周四（8月16日）亞市早盤，受近期土耳其里拉暴跌的擔(dān)憂情緒的影響，黃金刷新逾一年新低于1160一線附近。不過應(yīng)美方邀請，商務(wù)部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團(tuán)訪

美進(jìn)行經(jīng)貿(mào)磋商的消息，使得市場對于貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期有所緩和，這使得黃金收復(fù)了日內(nèi)大部分跌幅，重新回歸1170美元上方。

土耳其反制美國征稅或引火燒身，新興市場資本外流加劇或施壓金價(jià)

黃金跌至了逾18個(gè)月低點(diǎn)，這是全球金融市場對于近期土耳其里拉暴跌的擔(dān)憂情緒在蔓延，推動了美元上漲至逾一年的高點(diǎn)，進(jìn)而施壓金價(jià)。

8月15日土耳其總統(tǒng)埃爾多安簽署一項(xiàng)法令，將部分關(guān)稅翻倍以作為對美國關(guān)稅的回應(yīng)，其中乘用車的進(jìn)口關(guān)稅提升至120%，同時(shí)將酒精飲料的關(guān)稅提升至了140%，煙草的關(guān)稅則提升至了60%。此外，化妝品、大米以及煤炭等商品的關(guān)稅都翻了一倍。

白宮發(fā)言人桑德斯隨后回應(yīng)稱，即便土耳其釋放美籍牧師布倫森，美國也不會取消對土耳其鋼鋁產(chǎn)品加征的進(jìn)口關(guān)稅，土耳其對美國采取的反制措施令人遺憾，是錯誤行動，是出于對美國的報(bào)復(fù)，美方正在關(guān)注土耳其經(jīng)濟(jì)和其貨幣貶值的情況，但土耳其的經(jīng)濟(jì)問題由來已久，不是美方施壓導(dǎo)致的。

市場人士表示，隨著美國和土耳其沖突的加劇，可能將導(dǎo)致土耳其里拉的進(jìn)一步貶值，這將會引發(fā)其他主要新興市場出現(xiàn)資本外流的形式蔓延，包括阿根廷、南非、印尼、埃及和黎巴嫩，加劇新興市場的經(jīng)濟(jì)波動。

部分交易員認(rèn)為，由于新興市場國家央行減持黃金以增強(qiáng)本國貨幣匯率，這也在一定程度上打壓了黃金。

三菱分析師喬納森·巴特勒表示，黃金的走向現(xiàn)在與美元的走強(qiáng)和新興市場的疲軟相關(guān)度相關(guān)。盡管在避險(xiǎn)情緒回升時(shí)一般會利多金價(jià)，但是在主要非美貨幣和新興市場貨幣相較于美元持續(xù)走軟的情況下，美元具有了一定的避險(xiǎn)屬性，導(dǎo)致了避險(xiǎn)資金流入美元。

黃金ETF持倉區(qū)域性特征明顯，美國經(jīng)濟(jì)向好使得北美ETF持倉大減施壓金價(jià)

世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的2018年第二季度黃金需求趨勢報(bào)告顯示，今年第二季度黃金需求總量同比下降4%，至964.3噸。

在ETF持倉方面，黃金ETF從2016—2017年的大幅增持，改變?yōu)槌掷m(xù)的小量變動，流入量同比下降達(dá)46%，同時(shí)呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性差異。

其中歐洲上市的黃金ETF流入量頗為可觀，其份額占據(jù)上半年ETF總流入量的83%，這是意大利大選和貨幣政策前景的不確定性影響所導(dǎo)致的。

但相比之下，北美地區(qū)ETF持倉總量減少了30.6噸，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長勢頭良好，尤其是第二季度GDP增長率突破4%大關(guān)，進(jìn)一步提振了市場的信心，推動了美元的走強(qiáng)，同時(shí)由于美聯(lián)儲處于加息的周期之中，進(jìn)一步強(qiáng)化了美元走強(qiáng)的預(yù)期，導(dǎo)致黃金持有量出現(xiàn)了明顯的回落。

