作為新能源汽車的“心臟”，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈正面臨深刻變革。從目前情況看，行業(yè)頭部效應(yīng)凸顯，裝機(jī)量前五名的動力電池企業(yè)的市場份額從2017年的61%提升至71%。隨著技術(shù)的進(jìn)步，三元電池成本逐步降低，安全性逐步提高，將對磷酸鐵鋰電池形成沖擊。業(yè)內(nèi)人士指出，磷酸鐵鋰電池在能量密度方面存在短板，但具有成本優(yōu)勢，且安全性更高。隨著補(bǔ)貼的退出，其價(jià)格優(yōu)勢將顯現(xiàn)。

技術(shù)路線之爭

2018年2月，《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》發(fā)布。新政規(guī)定，續(xù)駛里程在150公里以下的電動車將不再享受補(bǔ)貼。同時，明確了補(bǔ)貼進(jìn)一步向能量密度高、續(xù)航里程長的電池技術(shù)路線傾斜。

“從市場需求看，乘用車將是新能源汽車產(chǎn)業(yè)增長的主要方向。三元電池的高能量密度特性更能滿足新能源乘用車需求。同時，政策也在引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向能量密度高、續(xù)航里程長的電池技術(shù)路線發(fā)展。因此，三元電池成為動力電池技術(shù)發(fā)展的重點(diǎn)。隨著技術(shù)進(jìn)步，三元電池的成本逐步降低，安全性逐步提高，其對磷酸鐵鋰電池的擠壓將加劇。”中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會秘書長劉彥龍對中國證券報(bào)記者表示。

除沃特瑪外，比亞迪同樣采用磷酸鐵鋰電池技術(shù)。2018年一季度，公司業(yè)績縮水嚴(yán)重。

一季報(bào)顯示，比亞迪實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入237.38億元，同比增長17.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為1.02億元，同比下滑83.09%。公司預(yù)計(jì)，上半年盈利3億-5億元，同比下降71%-83%。比亞迪表示，新能源汽車補(bǔ)貼新政調(diào)整，對公司一季度銷量沖擊巨大。

“我們不會放棄磷酸鐵鋰技術(shù)路線。”比亞迪電池事業(yè)群第二事業(yè)部總監(jiān)張春昱對中國證券報(bào)記者表示，2020年補(bǔ)貼將退出，消費(fèi)者對新能源汽車價(jià)格將更為敏感。而磷酸鐵鋰電池在價(jià)格以及安全方面占有優(yōu)勢，A00級小車未來可能重回磷酸鐵鋰技術(shù)路線。

目前，不少汽車生產(chǎn)廠家并未將電池技術(shù)完全切換到三元電池路線。以江淮汽車為例，iEVA50是江淮汽車今年推出的首款純電動車，提供磷酸鐵鋰和三元兩種電池包。磷酸鐵鋰電池續(xù)航里程為310公里，而三元電池續(xù)航里程可達(dá)400公里。價(jià)格方面，搭載磷酸鐵鋰電池汽車補(bǔ)貼后售價(jià)為12.25萬元/輛，而搭載三元電池的汽車補(bǔ)貼后售價(jià)為14.45萬元/輛。“我們還在觀察市場反應(yīng)，看消費(fèi)者的偏向，畢竟磷酸鐵鋰電池更安全。”江淮汽車董秘馮梁森對中國證券報(bào)記者表示。

此外，“重金屬及稀有金屬方面，磷酸鐵鋰電池也有優(yōu)勢。”分析人士表示，“補(bǔ)貼退出后，磷酸鐵鋰電池的成本優(yōu)勢將顯現(xiàn)。”

劉彥龍指出，能量密度是磷酸鐵鋰電池的短板。通過改進(jìn)材料性能，提升磷酸鐵鋰電池單體比能量有限，更直接的方法是做大電池尺寸，增加電池容量，通過物理方式提升電池系統(tǒng)能量。

爭搶優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

“動力電池行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ?，加上政策支持，吸引了眾多企業(yè)和資本入局。”汽車行業(yè)分析人士告訴中國證券報(bào)記者。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年，動力電池行業(yè)投資火爆，相關(guān)投資項(xiàng)目多達(dá)100個，總投資額超過2159億元。眾多企業(yè)通過并購加碼布局，涉及材料、生產(chǎn)及裝備及回收利用環(huán)節(jié)。

