5月份，沿海煤炭市場正從消費(fèi)淡季向旺季過度，進(jìn)入迎峰度夏的關(guān)鍵時(shí)期。在供需整體均衡的大背景下，目前多個(gè)因素正在形成合力，促成煤價(jià)走勢回穩(wěn)：

　　政策導(dǎo)向明確，市場形勢回穩(wěn)。5月以來，保供穩(wěn)價(jià)的政策引導(dǎo)增強(qiáng)，沿海煤炭市場向理性回歸，價(jià)格異常上漲苗頭被有效遏制。目前保供穩(wěn)價(jià)措施已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“生產(chǎn)-運(yùn)輸-消費(fèi)”的全程監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)了“長協(xié)-現(xiàn)貨-期貨”的全面覆蓋，隨著政策組合拳的發(fā)力，市場回穩(wěn)態(tài)勢將愈發(fā)穩(wěn)固。

　　源頭保供應(yīng)，主產(chǎn)區(qū)煤礦增產(chǎn)。煤礦生產(chǎn)是保障沿海市場供應(yīng)的源頭活水。2季度以來，煤炭生產(chǎn)條件較為穩(wěn)定，市場經(jīng)營空間比較寬松，煤礦企業(yè)保持了較高的生產(chǎn)積極性。隨著產(chǎn)量的逐步積累，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)內(nèi)陸直達(dá)及沿海下水市場的能力進(jìn)一步提升，市場煤價(jià)存在內(nèi)生回穩(wěn)動(dòng)力。

　　煤炭供應(yīng)企業(yè)主動(dòng)擔(dān)當(dāng)，組織平價(jià)煤投放市場。年初以來，國內(nèi)主要煤炭供應(yīng)企業(yè)響應(yīng)政策號(hào)召，主動(dòng)承擔(dān)保供穩(wěn)價(jià)的社會(huì)責(zé)任，多次組織平價(jià)煤炭供應(yīng)市場，發(fā)揮了積極作用。近期，主要煤企將再度組織平價(jià)煤投放港口市場，平抑時(shí)段性供應(yīng)緊張帶來的價(jià)格異常波動(dòng)。

　　鐵路運(yùn)輸組織優(yōu)化，運(yùn)力保障增強(qiáng)。鐵路是我國北煤南運(yùn)格局的主要骨架，大秦線、朔黃線、蒙冀線是電煤運(yùn)輸?shù)募沽骸Ｓ宥认钠陂g，鐵路方面積極優(yōu)化運(yùn)輸組織安排，增強(qiáng)煤炭運(yùn)力保障，蒙冀鐵路日煤炭運(yùn)量連續(xù)穩(wěn)步上行，這既明確提升了沿海市場貨源供應(yīng)，也為大秦線保量、增量騰挪了空間。本周，大秦線日運(yùn)量再度突破136萬噸，刷新了歷史最高水平。

　　雨季到來，水電替代有增強(qiáng)趨勢。隨著北半球雨季到來，我國西南、華中、華南等地區(qū)降水逐步增多，各水利樞紐蓄能穩(wěn)步增加，正在為水電出力增強(qiáng)積累條件?？紤]到去年水電基數(shù)較低，今年水電有望保持一定增速，對(duì)火電的置換作用會(huì)有階段性增強(qiáng)，這將從需求側(cè)緩解旺季電煤供應(yīng)偏緊態(tài)勢。

　　進(jìn)口更加有序，保障傾向增強(qiáng)。我國是市場經(jīng)濟(jì)國家，也是最大煤炭進(jìn)口國。充分利用國內(nèi)外“兩種資源”、“兩個(gè)市場”來發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，既符合市場規(guī)律，也有利于國家能源戰(zhàn)略安全及經(jīng)濟(jì)永續(xù)發(fā)展。目前國內(nèi)已經(jīng)建立起了完善的煤炭進(jìn)口管理、檢驗(yàn)機(jī)制，基本能夠杜絕劣質(zhì)煤無序進(jìn)入國內(nèi)市場。利用進(jìn)口煤直接供應(yīng)沿海電廠消費(fèi)，有助于應(yīng)對(duì)季節(jié)性耗煤波動(dòng)，有助于增強(qiáng)能源供應(yīng)體系的韌性，也有助于強(qiáng)化煤炭沿海煤價(jià)走勢的穩(wěn)定。規(guī)范電廠自用煤炭進(jìn)口將是近期保供應(yīng)穩(wěn)價(jià)工作的一個(gè)重點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。