元/噸。馬鋼14-20mm中厚板價格為3480元/噸，較上周價格下跌60元/噸。沙鋼4.75mmQ235B熱軋板卷價格為3500元/噸，較上周價格下跌20元/噸。鞍鋼1.0mmST12冷軋板卷價格為4440元/噸，較上周價格下跌20元/噸。本鋼1.0mmDC51D+Z鍍鋅板卷價格為4570元/噸，較上周價格下跌10元/噸；寶鋼0.476mmTDC51D+Z彩涂板卷價格為7200元/噸，較上周價格下跌50元/噸。馬鋼16#Q235B槽鋼價格為3430元/噸，較上周價格下跌50元/噸；馬鋼200*100*5.5*8Q235H型鋼價格為3430元/噸，較上周價格持平。

宏觀方面，9月全國粗鋼日均產(chǎn)量218.07萬噸，環(huán)比增長1.99%，連續(xù)兩月環(huán)比上升，達到歷史第三高水平；統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示三季度GDP同比增長7.8%；流動性由緊轉(zhuǎn)松，央行罕見暫停公開市場操作，估計逆回購可能轉(zhuǎn)向正回購，甚至不排除再度重啟央票發(fā)行；中鋼協(xié)預估全國粗鋼日產(chǎn)量212.81萬噸，減量2.39萬噸，旬環(huán)比下降1.11%；商務部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，9月實際使用外資88.4億美元，同比增4.88%；多地掀起城際鐵路投資潮，前9月地方投資增長近3倍；人民幣即期匯率首次突破6.10，連續(xù)三日創(chuàng)新高；9月CPI同比上漲3.1%，環(huán)比上漲0.8%；9月PPI同比下降1.3%，環(huán)比上漲0.2%；奧巴馬簽署法案重啟政府并提高債務上限；QE退出論降溫，標普創(chuàng)新高。

表1：本周上海市場主要品種價格匯總

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

上海建材：國慶后的第二周，因前期臺風天氣耽擱了抵滬時間的鋼廠資源于本周初集中到港，尤其是松江地區(qū)到貨偏多。從本周表現(xiàn)來看，下游采購需求幾乎沒有突出表現(xiàn)，反而持續(xù)萎縮，市場銷量呈階梯遞減趨勢。因此，雖然申城建筑鋼材市場多數(shù)品種的庫存基數(shù)不大，但國慶期間較明顯的增量已對價格造成明顯殺傷，尤其以線材、螺紋鋼為主，而其中即便華東地區(qū)鋼廠因庫存規(guī)格不齊全尚能保持相對強勢，占市場資源比例較大的北方材及三類品牌卻在較強的銷售壓力下明顯回落。行至周末，市場銷量仍沒有太大起色，但考慮到本地市場較周邊價差變大，且已明顯低于前期到貨資源成本銷售，經(jīng)銷商讓價意愿減弱，跌勢明顯趨緩，但就目前的需求情況來看，下周上海市場建筑鋼材將以弱勢運行為主。

上海中厚板：本周上海市場中厚板價格弱勢下跌，其中馬鋼資源因為前期價格偏高本周跌幅在60元/噸左右，而其他鋼廠資源價格跌幅在30-40元/噸。歸結(jié)本周市場價格下跌的主要原因有幾個方面，其一，期貨、電子盤的連續(xù)走弱對商家心態(tài)影響較大，悲觀情緒作用下主流價格連續(xù)弱勢下滑；其二，低成本資源陸續(xù)抵達，商家為了提前套現(xiàn)獲利價格競爭激烈；其三，下游需求不景氣，貿(mào)易商之間不免存在為了訂單暗自降價的舉動?？傮w來看，目前上海中厚板新貨資源補充量與銷量保持相對平衡，考慮到短期內(nèi)悲觀情緒依舊較濃，預計下周上海中厚板市場價格將繼續(xù)弱勢運行。

上海熱軋：本周熱卷繼續(xù)呈現(xiàn)疲態(tài)，在十一長假以后，現(xiàn)貨市場并未體驗到“銀十”所帶來的好處，鋼價不斷在弱勢背景下出現(xiàn)回落，但過程中略有反復，截至本周五，1500mm普碳鋼卷主流價格仍然圍繞在3470-3500元/噸附近，低位區(qū)出現(xiàn)在3460元/噸。對于后期市場，商家普遍不愿低于3500元/噸銷售，但在需求不暢的影響下，鋼價的陰跌格局已經(jīng)十分明顯。基于現(xiàn)貨市場資源流通資源較少，業(yè)內(nèi)人士預計，陰跌空間相對有限，但若想企穩(wěn)或小幅反彈，仍需在底部積蓄足夠力量才可實現(xiàn)。

