截止到2018年8月10日的一周，全球油籽價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中美國(guó)大豆大幅下挫，未能延續(xù)上周的漲勢(shì)，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的10月份供需報(bào)告利空，中美貿(mào)易沖突進(jìn)一步升級(jí)，美元走強(qiáng)，原油期貨回落。不過(guò)美國(guó)大豆作物狀況下滑，美國(guó)大豆出口銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁，制約油籽市場(chǎng)的跌幅。

周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2018年11月期約比一周前下跌40.5美分，報(bào)收861.75美分/蒲式耳。美灣1號(hào)黃大豆的駁船報(bào)價(jià)為每蒲式耳892.75美分，比一周前下跌37美分。Euronext交易所11月交割的油菜籽期約報(bào)收382.25歐元/噸，比一周前上漲2.5歐元。洲際交易所（ICE）11月油菜籽期約比一周前上漲10.9加元，報(bào)收504.90加元/噸。阿根廷大豆在上河的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為380美元/噸，比一周前下跌12美元，F(xiàn)OB價(jià)格。大商所2018年9月大豆期約報(bào)收3,674元/噸，比一周前上漲176元。

過(guò)去一周阿根廷豆粕FOB價(jià)格略有下跌。周五阿根廷豆粕在上河的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（FOB）為每噸361.94美元，比一周前的362.65美元下跌了0.71美元。

本周國(guó)際原油期貨市場(chǎng)振蕩下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)仍擔(dān)心全球貿(mào)易沖突或造成能源產(chǎn)品消費(fèi)減少。投資者一直密切關(guān)注美國(guó)和中國(guó)的關(guān)稅貿(mào)易爭(zhēng)端，擔(dān)心貿(mào)易沖突可能最終影響到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。不過(guò)全球原油需求預(yù)期增加，俄羅斯供應(yīng)提高，制約油價(jià)的跌幅。國(guó)際能源組織將2019年全球原油需求增幅上調(diào)11萬(wàn)桶，為150萬(wàn)桶/天，上月全球供應(yīng)增幅為30萬(wàn)桶/天，主要原因是俄羅斯的產(chǎn)量增加，歐佩克成員國(guó)的產(chǎn)量提高。周五收盤時(shí)，美國(guó)紐約商業(yè)交易所原油期貨市場(chǎng)9月交割的輕質(zhì)原油期約報(bào)收67.63美元/桶，比一周前下跌1.3%。ICE交易所10月交割的布倫特原油期約報(bào)收72.81美元/桶，比一周前下跌0.6%。

本周美元指數(shù)大漲，創(chuàng)下14個(gè)月來(lái)的最高水平，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心土耳其貨幣疲軟，促使投資者追逐美元來(lái)尋求保護(hù)。周五，美元指數(shù)報(bào)收90.14點(diǎn)，是2017年5月份以來(lái)的最高水平。事實(shí)上，美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲三周，漲幅達(dá)到2.7%。

本周油籽市場(chǎng)先揚(yáng)后抑。美國(guó)中西部地區(qū)天氣炎熱干燥，造成大豆作物狀況下滑，一度推動(dòng)豆價(jià)大漲。近來(lái)美國(guó)中西部地區(qū)天氣持續(xù)高溫干燥，未來(lái)一段時(shí)間依然如此，威脅到正處于關(guān)鍵生長(zhǎng)期的大豆作物。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物周報(bào)顯示，截至8月5日，美國(guó)大豆作物優(yōu)良率為67%，低于一周前的70%，上年同期為60%。

但是美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的8月份供需報(bào)告利空，最終打壓豆價(jià)回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的46億蒲式耳，超過(guò)分析師預(yù)測(cè)的44億蒲式耳。2018/19年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存也將增至空前的7.85億蒲式耳。全球大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)增至1.059億噸，相比之下，上年為9560萬(wàn)噸。大多數(shù)分析師預(yù)計(jì)近來(lái)中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆加征關(guān)稅是庫(kù)存激增的主要原因。

本周中美貿(mào)易沖突再度升級(jí)。美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布將從8月23日起對(duì)中國(guó)價(jià)值160億美元的產(chǎn)品加征25%關(guān)稅。中國(guó)表示將采取同等規(guī)模的反制措施。中國(guó)商務(wù)部表示將對(duì)160億美元美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，新關(guān)稅將于8月23日生效實(shí)施。第二輪關(guān)稅生效后，兩國(guó)對(duì)對(duì)方加征關(guān)稅所覆蓋的進(jìn)口產(chǎn)品總價(jià)值將達(dá)到500億美元。