一位PE機(jī)構(gòu)人士坦言，今年總體投資熱度有所降溫，但一些頭部動力電池企業(yè)依然搶手。“最近剛投了一個項(xiàng)目。去年60億元的估值不敢投，今年100億元的估值大家使勁搶。”

高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）認(rèn)為，資本有意在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中分一杯羹，鋰電優(yōu)質(zhì)標(biāo)的成為資本爭奪的目標(biāo)。

有券商分析師對記者表示，動力電池產(chǎn)業(yè)前期投入以及后期生產(chǎn)過程中都需要龐大的資金支撐。比如，投資1GWh產(chǎn)能，大約需要6億元。小企業(yè)盲目擴(kuò)張規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)很大。“龍頭企業(yè)更具競爭優(yōu)勢。擁有雄厚技術(shù)積累、足夠資金支撐的企業(yè)，更能夠?qū)κ袌隹焖俜磻?yīng)。企業(yè)需要捕捉機(jī)會，綁定戰(zhàn)略資源，特別是對上游資源的把控。”

中國電動汽車百人會秘書長兼首席專家張永偉指出，動力電池目前出現(xiàn)產(chǎn)能虛化問題。大量投資圍繞固化的技術(shù)、低端領(lǐng)域積聚。“容易制造，但沒有實(shí)際競爭力。這些產(chǎn)能將成為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的障礙。”

頭部效應(yīng)凸顯

堅(jiān)瑞沃能子公司沃特瑪近日宣布，因訂單不足、資金困難，全體職工放假六個月。僅半年前，該公司在2017年前20強(qiáng)企業(yè)榜單還名列第三，前兩名分別是寧德時代、比亞迪。

楊明（化名）2011年進(jìn)入沃特瑪，目前正在辦理離職手續(xù)。七年來，楊明經(jīng)歷了動力電池行業(yè)從瘋狂擴(kuò)產(chǎn)到快速分化的發(fā)展過程。

“2014年以來，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策陸續(xù)頒布。但那時并不敢放開干，因?yàn)榭床粶?zhǔn)。到了2015年，真金白銀的補(bǔ)貼開始上量，訂單紛沓而至，新能源汽車行業(yè)全面爆發(fā)。”楊明對中國證券報(bào)記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，自2014年起，動力電池產(chǎn)銷規(guī)模迅速擴(kuò)大。2014年-2016年，動力電池產(chǎn)業(yè)增長率分別為368%、324%、78.6%。

楊明告訴記者，進(jìn)入2016年，動力電池企業(yè)紛紛開始大舉擴(kuò)張產(chǎn)能，包括新增的企業(yè)以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型而來的企業(yè)，行業(yè)整體產(chǎn)能突破1200億Wh，較2015年新增產(chǎn)能800億Wh。鋰電設(shè)備產(chǎn)業(yè)也在大舉投資。

進(jìn)入2017年，在產(chǎn)能高速增長的背景下，產(chǎn)能利用率不高的問題開始凸顯。IEA數(shù)據(jù)顯示，2017年，國內(nèi)主要企業(yè)鋰電池產(chǎn)能約124GWh，2018年底預(yù)計(jì)達(dá)到180GWh，且主要企業(yè)產(chǎn)能基本超過8GWh，但利用率普遍低于40%。

中國電動汽車百人會理事長陳清泰指出，目前市場兩極分化明顯，高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)不足，低端產(chǎn)能訂貨不足，生產(chǎn)經(jīng)營困難，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩。小型低水平的動力電池企業(yè)將在競爭中被淘汰，行業(yè)加速洗牌。電池配套企業(yè)已從2015年大約150家降至2017年的100家左右，三分之一的企業(yè)被淘汰出局。

“從目前情況看，估計(jì)僅剩下70多家。”辰韜資本合伙人肖建平對中國證券報(bào)記者表示，“行業(yè)高峰時，不少3C電池企業(yè)向動力電池轉(zhuǎn)型，但現(xiàn)在很多企業(yè)又撤了回去。”

“目前行業(yè)頭部效應(yīng)明顯，裝機(jī)量前五名的動力電池企業(yè)市場份額從去年的61%提升至71%。”寧德時代副董事長黃世霖對記者表示，“寧德時代與比亞迪兩家企業(yè)的市場份額總和，從2017年的44%提升到2018年上半年的63%。下半年估計(jì)與上半年差別不大。公司生產(chǎn)緊張，需求量越來越大。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。