黃金需求整體下滑施壓金價(jià)，印度需求回升或是潛在利好

黃金需求也是影響金價(jià)的一個(gè)重要因素。世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年第二季度黃金消費(fèi)量較之2017年同期下降了4%，為2009年以來的最低水平。同時(shí)各國央行增持黃金儲備的速度較之2018年第一季度也出現(xiàn)了明顯的放緩，這都在一定程度上施壓金價(jià)。

不過世界黃金協(xié)會表示，盡管全球總體的需求有所下降，但是部分地區(qū)和國家黃金需求量依然呈下出穩(wěn)步上行的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，中國二季度黃金消費(fèi)需求卻增長7%，需求量超過332噸，創(chuàng)下3年來新高。

而另一個(gè)傳統(tǒng)的黃金消費(fèi)大國印度由于盧比出現(xiàn)了大幅的貶值，導(dǎo)致購買黃金的成本明顯上升，打壓了印度國內(nèi)的黃金需求，同時(shí)6月至8月通常是印度農(nóng)村的黃金消費(fèi)淡季，這使得第二季度印度的黃金進(jìn)口量同比暴跌40%至343噸。但是隨著秋季來臨，印度的黃金需求已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯的回升。數(shù)據(jù)顯示，7月，印度黃金進(jìn)口量大增，七個(gè)月來首次飆升，印度7月份黃金購買量較上年同期大增44%，這意味著隨著印度黃金需求重新回歸正軌，可能再一次提振首次對于黃金的需求，進(jìn)而推升金價(jià)。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好支撐美元走強(qiáng)，加息預(yù)期高企或令金價(jià)難抬頭

昨日公布的美國7月零售銷售錄得連續(xù)5個(gè)月增長，美國7月核心零售銷售數(shù)據(jù)錄得連續(xù)6個(gè)月增長。美國7月零售銷售增幅高于預(yù)期，因美國家庭增加汽車和服裝的購買，暗示第三季度初經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁。

此外消費(fèi)支出受到勞動力市場緊縮的支撐，勞動力市場正在穩(wěn)步推高工資。減稅和增加儲蓄也在支撐消費(fèi)。

7月核心零售銷售增加，暗示經(jīng)濟(jì)在二季度錄得近四年最佳表現(xiàn)后，三季度開局穩(wěn)健，雖然美國經(jīng)濟(jì)不太可能重現(xiàn)二季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)，但7-9月經(jīng)濟(jì)增速料將超過3.0%。

7月汽車銷售增長0.2%，6月小幅增長0.1%。服務(wù)站的收入增長了0.8%。服裝商店的銷售額繼6月下降1.6%后反彈1.3%。

在線和郵購零售額增長0.8%，可能是由于亞馬遜的“黃金日”促銷活動，美國人在餐館和酒吧的消費(fèi)增加了1.3%。但家具店的收入下降了0.5%，建筑材料店的銷售上月持平。

這些數(shù)據(jù)顯示了美國的經(jīng)濟(jì)依然處于一個(gè)較為有序的軌道上，總體上今年加息四次的軌跡沒有明顯的改變。未來將支撐美元的進(jìn)一步反彈，金價(jià)反彈仍顯乏力。美國聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲9月加息概率為90%，12月加息概率為55%。在9月如此高的加息預(yù)期之下，美元仍將保持強(qiáng)勢運(yùn)行格局，黃金市場將持續(xù)承壓。

中美貿(mào)易談判或開啟，金價(jià)弱勢反彈

應(yīng)美方邀請，商務(wù)部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表王受文擬于8月下旬率團(tuán)訪美，與美國財(cái)政部副部長馬爾帕斯率領(lǐng)的美方代表團(tuán)就雙方各自關(guān)注的中美經(jīng)貿(mào)問題進(jìn)行磋商，這使得市場對于貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期緩和，非美貨幣短線出現(xiàn)拉升，美元短線微跌至96.487，這使得黃金短線收復(fù)日內(nèi)大部分跌幅。

但總體而言，美元仍在沖擊97關(guān)口，黃金在失守1200關(guān)口后整體趨勢比較偏空，因此反彈力度有效。如果中美雙方在一些具體貿(mào)易議題上取得進(jìn)展，可能會推動黃金出現(xiàn)一波較為強(qiáng)勢的反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。