周四（6月21日）亞市早盤，美油小幅震蕩上行。早些時候，受EIA原油庫存大幅減少，同時有消息稱OPEC將會維持減產(chǎn)協(xié)議適度增產(chǎn)，使得油價出現(xiàn)了快速拉升。目前美油交投于65.7美元，日內(nèi)高點和低點為65.79美元和65.33美元。

EIA原油庫存大減推升油價

美國能源資料協(xié)會(EIA)周三公布，上周美國原油庫存減少590萬桶，為1月來最大單周降幅。

知名金融博客零對沖評論稱，周三WTI油價反彈至65美元上方，但美國汽油期貨依然走低，因API汽油庫存意外增加；不過，目前所有目光聚焦在維也納以及與OPEC相關(guān)的消息方面；盡管EIA原油庫存錄得今年1月以來最大降幅，但汽油和精煉油依然增加，數(shù)據(jù)公布后，油價高位震蕩。

RitterbuschandAssociates總裁JimRitterbusch在一份報告中表示，今天的EIA報告百分百對美國原油利多，因為原油庫存下降接近600萬桶，較預期降幅多出逾一倍。不過，原油庫存幅降幾乎完全被汽油和餾分油合計增加約600萬桶所抵消。

OPEC會議或維持減產(chǎn)協(xié)議，但依然會適當增產(chǎn)

盡管地緣局勢和利益競爭關(guān)系對于原油出口聯(lián)盟產(chǎn)生了威脅，但是產(chǎn)油國似乎接近達成一項產(chǎn)量協(xié)議。

OPEC成員國以及其他非OPEC產(chǎn)油國能源部長本周聚集在維也納，共同決定持續(xù)了18個月之久的減產(chǎn)協(xié)議的命運。這一協(xié)議已經(jīng)有效的減少了全球油市過多的原油供給，同時推動了油價上漲至逾三年半的高點。目前產(chǎn)油國們正試圖達成一致從而防止油市過熱。

有閑置產(chǎn)能的沙特以及俄羅斯正在推動原油產(chǎn)量的上升，相對的沒有足夠閑置產(chǎn)能的國家包括伊拉克、伊朗以及委內(nèi)瑞拉則一直在呼吁維持減產(chǎn)協(xié)定。

OPEC+各產(chǎn)油國之間所體現(xiàn)出的分歧使得市場猜測2011年6月會議上OPEC災難性的局面，以至于最終未能夠達成一份有效的協(xié)議。但是經(jīng)過能源部長們一天講話后，分析師認為現(xiàn)在正在有越來越多積極的因素推動了OPEC在周五正式會議前達成一項協(xié)議。

IHSMarkit副主席丹尼爾·耶金表示，他認為達成一項協(xié)議的前景已經(jīng)明顯的提高了，他們似乎正在達成一項新的協(xié)議，從而向市場投放更多的原油。

在周二的時候，伊朗能源部長贊加內(nèi)表示，他對OPEC本周達成協(xié)議持懷疑態(tài)度，他同時對特朗普表示譴責，認為美國對于伊朗以及委內(nèi)瑞拉的制裁推動了油價的走高。

但是在星期三晚上，贊加內(nèi)則表示他對于OPEC產(chǎn)量的水平表示滿意。

贊加內(nèi)暗示伊朗可以接受一個適度的產(chǎn)量提升，并指出一部分的產(chǎn)油國自愿將產(chǎn)量調(diào)低至減產(chǎn)協(xié)議所規(guī)定的水平。

加拿大皇家銀行資本市場全球大宗商品策略主管克羅夫特表示，這是態(tài)度上180度的大轉(zhuǎn)彎，事實上贊加內(nèi)的情緒是完全樂觀的，這意味著油市正逃離一場災難，最終將會有一個好的結(jié)果。

克羅夫特還表示贊加內(nèi)的這一轉(zhuǎn)變顯示了沙特能源部長法利赫在與OPEC其他成員國一對一討論中的談判技巧。

法利赫并沒有并強調(diào)峰會會按原計劃進行的那樣展開，但是業(yè)內(nèi)人士認為他當時在維也納的霍夫堡宮舉行了雙邊會議。

阿曼能源部長則暗示OPEC將會尋求過度合規(guī)的解決方案，因為減產(chǎn)協(xié)議使得油市的原油庫存明顯的下降，未來仍有進一步回落的可能。

這意味著將會把減產(chǎn)協(xié)議保留下來，但是會緩慢的增加產(chǎn)量以便于像沙特這樣的產(chǎn)油國不會超過產(chǎn)量的配額。

能源對沖基金的創(chuàng)始合伙人約翰·基爾達夫表示，似乎在解決問題上達成了共識，從而使得更多的原油進入市場，但是為了保全伊朗的面子將會維持減產(chǎn)協(xié)議至今年年底。

克羅夫特則表示這一策略可能會將所有的國家團結(jié)起來，但是依然存在著很大的挑戰(zhàn)，這些國家將要決定如何去彌補諸如委內(nèi)瑞拉、安哥拉以及墨西哥在內(nèi)的產(chǎn)量減少的國家，這些非自愿減產(chǎn)的國家在產(chǎn)量削減方面起到了非常關(guān)鍵的作用。

