國家統(tǒng)計局14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)增勢明顯，新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品快速增長；投資增長平緩，制造業(yè)投資增速加快；消費穩(wěn)定增長，新業(yè)態(tài)發(fā)展較快。業(yè)內(nèi)人士表示，4月經(jīng)濟總體保持了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。從中長期看，當前宏微觀面向好的態(tài)勢，有利于進一步激發(fā)我國經(jīng)濟中長期優(yōu)勢。
　　工業(yè)增加值超預期回升
　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，4月份主要經(jīng)濟指標運行平穩(wěn)，經(jīng)濟活力進一步增強，質(zhì)量效益進一步提升，總體經(jīng)濟保持了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。
　　值得注意的是，4月工業(yè)增加值超預期回升。從結(jié)構(gòu)上看，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，制造業(yè)結(jié)構(gòu)明顯改善，汽車制造業(yè)增加值同比11.9%，較上月擴大2.4個百分點；專用設備制造業(yè)增加值同比增長13.2%，較上月擴大1.8個百分點；通用設備制造業(yè)增加值同比增長9.7%，較上月擴大2.9個百分點。新產(chǎn)業(yè)新產(chǎn)品增速較快，高技術產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.8%和10.3%，比工業(yè)增加值增速快4.8和3.3個百分點。
　　聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示，去年四個季度的季末，工業(yè)增加值同比都出現(xiàn)了跳升。這導致今年各個季末的工業(yè)增加值同比增速，都可能因基數(shù)擾動而階段性走弱，隨后開始恢復正常。除了基數(shù)原因外，工業(yè)生產(chǎn)也在加快。4月高爐開工率穩(wěn)步上升，發(fā)電量同比增速也從2.1%提高到了6.9%，企業(yè)生產(chǎn)積極性比較強。
　　華泰證券首席宏觀分析師李超表示，目前工業(yè)增加值結(jié)構(gòu)當中，電氣機械、計算機電子、通用、專用設備制造業(yè)維持較高增速。在全球經(jīng)濟維持弱復蘇、國內(nèi)加大擴內(nèi)需力度的背景下，可能會對工業(yè)增加值當中的制造業(yè)生產(chǎn)端形成一定的拉動，未來工業(yè)增加值中樞可能是穩(wěn)中微降的局面。
　　固定資產(chǎn)投資小幅下滑
　　值得注意的是，制造業(yè)投資明顯改善。申萬宏源宏觀分析師王健表示，一季度制造業(yè)投資明顯回落，基本上與市場的預期存在較大背離。事實證明，一季度制造業(yè)投資的低迷，可能是受到了限產(chǎn)、企業(yè)復工較慢、去年底和今年初企業(yè)融資條件的惡化等因素的拖累。隨著企業(yè)陸續(xù)復工，以及從3月開始債券收益率的明顯回落，企業(yè)融資條件也開始邊際改善，這些均有利于制造業(yè)投資的修復。5月增值稅減稅政策將落地，也將利好制造業(yè)。
　　對于基礎設施投資增速有所放緩，劉愛華表示，一方面是和去年的高基數(shù)有一些關系，去年基礎設施投資一直保持了20%左右的增速；另一方面，近期按照三大攻堅戰(zhàn)的要求，政府采取了規(guī)范清理PPP項目、規(guī)范地方舉債融資行為等措施。投資短期可能受到一定影響，但長期看能夠促進投資更加穩(wěn)健。
　　房地產(chǎn)投資方面，王健認為，地產(chǎn)銷售持續(xù)回落但地產(chǎn)投資表現(xiàn)出較強的韌性，新開工面積也保持了較快增長。在當前地產(chǎn)雙軌制的背景下，銷售對投資的領先意義在弱化，補庫存和租賃房將成為地產(chǎn)投資的有力支撐。預計后續(xù)地產(chǎn)投資將緩慢回落，節(jié)奏較為平緩。
　　穩(wěn)中向好態(tài)勢有望延續(xù)
　　專家表示，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，我國未來完全有能力、有條件保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，中央財經(jīng)委員會第一次會議提出盡快降低地方政府和國有企業(yè)杠桿率，這將繼續(xù)制約基建投資增速，但考慮到2017年政府性基金結(jié)余較多，為財政擴張積累了充足彈藥，基建投資仍然有底。同時，在嚴格的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，由土地購置費支撐的房地產(chǎn)投資增速并不具備上行空間。制造業(yè)投資或受益于前期需求好轉(zhuǎn)及產(chǎn)能利用率提升、企業(yè)利潤改善等因素有望穩(wěn)中向好。
　　溫彬認為，隨著PPP項目清庫結(jié)束，規(guī)范化和標準化的入庫PPP項目會成為銀行支持的重點，基建投資增速將企穩(wěn)回升，有助于發(fā)揮投資在穩(wěn)增長中的關鍵作用，同時持續(xù)推動消費升級、高端制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等新動能，實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
　　對于未來我國經(jīng)濟的走勢，劉愛華表示，下一階段我國經(jīng)濟完全有能力、有條件保持目前的這種穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。首先，從宏觀層面看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，供需關系不斷改善。其次，從微觀層面看，各類主體的收入都在增加，尤其是企業(yè)的微觀杠桿率在下降。再次，從中長期來看，經(jīng)濟發(fā)展的綜合優(yōu)勢非常突出。從各個方面看，中長期的綜合優(yōu)勢仍然比較突出，當前的宏微觀面向好的態(tài)勢有利于進一步激發(fā)經(jīng)濟中長期優(yōu)勢。
　　此外，溫彬表示，目前外需對經(jīng)濟拉動作用仍存在較大不確定性，需要進一步貫徹落實“把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來”的工作要求，把擴大內(nèi)需作為穩(wěn)增長的重要支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。