7月25日亞洲時段，黃金平開后小幅上揚。從60分鐘圖看，昨天在虛破1220關鍵支撐后，并未擴大跌勢，出現(xiàn)了“騙線”的走勢，在走出陽包陰的吞噬反轉信號走勢且小幅回調確認后，昨天產(chǎn)生了大概10美元的多頭行情。

不過，隨后美指在94.4獲得支撐縮小了金價的漲幅，由于在考慮當前金價行情時商品屬性顯然高于避險屬性的優(yōu)先級別。昨天日內原油、基礎金屬的走高，帶動了諸如歐洲股市、澳元等資產(chǎn)的上漲，也使得金價間接受益。

展望本交易日歐委會主席容克訪美，周四（7月16日）還有歐銀利率決議，周五還有美國二季度GDP和核心PCE物價指數(shù)，需警惕這三顆炸彈對金市的影響。

黃金技術分析

首先仍是給大家解盤，回顧下昨天的行情，市場原本期待在1222-1223可以鑄成頭肩底的對稱右肩，當時我在寫文章中提到盤面上我看不到走強訊號，僅是橫盤震蕩則會找尋下一支撐，事后也驗證了還是繼續(xù)下挫。

不過在突破1220的心理關口后，空頭理應傾瀉而下趁勝追擊，但探底1218后未擴大跌幅，然后震蕩兩根K線后，出現(xiàn)了陽吞陰的吞噬反轉信號，俗稱偏線（60分鐘圖看三根K線必須收回，不然就是真跌漏），在大陽柱拉升后這個時候又做了一個極短暫的回踩不破的確認，筆者強調了這才是二次買入的信號。

在昨日的《黃金交易提醒中》我提到過，接飛刀（必須看到多頭絕望即跌破關鍵價位引發(fā)止損、然后出現(xiàn)急拉的反轉信號、最后回踩確認但時間不宜過長，過多的給予買入機會反而是陷阱），有心的投資者去可以復盤一下昨天的走勢，筆者雖不才但還是抱著真誠的態(tài)度去和大家分享行情。

因為對于超短線投資者沒有趨勢之分只關心下一根K線是紅是綠，筆者很遺憾沒有在盤中給出信號（因為發(fā)生這些是在筆者寫完文章后，但筆者有陳述過怎么看轉強和短線切入），今后可能會在匯見上考慮盤中行情的補充。

目前昨天在1228遇阻后，又出了一個空方反噬的信號，大陰包陽，早盤若越過1226.78，之前大陰線半分位則看漲，不過則繼續(xù)向下找支撐，1223-1225一帶仍是我們關注的。

目前從形態(tài)上來看是走一個三角形收斂，圖形接近末端將在下半周出現(xiàn)方向性選擇的變盤，結合歐銀利率決議和美國GDP等數(shù)據(jù)，種種跡象看并不利于黃金，后文我會詮釋）。因為這一段行情并不大，三角形收斂的飛刀本人不愿意去接，不是報復性反彈則風險和收益比得不償失。

倘若日內投資者一定要開黃金的多單最保守的可選擇1221的上升趨勢線附近，止損于1218.15的前低，激進些的可選擇1222-1223一帶，這比較劃算，若未到這些價格區(qū)間則放棄這筆交易。

美元指數(shù)技術分析

由于黃金本輪下跌避險屬性可忽略不計，更多還是考量美指走強、美國經(jīng)濟因素對黃金的負作用。從日線圖看，現(xiàn)處于上傾楔形下沿，下破94.2-94.3則是擴大跌幅，目標位看至93.74、93.18兩位置。

但問題是昨天最低不過觸及94.4附近，沒有刷新新低，多頭在遇阻后空頭也未討到便宜，而且從60分鐘圖看有個小W底的感覺，筆者給出的結論認為不下破短期收斂三角下端，跌幅可能不會擴大，短期多空強弱關注94.53和93.58（55小時均線和13小時均線），需要注意警惕美指上摸94.9-95、還有95.2這幾個壓力位。

基本面因素影響：

☆歐盟委員會主席訪美料徒勞無功☆

本周三（7月25日）歐盟委員會主席容克將在白宮與美國總統(tǒng)特朗普會面，之前白宮經(jīng)濟顧問庫洛德曾表示，美國期待容克帶著關于貿(mào)易的協(xié)議來訪。

他稱：“我聽說，他將會帶來一份非常重要的自由貿(mào)易協(xié)議。”這給外界釋放的信號是歐盟可能會讓步達成共識，但實際的情況是，歐盟多個國家外交官上周已經(jīng)明確表示，歐盟不會再威脅之下進行任何談判，談判的關鍵前提是特朗普取消鋼鋁關稅以及撤回對歐洲汽車征收關稅的威脅。

所以站在歐盟的角度看，這一次并不是去討論協(xié)議，也不會就兩國貿(mào)易問題出現(xiàn)協(xié)議的任何進展。這只是一次討論，一次對話，也是給雙方重新坐上談判桌上的機會?！队鹑跁r報》援引一位歐盟高級外交官稱：“沒人感到樂觀。”