克羅夫特還表示，一旦今年晚些時候美國的制裁生效，那么OPEC將不得考慮伊朗出口的減少，這可能需要在幾個月內(nèi)重新召開會議對市場的狀況進行重新評估。

同時俄羅斯暗示將會增加150萬桶/日的產(chǎn)量，但是尼日利亞能源部長伊曼紐爾·卡希庫表示他不支持增產(chǎn)超過30萬桶/日。

摩根大通分析師馬列預計OPEC將會達成一份同時適用于伊朗的協(xié)議，同時將會繼續(xù)保持和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國的合作關(guān)系，但是預計最終只會增加100萬桶/日，但是在增產(chǎn)之初預計只會增加50萬桶/日。

美國頁巖油輸油瓶頸越發(fā)明顯，或?qū)е旅烙突芈?/p>

美國最大的頁巖油生產(chǎn)商先鋒自然資源主席表示，美國頁巖油產(chǎn)量增速最快的二疊紀地區(qū)正在接近管道運輸能力的極限，同時一些原油生產(chǎn)商數(shù)月內(nèi)面臨著油井關(guān)停的風險。

先鋒公司主席斯考特·謝菲爾德表示，3至4個月內(nèi)將面臨著輸油能力進入極限的風險。在本次維也納會議上，他將代表美國的原油公司出席。

他進一步表示說，對二疊紀的輸油能力進行評估發(fā)現(xiàn)這將會對美國增產(chǎn)的步伐造成威脅，一些公司將面臨著關(guān)停的風險，一些公司則不得不減少原油鉆井數(shù)。

美國二疊紀的原油年產(chǎn)量增加80萬桶/日，目前已經(jīng)達到了330萬桶/日，但是輸油管道的輸送峰值僅有360萬桶/日。因此原油生產(chǎn)商，特別是對那些沒有管道運輸協(xié)議的公司而言，將會在未來3至4個月面臨輸油能力的限制。

6月二疊紀的原油產(chǎn)量預計將會達到327.7萬桶/日，預計將在一個月內(nèi)上漲7.3萬桶/日至335萬桶/日。

更多的輸油管道正在規(guī)劃以及批準中，但是沒有一個管道能夠在2019年下半年之前能夠完成，這可能將對原油生產(chǎn)造成阻礙。

二疊紀的管道瓶頸至少在一年內(nèi)是難以解決的，這將會對美國原油的價格造成影響，特別是二疊紀的中心地帶——米蘭德的原油相較于庫欣的WTI定價折價25美元/桶。

隨著二疊紀產(chǎn)量的激增以及管道運輸能力的收緊，原油生產(chǎn)商不得不折價出售原油，這將導致他們在資本市場上損失數(shù)以百萬計的美元。

基金經(jīng)理8周來首次增加凈多頭頭寸

上一周，對沖基金和基金經(jīng)理8個星期以來首次增加了布倫特原油的凈多頭頭寸，押注布油將會走高。

這是兩個多月以來凈多頭頭寸的第一次反轉(zhuǎn)。這更是投資組合經(jīng)理在過去幾周獲利離場的信號，這也許意味著這些經(jīng)理已經(jīng)意識到油價已經(jīng)進入超賣區(qū)域。

洲際交易所數(shù)據(jù)顯示，截止6月12日當周對沖基金增加了布倫特原油凈多頭頭寸4.1%，在本周OPEC會議結(jié)束后將會公布本周頭寸的變化，屆時便可以一窺市場對于油價走向的看法。

而另一份數(shù)據(jù)顯示，對沖基金經(jīng)理將布倫特原油的多頭頭寸提高了2.9%，并將空頭頭寸削減了4%。

離子能源咨詢公司的顧問凱爾庫珀表示，很顯然布倫特多頭頭寸的增加出現(xiàn)的不是時候，因為投資者看到了油價的下跌，并且意識到了油價已經(jīng)進入了超賣區(qū)，是時候要進行反彈了。他還表示，如果沙特和俄羅斯沒有能夠有效的增產(chǎn)，那么市場將依然趨緊。

盡管過去兩個月凈多頭頭寸減少，但是投資組合經(jīng)理們依然看好原油，總體而言，目前的多空比為6.5:1，但是較之4月的14:1已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回落。

不過市場人士稱，對沖基金最近在布倫特和WTI的定位可能是前幾周大量獲利回吐的結(jié)果，但他們從此走出的走勢很可能受到OPEC下一步的影響。

技術(shù)分析

1小時圖上，美油昨日的上行走勢超出了預期，短時間形成了一個上升楔形，目前上方最直接的壓力是65.8美元，明確站上這一線不排除有試探66.66的可能性。如果能夠維持在66.48美元上方，那么油價大概率將會沖高。

下方最直接的支撐是65.38美元，沒有跌破這一線意味著將會維持整理形態(tài)，但一旦跌破這一線意味著上漲楔形完成，油價可能會試探64.96美元，這個位置下方是64.28美元。

匯通財經(jīng)易匯通軟件顯示，截至北京時間11:26，美國WTI原油期貨連續(xù)合約報65.65美元/桶。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。