據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)（截止到5月3日），全國(guó)主要城市鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比減少66.32萬(wàn)噸，降幅明顯收窄。對(duì)此，有人表示，目前鋼市成交已現(xiàn)乏力，疊加新產(chǎn)能釋放，供需拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，鋼價(jià)將掉頭下行；但也有人認(rèn)為，目前環(huán)保力度不減，加之梅雨季未至，工地建設(shè)加速，因此供需拐點(diǎn)尚未來(lái)臨，鋼價(jià)還會(huì)走強(qiáng)。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第六十一期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為“鋼材庫(kù)存去化速度放緩，供需拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨？”從手機(jī)端投票結(jié)果來(lái)看，A觀點(diǎn)的支持人數(shù)較多，投票率占比57.66%，他們認(rèn)為供需拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨，鋼價(jià)將掉頭下行。而B(niǎo)觀點(diǎn)，供需拐點(diǎn)尚未來(lái)臨，鋼價(jià)將繼續(xù)走強(qiáng)的投票率為20.56%，C觀點(diǎn)的支持率為21.77%，他們表示，供需格局尚不明朗，鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行。

在本期懸賞問(wèn)答中，“南京金明建材”、“程利江”、“吳興”、“吳總”、“Lasia”、“當(dāng)幸福來(lái)敲門”、“希望有明天”、“采文.做最好的自己”、“文山峰”、“沈言濤”、“土豆”、“趙海波”、“向忠雷”、“趙魯克”、“慧悟”、“開(kāi)心股指”、“操盤手”、“陳英奪”、“破繭成蝶”等19位業(yè)內(nèi)人士以其獨(dú)到的觀點(diǎn)獲得本次話題“最佳辯手”稱號(hào)。

針對(duì)鋼材庫(kù)存去化速度放緩，供需拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨？小編將本期“最佳辯手”的觀點(diǎn)進(jìn)行了梳理，具體如下：

供需格局尚不明朗

目前還是以高位震蕩為主，拐點(diǎn)暫未來(lái)臨。“南京金明建材”開(kāi)場(chǎng)就亮明觀點(diǎn)，理由如下：

一、從宏觀的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看：受去年年底“冬儲(chǔ)”的營(yíng)銷力度影響，全國(guó)鋼材庫(kù)存普遍較高，而下游市場(chǎng)需求釋放卻晚于往年同期，部分貿(mào)易商態(tài)度不堅(jiān)定，所以造成了鋼材價(jià)格快速下跌，隨著復(fù)工率的不斷提升，需求將持續(xù)維持高位，鋼材庫(kù)存消化幅度也快速上漲，價(jià)格也止跌回漲；

二、從政策因素來(lái)看：今年的環(huán)保治理力度及去產(chǎn)能政策影響，鋼廠生產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)放緩，導(dǎo)致近期鋼材價(jià)格持續(xù)上漲；

三、從鋼廠上看：全國(guó)163家鋼廠及河北樣本鋼廠高爐開(kāi)工率繼續(xù)緩慢增加，市場(chǎng)投放量低于市場(chǎng)需求量；

四、從期現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看：盈利回升，進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，符合投資者、鋼材、貿(mào)易商各方的利益預(yù)期；

五、其他因素：如中美貿(mào)易戰(zhàn)也如同雷聲大雨點(diǎn)小，以及部分違規(guī)地條鋼復(fù)產(chǎn)等，但這些影響有限。

“程利江”則對(duì)今年的需求持保留態(tài)度，四月最后一周和五月開(kāi)頭一周的需求量還沒(méi)有去年大，去年那時(shí)候還有地條鋼的補(bǔ)充。出口我們也算需求，那么實(shí)際需求應(yīng)該遠(yuǎn)不如去年。今年四月份的庫(kù)存下的快只能理解為三月份對(duì)施工的限制，導(dǎo)致的趕工期，對(duì)后期需求能否持續(xù)不是很樂(lè)觀！

持相同觀點(diǎn)的還有“吳興”，在他看來(lái)上周的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到今年的最高點(diǎn)，而且是在鋼廠集中檢修，環(huán)保發(fā)力，需求爆發(fā)的情況下。高位已經(jīng)導(dǎo)致需求乏力，下游對(duì)高位接受不強(qiáng)，雖然庫(kù)存下降厲害，但是比去年同期還要高，五月下旬高利潤(rùn)下鋼廠復(fù)產(chǎn)，環(huán)保力度也會(huì)減弱，中考高考也會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生影響，還有梅雨季節(jié)，勢(shì)必會(huì)供強(qiáng)需弱了，歷年五六月的價(jià)格都弱勢(shì)，也許鋼廠還會(huì)繼續(xù)挺價(jià)，但畢竟利潤(rùn)高，會(huì)慢慢震蕩往下。加上期貨市場(chǎng)，由于中美貿(mào)易談判不樂(lè)觀，利空。回調(diào)幾百也正常的。

目前形勢(shì)不明朗，多空方處于角逐狀態(tài)?？辗接兄忻狸P(guān)稅問(wèn)題，朝美問(wèn)題等，而多方消息有環(huán)保力度加大，市場(chǎng)需求尚好，庫(kù)存下降顯著等。“吳總”表示，這些問(wèn)題下周將見(jiàn)分曉，鋼市的走勢(shì)也將明確，最遲下下周必明確!當(dāng)前低庫(kù)存、快進(jìn)快出為上上策。靜等時(shí)機(jī)和轉(zhuǎn)向!