法國總理馬克龍稱，美國是拿槍指著我們的腦袋談判。表面上是施壓想贏得更多好處，實際是法國關于農(nóng)業(yè)稅收政策和美仍有分歧。站在德國的立場上其實保持目前的關稅對其經(jīng)濟影響不大，因為德國在歐洲內部貿(mào)易份額占優(yōu)而其它國家的關稅影響更大。

德國之所以想要避免矛盾升級是因為不希望特朗普采取進口汽車關稅這一強力報復措施，這可能使得德國經(jīng)濟支柱“汽車制造業(yè)”造成極大負面影響。不過其它歐盟成員國可又不這么想，因為有些國家對美國是貿(mào)易順差，再比如汽車關稅對法國沒什么影響。由于歐盟內部心不齊，各懷鬼胎，所以雙方矛盾斷難通過一次談判解決。

特朗普之前批評歐盟操縱匯率，如果真的被定義為匯率操縱國，在美國法律中是個相當可怕的指控，這變相意味著總統(tǒng)可以不再用國家安全的荒謬理由征稅，換言之特朗普征稅權利、自主性更大。

考慮到歐盟今年經(jīng)濟下行態(tài)勢，疊加貿(mào)易政策風險，同時意大利的經(jīng)濟惡化或處于常態(tài)化，在退出QE后可能爆發(fā)全面?zhèn)鶆瘴C（詳見周四的歐銀利率決議），那么歐元的疲軟或間接施壓黃金。

而特朗普的關稅政策亦會造成，企業(yè)回流生產(chǎn)線需求而兌換美元、海外企業(yè)防止匯兌損益對盈收的影響，做多美元（做空黃金）對沖風險、美國本土企業(yè)市場份額擴大導致經(jīng)濟向好這三大原因，都是利多美元的。當貿(mào)易局勢緩解時，黃金反而暴露商品屬性體現(xiàn)在走勢和非美貨幣（澳元）、股市更為趨近。

從下圖中看歐元兌美元四種無法逾越三角形收斂下端，下方已經(jīng)支撐了4次了，上方還無法有效突破站穩(wěn)，謹防歐銀利率決議絕殺歐元。

周四的歐銀利率決議可能偏鴿

從目前筆者看到的消息看，本次決議雖不會有經(jīng)濟、通脹預期，不一定會像上一次一樣引發(fā)逾200點的暴跌行情，但仍有幾個關注點。

首先料大概率不會明確夏天后具體加息時間，不過市場都很關心會否透露一些信號，爭議的關鍵是在德拉基10月離職前會否首次加息。

第二，就是退出量化寬松，目前是年底前3個月將購債規(guī)模縮至150億歐元每月（原先300億歐元），但是歐銀很可能討論收益再投資問題并實行扭轉操作。

所謂扭轉操作就是拋售短期國債，買入長期國債，控制利率曲線的上行風險，延長債務的平均久期，換言之總量不變調整配置結構。

因為考慮到下半年意大利擴張財政政策需要歐銀支持、貿(mào)易政策引發(fā)的經(jīng)濟不確定性以及歐洲信貸市場能否適應縮窄的急剎車，所以其實歐銀的退出QE一直是保留開放性的選項，偏向于更鴿的方向去發(fā)言是可能的。

所以綜上所述，歐銀利率決議鴿派預期可能對黃金施壓，因為最近德拉基的講話要么含糊不清、要么鴿派，所以個人還是信這個邪。

周五美國二季度GDP數(shù)據(jù)

美國二季度GDP可能是一度的兩倍，這個筆者已經(jīng)多次強調，初值將于本周五公布，數(shù)據(jù)利好無疑會提攜美元走強。據(jù)福克斯新聞的消息，美國總統(tǒng)據(jù)悉告誡同僚，二季度美國GDP可能達到4.8%。

遙想之前6月非農(nóng)表現(xiàn)超預期，特朗普在數(shù)據(jù)公布前發(fā)了句推特說我們拭目以待，如果上述傳聞成真，美元可能收到數(shù)據(jù)利好支撐在下半周走強，不過鑒于消息已經(jīng)泄露且市場普遍預期樂觀，也不排除資金遵循“買預期、賣事實”的操作，總之，對于黃金來說就近兩日的消息面解讀并不有利，做多黃金可能還是從長計議。

不過，二季度核心PCE物價指數(shù)可能不太會有超預期的表現(xiàn)，最近四次的非農(nóng)數(shù)據(jù)，薪資增速都沒超過2.7%，被寄予厚望的7月非農(nóng)也沒有超越這一數(shù)值，加上近期外部因素油價的回落，可以預見至少難有超預期的表現(xiàn)。

但這可能不利于黃金，關于黃金的持有成本我們更多瞄準的是實際利率，即名義利率減通脹。鑒于美聯(lián)儲目前階段還是加息要達到2.5%-3%的中性利率區(qū)間（首次降息可能在2020年，詳見《達摩克利斯之劍》），名義利率還有上行空間，而美國通脹始終維持2%的對稱目標溫和上升，這提高了實際利率，提高了黃金的計價成本。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。