2016年下半年，黑色幽默的行情，狂歡了期貨，限產(chǎn)了鋼廠，同樣也激活了曾經(jīng)清淡的現(xiàn)貨市場。期貨紅紅綠綠看花了貿(mào)易商的眼，整個(gè)現(xiàn)貨市場就如同過山車，價(jià)格漲漲跌跌跟的心累。近期在國內(nèi)黑色金屬限產(chǎn)事件持續(xù)發(fā)酵的影響下，西安中厚板價(jià)格迎來新一輪漲勢，并在外界回調(diào)時(shí)，報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺。目前處于傳統(tǒng)需求淡季的西安中厚板市場，是否將上演乘勝追擊，亦或是曇花一現(xiàn)最后的瘋狂。筆者將從市場價(jià)格走勢，市場庫存及鋼廠生產(chǎn)成本等方面對西安中板的現(xiàn)狀及短期內(nèi)走勢的簡要概述。

1.價(jià)格漲勢強(qiáng)勁不斷刷新紀(jì)錄

圖1：西安中厚板價(jià)格與全國均價(jià)對比

由圖1可見，15年下半年西安中厚板整體呈現(xiàn)單邊下跌走勢，市場表現(xiàn)清淡，期間商戶為規(guī)避高庫存帶來的風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)降低庫存，價(jià)格小幅走高，但這只是曇花一現(xiàn)，市場價(jià)格隨即下調(diào)，并呈現(xiàn)更大的跌幅，并于12月初將至1760元/噸，為近兩年市場價(jià)格的最低水平。

16年年初開始，西安中板終于擺脫15年單邊下跌的走勢，市場表現(xiàn)不俗。自3月份開始，市場價(jià)格不斷刷新近兩年紀(jì)錄，市場價(jià)格沖破3500元/噸大關(guān)，且穩(wěn)居3500元/噸。而去年同期市場價(jià)格卻是近兩年價(jià)格最低點(diǎn)，與去年同期相比，上漲幅度約1700元/噸，增幅接近一倍。

再者，與全國中厚板均價(jià)相比，今年前10個(gè)月，西安中厚板價(jià)格大部分時(shí)間領(lǐng)先全國均價(jià)，并且在9月底，高于全國均價(jià)163元/噸，為本年度最高水平。但10月份之后，西安地區(qū)漲幅相比全國水平則稍顯弱勢，價(jià)格相差最大時(shí)，低于全國均價(jià)100元/噸。而近期在貿(mào)易商強(qiáng)勢拉漲下，西安市場價(jià)格終于又成功趕超全國均價(jià)，截至目前市場價(jià)格已經(jīng)突破3500元/噸，高出全國均價(jià)23元/噸。

2.與主流城市價(jià)格仍然存在差距價(jià)格上漲尚有空間

圖2：西安與邯鄲中厚板價(jià)格對比

由于陜西地區(qū)無中厚板生產(chǎn)企業(yè)，本地市場價(jià)格受外圍市場價(jià)格變化影響較大。目前市場商戶多參考邯鄲地區(qū)市場價(jià)格，由圖2對比可以看出，在正常情況下，西安市場中厚板價(jià)格較邯鄲高約200元/噸，而目前來看，價(jià)差僅有120元/噸左右，由此來看，西安地區(qū)中板價(jià)格尚有一定的上漲空間。

3.市場無出貨壓力價(jià)格較為堅(jiān)挺

圖3：西安地區(qū)庫存走勢

由圖2可知，15年全年大部分時(shí)間庫存保持平均庫存以上水平，庫存維持在2萬噸左右，而今年庫存量大部分時(shí)間處于平均水平以下，并于5月份達(dá)到近兩年最低水平，庫存僅0.8萬噸。目前市場庫存量約1.9萬噸，且仍在進(jìn)一步走低與去年同期相比減少1.8萬噸，降幅接近100%。另外據(jù)筆者了解，目前發(fā)往西安市場中厚板的在途資源量較少，僅漢冶、八鋼等主導(dǎo)鋼廠有少量資源到貨，而安鋼近期生產(chǎn)情暢，到貨量大幅降低。因此，短期內(nèi)市場庫存仍將維持較低水平，出貨壓力不大，價(jià)格仍然存在一定支撐。預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格仍將有一定的上漲空間。