今年工地開(kāi)工，比往年延遲1個(gè)月，5月上中旬需求繼續(xù)向好，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已基本回升到年后的高點(diǎn)水平，鋼廠利潤(rùn)達(dá)到年內(nèi)新高。不過(guò)整體看當(dāng)前供需形勢(shì)依然向好，價(jià)格回調(diào)空間不大。“陳英奪”認(rèn)為短期鋼價(jià)或以高位整理為主，5月下旬或會(huì)反轉(zhuǎn)下跌。

看震蕩的還有“Lasia”、“當(dāng)幸福來(lái)敲門”和“希望有明天”。“Lasia”表示，價(jià)格走高是環(huán)保限產(chǎn)刺激的，且上方壓力應(yīng)該不小，價(jià)高觀望情緒濃厚；隨著產(chǎn)能慢慢恢復(fù)，南方雨季來(lái)臨，大面積開(kāi)工潮過(guò)后，拐點(diǎn)慢慢就來(lái)了，且大概率下行。“當(dāng)幸福來(lái)敲門”和“希望有明天”，也都表示價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大起大落，上漲空間不大，可能會(huì)緩一緩。

供需拐點(diǎn)何時(shí)來(lái)？

在“土豆”看來(lái)，拐點(diǎn)可能還沒(méi)這么快來(lái)，但是應(yīng)該不遠(yuǎn)了，如果沒(méi)有環(huán)保嚴(yán)打，估計(jì)拐點(diǎn)差不多就來(lái)了，這波環(huán)保因素影響相當(dāng)大，僅徐州產(chǎn)量就減5萬(wàn)噸每日以上，如果加上這一周40萬(wàn)的鋼材產(chǎn)量，庫(kù)存下降速度是有可能大大放緩的，環(huán)保嚴(yán)打還影響了終端的心態(tài)，導(dǎo)致終端備貨提前，不過(guò)從上周來(lái)看，價(jià)格拉升之后成交開(kāi)始乏力，終端心態(tài)也隨之觀望。后面隨著鋼廠的復(fù)產(chǎn)和梅雨季節(jié)的來(lái)臨，庫(kù)存拐點(diǎn)將會(huì)來(lái)臨，五六月的行情應(yīng)該震蕩走低為主。當(dāng)然主力很喜歡反打的，大家認(rèn)為要跌，他就漲，反之亦然。

目前需求旺盛，加之需求基數(shù)較大，后期需求不可以過(guò)分看空。2018年，環(huán)保只會(huì)越來(lái)越越緊，不會(huì)松，今年的環(huán)保會(huì)觸及的更深，對(duì)鋼鐵焦化行業(yè)的影響會(huì)更大，緊箍咒一樣。中央已經(jīng)明確繼續(xù)深挖京津冀重點(diǎn)行業(yè)減排潛力。“沈言濤”表示，雖然庫(kù)存降速減緩，但是尚未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，不可以過(guò)度解讀。在他看來(lái)，鋼價(jià)將繼續(xù)走強(qiáng)，對(duì)于中美貿(mào)易戰(zhàn)，未必是利空，反而可能成為促進(jìn)政府推進(jìn)內(nèi)需的動(dòng)力。

“采文.做最好的自己”認(rèn)為，拐點(diǎn)很快到來(lái)。

首先從數(shù)據(jù)上看：（1）5月鋼材庫(kù)存1349萬(wàn)噸，雖比前兩個(gè)月下調(diào)，但與往年同期相比，仍處于高位。（2）鐵礦石港口庫(kù)存16016萬(wàn)噸，是歷年來(lái)最高值。（3）唐山鋼坯庫(kù)存60萬(wàn)噸，也是最近三年以來(lái)最高值；

其次從市場(chǎng)需求上看：傳統(tǒng)的金三銀四已過(guò)，今年雖然旺季不旺，但是4月中下旬至五月上旬，需求持續(xù)釋放，明顯助力于鋼價(jià)提升，隨著雨季的到來(lái)，需求放緩的跡象很明顯；

再次從期貨市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看：期貨很想拉動(dòng)新一波市場(chǎng)行情上漲，但是結(jié)果很乏力，價(jià)格并未能像上一輪一樣大幅拉漲。很明顯價(jià)格已經(jīng)到達(dá)高位，上漲空間有限；

最后從成交來(lái)看：價(jià)格高，但是市場(chǎng)需求釋放的慢，客戶不買賬，勢(shì)必影響到整體出貨率和貿(mào)易商情緒；

特別是當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境：漲久必跌，跌久必漲，比較現(xiàn)在價(jià)格處于高位，各方都處于風(fēng)險(xiǎn)期。受以上因素影響，當(dāng)前拐點(diǎn)跡象很明顯。