上海冷軋：本周上海市場冷軋價格繼續(xù)下探，市場成交偏弱，庫存延續(xù)升勢。截止發(fā)稿，該區(qū)域主流成交價在4350-4400元/噸，各大品牌價格幾乎沒有差距。從全國范圍來看，當前上海市場冷軋價格已經(jīng)處在較低水平，短期來看，價格仍有下跌的概率，但下跌的幅度將會十分有限。筆者認為，當前市場主要支撐點有以下兩個方面：其一、由于價格的不斷下跌，期現(xiàn)貨倒掛嚴重，商家利潤空間不斷被壓縮，10月份商家的訂貨積極性較差，預計未來市場的供應將會出現(xiàn)階段性緊缺；其二、數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)量為192.66萬輛，環(huán)比增長14.87%，同比增長15.96%，說明下游需求仍然保持相對穩(wěn)定的增長，需求仍具備一定支撐。故預計經(jīng)歷短期的下調(diào)之后，市場將會為中長期的上漲積蓄力量。

上海涂鍍：本周上海彩涂價格處于陰跌狀態(tài)，市場整體需求較差，商家觀望情緒依舊較濃，市場整體庫存呈現(xiàn)小幅增長趨勢。截止本周末，市場上0.5mm規(guī)格，一線鋼廠成交價維持在6800-7150元/噸，二線鋼廠維持在5600-6000元/噸，民企產(chǎn)品則維持在4900-5000元/噸。近期來看，市場需求較為平淡的主要原因在于：國家重點工程開工情況不盡人意，采購跟進度較差；其次，成本的小幅回落，讓商家心態(tài)下降，觀望情緒猶存，提前備貨的想法較不明顯，外加期現(xiàn)倒掛，因此市場調(diào)整空間則顯得較小。從鋼廠所反饋的情況看，各大鋼廠11月份出廠價以企穩(wěn)和下調(diào)產(chǎn)品出廠價為主，但整體預期并不佳，部分鋼廠的出廠政策導致商家的心態(tài)較不平衡，因此短期內(nèi)來看，成本較高，但市場大幅跟隨的可能性較低，需謹慎。就彩涂市場來看，近期出口情況稍有好轉(zhuǎn)，部分緩解了國內(nèi)市場的壓力，但國內(nèi)的短期消費量未出現(xiàn)明顯上升，因此價格弱勢調(diào)整的可能性較高。照此估計，短期內(nèi)市場不會出現(xiàn)過大明顯，但長期維持后，價格可能會出現(xiàn)一定的下降。

上海型材：本周上海型材價格弱勢小跌，市場成交不理想，特別是臨近周末，在價格小幅趨弱之后，需求就愈發(fā)顯得清淡。所以在此情況下，不少商家選擇降庫存來應對，特別是經(jīng)營H型鋼的企業(yè)，減少訂貨量的舉措較多。就庫存而言，H型鋼本周下降較多，工角槽鋼變化不大。由于型鋼品種是屬于滯后性較強，跟隨性較多的品種，所以在相關品種如熱卷、中板價格持續(xù)弱勢的狀態(tài)下，下周滬市型材市場價格依舊會處于弱勢整理之中。

表2：本周上海市場主要品種庫存匯總

數(shù)據(jù)來源：鋼材部

據(jù)調(diào)查顯示，本周末上海市場螺紋鋼庫存30.17萬噸，比上周減少0.62萬噸，線材庫存12.1萬噸，比上周增加0.33萬噸；熱軋庫存101.42萬噸，比上周減少0.74萬噸；中板庫存22.51萬噸，比上周增加0.05萬噸；冷軋庫存53.43萬噸，比上周增加0.8萬噸；工角槽庫存6.8萬噸，比上周減少0.15萬噸；H型鋼庫存4.74萬噸，比上周減少0.52萬噸。總庫存231.17萬噸，下降0.85萬噸。

綜上所述，本周市場價格弱勢下跌，成交依舊比較低迷。受遠期市場走低的影響，市場觀望情緒較濃，加上下游需求一直沒有明顯釋放的跡象，在成交逐漸委靡的壓力下，商家跌價出貨增多。不過目前資源成本仍比較高，加上市場庫存整體不高，商家繼續(xù)跌價意愿不強?？紤]到需求短期內(nèi)難有明顯好轉(zhuǎn)，市場弱勢調(diào)整的格局仍將延續(xù)。預計下周上海市場鋼價弱勢運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。