4.鋼廠生產(chǎn)成持續(xù)走高挺價(jià)意愿強(qiáng)烈

圖4：MySpic焦炭與鐵礦石絕對價(jià)格指數(shù)

今年焦炭及鐵礦石價(jià)格都在瘋狂拉漲，由圖3看出，焦炭價(jià)格指數(shù)較年初上漲1450元/噸，同比增漲200%。鐵礦石價(jià)格也毫不示弱，從今年年初至今，鐵礦石的價(jià)格已經(jīng)翻番，從每噸不足40美元，到11月底突破了每噸80美元的大關(guān)。但即便如此鐵礦石依舊供不應(yīng)求，結(jié)構(gòu)性短缺問題在短期內(nèi)未必能夠得到緩解，供需矛盾日漸凸顯。此外，由于生產(chǎn)成本中原料成本占主要部分，焦炭和鐵礦石價(jià)格的上漲無疑推高鋼廠生產(chǎn)成本。同時(shí)，河北地區(qū)環(huán)保事件愈演愈烈，鋼廠生產(chǎn)情況不容樂觀，隨著環(huán)保事件的持續(xù)發(fā)酵，鋼廠挺價(jià)仍較為堅(jiān)決，后期西安中板價(jià)格高點(diǎn)或?qū)⒈焕^續(xù)刷新。

5.供需兩弱商家漲價(jià)積極

現(xiàn)市場已進(jìn)入冬季，鋼材市場進(jìn)入傳統(tǒng)的季節(jié)性淡季，市場成交頹勢難改，同時(shí)，鋼廠到貨也隨之減少，供需兩弱格局在所難免。但在多重利好刺激下，多數(shù)商戶看漲心態(tài)依然濃厚，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。因此，商戶拉漲心態(tài)積極，對于市場價(jià)格依然有利。

結(jié)合上述市場描述，今年市場價(jià)格走勢整體向好，市場價(jià)格已經(jīng)處于近兩年最高水平，貿(mào)易商對當(dāng)前市場價(jià)格反映極化，少數(shù)貿(mào)易商恐高情緒濃厚，不愿拉漲價(jià)格，急于拋貨套現(xiàn)。但筆者認(rèn)為，由于近期期貨價(jià)格上漲動(dòng)力強(qiáng)勁，商家拉漲意愿也較為強(qiáng)烈，因此短期內(nèi)西安中板市場價(jià)格仍將以震蕩上行為主。其次，近期霧霾加劇，河北地區(qū)作為環(huán)保“重災(zāi)區(qū)”，政府密集出臺防治措施，此次環(huán)保督查對于資源供應(yīng)減量的預(yù)期與冬儲情緒的燃起形成較為微妙的市場關(guān)系，對于現(xiàn)貨價(jià)格形成強(qiáng)烈支撐。作為全國中板風(fēng)向標(biāo)的邯鄲市場，商家拉漲意愿依然堅(jiān)決，西安地區(qū)商戶跟漲情緒濃厚。另外，焦炭及鐵礦石市場資源供應(yīng)繼續(xù)預(yù)期緊俏，鋼廠生產(chǎn)成本居高不下，在市場價(jià)格繼續(xù)看漲的預(yù)期下，市場價(jià)格與成本價(jià)格的倒掛依然較為明顯，現(xiàn)貨市場價(jià)格的進(jìn)一步追高操作仍存，也成為市場較強(qiáng)的預(yù)期，繼續(xù)創(chuàng)新高態(tài)勢仍有望延續(xù)。最后，環(huán)保限產(chǎn)進(jìn)一步炒作，去產(chǎn)能成為之后一段時(shí)間鋼廠生產(chǎn)的主旋律，也強(qiáng)化了供給端在供需弱穩(wěn)平衡中的作用，供需也成為此次價(jià)格上漲的源動(dòng)力。

綜合所述，筆者認(rèn)為，商戶庫存壓力小、后期資源供給有限、河北地區(qū)環(huán)保因素炒作等多重利好刺激下，鋼廠挺價(jià)意愿依然強(qiáng)烈，鋼廠的態(tài)度或許還會(huì)繼續(xù)刷新價(jià)格最高點(diǎn)。但由于目前西安市場中厚板價(jià)格受期貨影響較大，期貨的不確定走勢也使現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢充滿變數(shù)，因此，筆者建議需謹(jǐn)慎期貨炒作所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)貨價(jià)格過高的修復(fù)性調(diào)整。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。