持相同觀點(diǎn)的還有“文山峰”，他表示供需拐點(diǎn)即將到來(lái)，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3周出現(xiàn)累庫(kù)。理由有：1、供給仍在加強(qiáng)。2、高利潤(rùn)下的供給收縮意愿不足。3、需求在衰減。4、淡季來(lái)臨，華東華南等核心消費(fèi)區(qū)域雨季到來(lái)。5、基礎(chǔ)建設(shè)、鐵路等同比下降。6、庫(kù)存仍處高位。7、鋼材和原料會(huì)分化，螺紋有環(huán)保限產(chǎn)等因素會(huì)相對(duì)強(qiáng)些，但鐵礦石會(huì)相對(duì)弱些。

“操盤手”認(rèn)為，本來(lái)五月可能出現(xiàn)供需拐點(diǎn)，螺紋價(jià)格承壓。但動(dòng)力煤的連續(xù)上漲反映出政策面的導(dǎo)向，2018年本是供給側(cè)改革的夯實(shí)之年，但在中美貿(mào)易戰(zhàn)的大格局下，擴(kuò)大內(nèi)需出現(xiàn)了提前的信號(hào)。

對(duì)于后期鋼價(jià)走勢(shì)

“趙魯克”表示，六月份是農(nóng)忙季，價(jià)格必然走低，五月下旬商家用戶將會(huì)減少進(jìn)貨量，五月中旬價(jià)格會(huì)穩(wěn)中趨弱，現(xiàn)階段價(jià)格基本到頂了。動(dòng)力煤上漲，鐵礦石可是在下跌。

鋼材的庫(kù)存其實(shí)掌握在各大鋼廠的出口欲望上，四月出口數(shù)據(jù)與去年同期一致，但是前三月整整少出口了555萬(wàn)噸，如果去掉這個(gè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的增量，目前社會(huì)庫(kù)存整存量不到800萬(wàn)噸了，那將是遠(yuǎn)低于去年庫(kù)存了。“向忠雷”表示，國(guó)內(nèi)需求并不少，廠家好像也明白了這個(gè)道理，所以才在增量出囗，因?yàn)閲?guó)內(nèi)價(jià)格上升而帶來(lái)的利潤(rùn)遠(yuǎn)大于因出口的利潤(rùn)損失。所以可以預(yù)期五月庫(kù)存仍將明顯下降。

然而“開(kāi)心股指”卻表示，不能據(jù)庫(kù)存減少66萬(wàn)噸來(lái)斷定供需拐點(diǎn)來(lái)臨（這里說(shuō)的拐點(diǎn)主指價(jià)格拐點(diǎn)）?？?月23日庫(kù)存增長(zhǎng)到顛峰，可鋼價(jià)呢？一路狂跌，直到3月26日。當(dāng)時(shí)才出現(xiàn)庫(kù)存明顯下降數(shù)據(jù)。此時(shí)拐點(diǎn)（鋼價(jià)拐點(diǎn)）才來(lái)到。所以庫(kù)存去化放緩并不能斷定拐點(diǎn)來(lái)臨?，F(xiàn)在，看鋼價(jià)更多的是高價(jià)抑制了部分需求。明確的拐點(diǎn)來(lái)需要點(diǎn)有力道的數(shù)據(jù)。

在“破繭成蝶”看來(lái)，金三銀四的黃金期己過(guò)，加之梅雨季節(jié)的來(lái)臨。就算環(huán)保力度加大已無(wú)濟(jì)于事，鋼價(jià)必會(huì)掉頭下行。

社會(huì)庫(kù)存降幅減少，反應(yīng)出需求放緩，目前鋼廠利潤(rùn)已高于年初的利潤(rùn)水平，制約上漲的空間。“慧悟”認(rèn)為，當(dāng)前鋼廠鐵礦石、焦炭庫(kù)存仍處于高位，原料價(jià)格上漲動(dòng)力不足。而從鋼廠上調(diào)價(jià)格來(lái)看，上調(diào)整幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示鋼廠對(duì)后市相對(duì)謹(jǐn)慎的心理，也將對(duì)后期鋼價(jià)走勢(shì)形成一定抑制，后期價(jià)格或?qū)⒈P整后選擇方向。

在“趙海波”看來(lái)，現(xiàn)貨已被鋼廠和期螺聯(lián)手玩壞，五一節(jié)前庫(kù)存連續(xù)五連降，單周庫(kù)存降幅都在100萬(wàn)噸以上，說(shuō)明需求釋放良好，漲價(jià)是有理有據(jù)的，但五一節(jié)假期前一天期螺收3600左右，給市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑，鋼廠在假期天天狂漲，甚至一天漲3次之多，鋼廠瘋狂拉漲是為了利潤(rùn)最大化，并不管市場(chǎng)的接受度，各地高位出貨受阻，鋼貿(mào)商盲目追高只能當(dāng)鋼廠的接盤俠。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的鋼市看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。