時間如白駒過隙一轉眼又是一年過去了，回首今年，帶鋼市場表現(xiàn)相對較為平穩(wěn)，大部分時候走的是緩幅趨勢行情。先后經(jīng)歷了3月快速回落，4月緩緩上漲，5月震蕩趨強，6月震蕩走弱，7月單邊上行，8月沖高回落,9月窄幅震蕩。截至九月底唐山、無錫、樂從三地窄帶主流價格分別為4200元/噸、4350元/噸、4380元/噸。國慶長假將至，后市又將如何發(fā)展呢，筆者帶大家分析下目前的全國的帶鋼市場情況。

供給端：近期開工率維持高位，供給壓力顯現(xiàn)

據(jù)調研數(shù)據(jù)顯示：截至上周唐山18家145帶鋼廠22條帶鋼線中，15條檢修或停產，影響產量22.44萬噸。產能利用率為34.05%，較上周上漲1.38%。7條帶鋼線正常生產，開工率為36.36%，較上周上漲9.09個百分點。唐山18家232系列帶鋼廠30條帶鋼生產線中，5條帶鋼線檢修或停產，影響產量16.55萬噸，產能利用率為78.76%，較上周上升2.25個百分點，25條帶鋼線開工生產，開工率83.33%，較上周上升3.33個百分點?？梢园l(fā)現(xiàn)近期供給壓力呈現(xiàn)上升態(tài)勢，主要是由于九月中上旬環(huán)保部表態(tài)環(huán)保和限產是兩碼事，地方政府在制定限產政策上更加理性化，讓鋼廠自己制定限產計劃，造成短期對于限產有所放松。特別是帶鋼集中地唐山地區(qū)大部分帶鋼鋼企均加大馬力生產。此外卷板供給相對過剩，加上卷帶差倒掛亦是變相增加了帶鋼的供給壓力。

需求端：預計需求會保持相對平穩(wěn)狀態(tài)

今年以來需求表現(xiàn)出相對平穩(wěn)的狀態(tài)，從下游情況來看，在大環(huán)境平穩(wěn)的狀態(tài)下，焊管由于基建板塊需求偏強，冷軋壓延類終端受中美貿易戰(zhàn)影響，其終端產品出口受阻加上卷板的替代左右，需求表現(xiàn)偏弱。區(qū)域上今年長期南北價差倒掛，表現(xiàn)出北強南弱的情況。國慶節(jié)前夕，各地有穩(wěn)定的補庫現(xiàn)象，成交偏好，不過并未出現(xiàn)驟然放量的情況。高價位的情況下，貿易商也謹慎做過節(jié)囤貨之舉，特別是本周數(shù)據(jù)顯示供給、庫存均雙雙上漲，期貨大幅下跌更加減少了投機性需求。預計總體需求仍會保持相對平穩(wěn)的狀態(tài)，對價格的上漲難有助力。

庫存方面：多地庫存出現(xiàn)回升 預計國慶期間累庫幅度較大

本周統(tǒng)計的全國熱軋帶鋼主要市場庫存為79.38萬噸，周環(huán)比上漲2.05萬噸，月環(huán)比下降6.87萬噸，較去年同期（不含天津）增加10.18萬噸。由上表可以發(fā)現(xiàn)除了唐山地區(qū)繼續(xù)小幅降庫以外，全國各地市場均呈現(xiàn)出增庫的現(xiàn)象，個人覺得這一現(xiàn)象主要原因一是由于卷帶差倒掛卷板替代了帶鋼需求，二是九月份唐山地區(qū)帶鋼鋼企產量增加雙重因素所致。且本周已是節(jié)前補庫的一周，終端需求表現(xiàn)尚可。因此預計在限產繼續(xù)加碼之前，庫存難有下降，且恰逢國慶期間休市累庫，預計節(jié)后庫存壓力或較大。

市場心態(tài)：仍處于高位謹慎觀望的狀態(tài)

目前期貨市場下降預期已打足，特別是今日數(shù)據(jù)產量、庫存上升的配合下，主力合約1801在貼水近600元/噸的情況下，27日夜盤繼續(xù)重挫，預計會造成現(xiàn)貨市場的恐慌心態(tài)?，F(xiàn)貨方面整體庫存仍處于較低水平，貿易商成本支撐不愿低價拋售，此次下跌幅度并不大，目前大部分商家處于謹慎狀態(tài)。

總體而言，全國帶鋼市場現(xiàn)貨價格回調幅度較小，庫存壓力逐漸上升，節(jié)日期間預計累庫幅度不小存在對市場心態(tài)上的壓制。不過進入十月后限產政策會繼續(xù)加碼，后市仍然可期，筆者建議大家勿賭行情，節(jié)后再逢低適量接貨為宜。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。