增加購銷渠道優(yōu)化庫存分布

上期標準倉單交易平臺自5月28日正式上線以來，交易業(yè)務整體運行平穩(wěn)，實體企業(yè)積極參與，服務實體經(jīng)濟功能初顯。期貨日報記者在與實體企業(yè)有關負責人交流中了解到，上期標準倉單交易平臺已經(jīng)成為實體企業(yè)一種新的購銷渠道，并且可以幫助企業(yè)調配、優(yōu)化庫存分布，進一步提升經(jīng)營能力。而從整個市場的角度看，標準倉單交易升貼水報價的業(yè)務模式，形成了合理的上期基差報價，促進了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)與風險管理功能的有效發(fā)揮，并且進一步對部分地區(qū)的現(xiàn)貨價格起到了指導作用。

截至2018年7月5日，平臺銅、鋁標準倉單交易累計成交951筆，共計7969張倉單；累計成交量19.96萬噸，累計成交金額48.09億元。上期標準倉單滿月后交出的首份成績單，表明了實體企業(yè)對這項業(yè)務的認可。

中鋁（上海）有限公司有關負責人表示，上期標準倉單交易平臺已經(jīng)成為公司新的采購和銷售渠道。公司在現(xiàn)貨貿易或履行長單時，依據(jù)自身庫存情況及市場情況從標準倉單交易平臺進行倉單采購。“目前中鋁旗下自身電解鋁品牌部分為上期所注冊可交割品牌，依據(jù)市場情況將現(xiàn)貨庫存注冊為標準倉單，在標準倉單交易平臺進行銷售，能夠快速回籠資金，消化公司現(xiàn)貨庫存。”

在通過上期標準倉單交易平臺擴展購銷業(yè)務的同時，依托上期所在全國各地分布的交割倉庫，企業(yè)可以方便地進行庫存調配，從而實現(xiàn)庫存戰(zhàn)略布局。上述中鋁負責人表示，標準倉單在流通過程中僅涉及資金流和單據(jù)流，流通性較好，不同交割地的標準倉單能夠滿足加工企業(yè)及現(xiàn)貨貿易業(yè)務對不同地點、時間、規(guī)格等多樣性和個性化需求，通過標準倉單實物交割進行貨物的調配，可以減少實物進行跨區(qū)調配，節(jié)省物流成本，提升公司效益。

“目前，我們每天會實時關注并參與標準倉單交易，發(fā)現(xiàn)合適的機會做摘牌交易。同時我們也在標準倉單交易平臺上銷售一些倉單，依托標準倉單交易平臺調整我們在各地的庫存分布。”該負責人向記者表示。

不僅如此，上期標準倉單交易平臺還能夠為企業(yè)的資金安全、貨物安全提供更加完善的保障機制，使企業(yè)可以更放心地進行交易。

中鋼投資有限公司總經(jīng)理顧淵表示，通過上期標準倉單交易平臺可以實現(xiàn)資金實時收付、倉單實時過戶，交易雙方在交易所進行資金結算和增值稅發(fā)票開收，從而減少現(xiàn)貨貿易過程中的貨物交收、票據(jù)收付等風險。

采訪中記者了解到，由于上述優(yōu)勢，上期標準倉單交易平臺得到了實體企業(yè)的高度認可。據(jù)了解，目前申請注冊的倉單交易商達到238家，以中國鋁業(yè)、中國五礦、江西銅業(yè)、銅陵有色、大冶有色、金川集團為代表的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，以廈門國貿、中鋼投資、京慧誠、金邁資源為代表的貿易商，以國投中谷、金瑞資本、華泰長城投資等為代表的期貨公司風險管理公司都積極參與了市場交易。

實體企業(yè)出于經(jīng)營需要參與標準倉單交易，拉近了標準倉單與不同地區(qū)、不同品牌現(xiàn)貨的距離，而上期標準倉單采用升貼水報價與全價報價相結合的方式，則進一步發(fā)揮了倉單連接期、現(xiàn)貨價格的功能，使得市場逐步形成了上期基差報價的模式。

五礦期貨研究員繆媛嫻表示，標準倉單交易平臺將原來只能通過現(xiàn)貨渠道或者交割月交割的倉單在平臺上流轉起來，增強了現(xiàn)貨市場的流動性及期貨市場對現(xiàn)貨基本面的反應，將有助于期貨市場與現(xiàn)貨市場的價格對接。

上述中鋁有關負責人則表示，通過期貨價格加升貼水這種報價方式，期現(xiàn)價差更加趨于合理化，未來更能發(fā)揮期貨價格對現(xiàn)貨價格的指導作用，不同地區(qū)、不同品牌倉單成交價格將促進各地區(qū)升貼水價格趨于平穩(wěn)。

“目前，重慶、山東、天津等地區(qū)鋁價沒有很好的參考標準，報價缺乏一定透明度，有時各地會出現(xiàn)報價混亂情況，而標準倉單交易平臺的成交價格，對不同地區(qū)市場價格具有重要的指導意義，將使市場定價更加公平、透明，提升市場的穩(wěn)定性。”該負責人表示。

據(jù)了解，下一步，上期標準倉單交易平臺將根據(jù)實體企業(yè)的需要逐步推出買方掛牌、定向掛牌、倉單串換、報價系統(tǒng)等業(yè)務，優(yōu)化標準倉單平臺的服務功能，分階段穩(wěn)步擴大倉單交易品種，滿足實體企業(yè)多元化需求，更好地服務實體經(jīng)濟。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。