過(guò)去數(shù)周來(lái)，中國(guó)已經(jīng)暫停從美國(guó)進(jìn)口大豆，轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)。不過(guò)德國(guó)行業(yè)機(jī)構(gòu)油世界猜測(cè)，到今年年底南美大豆供應(yīng)枯竭后，中國(guó)將不得不進(jìn)口美國(guó)大豆，2018年10月至2019年3月份期間中國(guó)可能進(jìn)口1500萬(wàn)噸美國(guó)大豆。本周有報(bào)道稱，目前有跡象顯示中國(guó)仍然在采購(gòu)美國(guó)大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，7月29日，一艘名為Betis的貨輪離開了GavilonGroup位于華盛頓州Kalama市的出口碼頭，啟程運(yùn)往中國(guó)上海。這也是三周來(lái)第一艘運(yùn)往中國(guó)的美國(guó)大豆貨輪。

中國(guó)海關(guān)總署周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年7月份中國(guó)大豆進(jìn)口量環(huán)比下降，因?yàn)榧庸S的采購(gòu)步伐放慢。此前中國(guó)加工廠趕在政府對(duì)美國(guó)大豆加征關(guān)稅之前大量采購(gòu)，庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)大豆進(jìn)口量達(dá)到801萬(wàn)噸，比6月份的870萬(wàn)噸減少8%，比去年同期的1000萬(wàn)噸減少20.6%。

巴西政府的數(shù)據(jù)顯示，7月份巴西對(duì)中國(guó)出口了797萬(wàn)噸大豆，占到當(dāng)月巴西大豆出口量的八成左右，但是比6月份的出口量減少了3個(gè)百分點(diǎn)左右。巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）本周預(yù)測(cè)2017/18年度巴西大豆產(chǎn)量為1.1898億噸，高于CONAB7月份預(yù)測(cè)的1.1888億噸，也高于去年產(chǎn)量1.1408億噸。

中國(guó)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》周一報(bào)道，今年中國(guó)通過(guò)推廣新型的低蛋白飼料技術(shù)，同時(shí)擴(kuò)大進(jìn)口葵花粕和棕櫚仁粕等補(bǔ)充原料，有可能將今年的大豆進(jìn)口量減少1000萬(wàn)噸以上。通過(guò)添加氨基酸，降低豆粕等蛋白原料添加比例的新型低蛋白日糧技術(shù)，可以將中國(guó)每年的豆粕需求減少5～7%，相當(dāng)于500萬(wàn)噸大豆。理論上，中國(guó)還可以增加進(jìn)口葵花粕、棕櫚仁粕以及菜籽粕等雜粕，用來(lái)替代480萬(wàn)噸豆粕，相當(dāng)于600萬(wàn)噸大豆。

值得一提的是，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周五的報(bào)告里預(yù)測(cè)中國(guó)2018/19年度油粕進(jìn)口量?jī)H為286.5萬(wàn)噸，反而低于2017/18年度的329萬(wàn)噸。

最后看看油菜籽。過(guò)去一周全球油菜籽價(jià)格上漲，主要是因?yàn)榘拇罄麃?、加拿大以及歐盟的油菜籽產(chǎn)量下滑，僅僅部分被黑海地區(qū)產(chǎn)量增長(zhǎng)所抵消。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新供需數(shù)據(jù)顯示，全球2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為7214.9萬(wàn)噸，低于上年的7471.3萬(wàn)噸。出口量預(yù)計(jì)為1747萬(wàn)噸，高于上年的1651.5萬(wàn)噸。澳大利亞2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為320萬(wàn)噸，低于上年的367萬(wàn)噸。出口量預(yù)計(jì)為260萬(wàn)噸，略低于上年的265萬(wàn)噸。加拿大2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2110萬(wàn)噸，低于上年的2150萬(wàn)噸。出口量預(yù)計(jì)為1160萬(wàn)噸，高于上年的1100萬(wàn)噸。歐盟2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1920萬(wàn)噸，低于上年的2214.5萬(wàn)噸。出口量預(yù)計(jì)為13萬(wàn)噸，高于上年的12.5萬(wàn)噸。

黑海方面，烏克蘭2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為260萬(wàn)噸，高于上年的221.7萬(wàn)噸。出口量預(yù)計(jì)為245萬(wàn)噸，高于上年的211.8萬(wàn)噸。俄羅斯2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為180萬(wàn)噸，高于上年的149.7萬(wàn)噸。出口量預(yù)計(jì)為35萬(wàn)噸，高于上年的30萬(wàn)噸。

就中國(guó)而言，中國(guó)2018/19年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1420萬(wàn)噸，低于上年的1440萬(wàn)噸。進(jìn)口量預(yù)計(jì)為530萬(wàn)噸，高于上年的465萬(wàn)噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。