引言

5月4日，大商所鐵礦石期貨引入境外交易者正式啟動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)期貨市場首個(gè)原有上市品種的對外開放。鐵礦石期貨也是我國繼推出原油期貨之后，第二個(gè)走向國際化的期貨品種。

記者了解到，當(dāng)日開盤后，境內(nèi)外市場各方給予高度關(guān)注，已開戶境外交易者成交活躍。截至當(dāng)天開盤前，共有70家境外交易者完成開戶，當(dāng)日交易時(shí)段共有49家境外交易者參與交易，占全部開戶數(shù)的70%。鐵礦石期貨首日引入境外交易者進(jìn)展順利，為鐵礦石期貨在國際市場的成熟發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

國際化首日49家境外客戶參與交易

3月27日，大商所鐵礦石國際化相關(guān)規(guī)則發(fā)布，境外法人客戶積極開戶。數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，共有70家境外法人客戶開戶，其中金瑞期貨一家便完成了21家境外客戶開戶。在70家境外法人客戶中，通過境內(nèi)期貨公司直接開戶5家，通過境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)委托開戶65家，境外客戶分布在中國香港、新加坡、中國臺(tái)灣、日本、英國等國家和地區(qū)。

截至5月4日收盤，當(dāng)天共有49家境外客戶參與鐵礦石期貨交易。首批交易的境外客戶包括了嘉能可（新加坡）有限公司（下稱嘉能可）、摩科瑞能源集團(tuán)（下稱摩科瑞）等多家境外產(chǎn)業(yè)背景企業(yè)以及磐石金融有限公司（下稱磐石金融）、浙商國際金融控股有限公司（下稱浙商國際）、中銀國際環(huán)球商品有限公司（下稱中銀國際環(huán)球）等金融背景機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)備案也進(jìn)展順利。截至5月4日，有22家境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與境內(nèi)期貨公司完成了26組委托業(yè)務(wù)備案，為境外客戶參與交易提供了保障。

“多年來鐵礦石期貨市場保持了較好的流動(dòng)性和成交規(guī)模，市場功能發(fā)揮良好，鐵礦石期貨國際化的推出將更方便境外企業(yè)的參與，公司今后將積極參與鐵礦石期貨交易。”參與首日交易的摩科瑞公司負(fù)責(zé)人告訴期貨日報(bào)記者，為參與大商所鐵礦石期貨交易，公司很早就做了周密的安排和部署，組建專門交易團(tuán)隊(duì)，通過了大商所特定品種交易者適當(dāng)性審核，并按照國際化規(guī)則建立了內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息通報(bào)等管理制度。此外，公司已在中國境內(nèi)開立了NRA賬戶，準(zhǔn)備了充足的交易資金。

據(jù)記者了解，摩科瑞是一家全球性的能源和大宗商品貿(mào)易公司，此次直接委托銀河期貨進(jìn)行鐵礦石期貨交易。

“大商所鐵礦石期貨合約成交活躍，價(jià)格連續(xù)，自2013年上市以來成交量不斷遞增。2017年全年鐵礦石期貨全合約成交量超過12億手，即1200億噸，日均成交量達(dá)到500萬手左右。這也是鐵礦石期貨能夠吸引境外交易者的先天優(yōu)勢，為銀河期貨和摩科瑞公司合作提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”銀河期貨鋼鐵事業(yè)部研究總監(jiān)魯曉靜向記者說道。

魯曉靜介紹，2017年中國進(jìn)口鐵礦石為10.75億噸，但國內(nèi)鐵礦石期貨成交量遠(yuǎn)超出現(xiàn)貨量，現(xiàn)貨企業(yè)在盤面套保流動(dòng)性充足。同時(shí)，大商所鐵礦石期貨合約為現(xiàn)貨交割，鐵品位含量超過60%以上的鐵礦都可以進(jìn)行交割。目前滿足交割條件的鐵礦包括卡粉、紐曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、羅伊山粉、麥克粉等。其中大部分鐵礦石都出自力拓等國際市場上的四大礦山，這為鐵礦石國際化提供了堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。

磐石風(fēng)險(xiǎn)管理有限公司（下稱磐石公司）是另一家參與首日交易的境外交易者，其通過境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)磐石金融轉(zhuǎn)委托申銀萬國期貨參與交易。

“境內(nèi)外大多數(shù)產(chǎn)業(yè)客戶都面臨日益復(fù)雜的市場風(fēng)險(xiǎn)，與全球其他鐵礦石衍生品市場相比，大商所的鐵礦石期貨市場成交活躍，充足的流動(dòng)性更能滿足境外客戶的避險(xiǎn)和投資需求。”磐石金融董事總經(jīng)理JohnBrowning表示。

JohnBrowning介紹，磐石公司是大商所批復(fù)的第一批境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，在鐵礦石期貨國際化首日，即有多家境外客戶通過磐石金融委托申銀萬國期貨在鐵礦石1809、1901等合約上完成交易。磐石金融和申銀萬國期貨在境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)備案、NRA賬戶開立、系統(tǒng)對接測試、境外客戶開戶等方面保持了密切合作。

嘉能可拔得鐵礦石期貨交易境外首單

5月4日上午9時(shí)開市交易時(shí)起，鐵礦石期貨正式實(shí)施引入境外交易者業(yè)務(wù)，市場交投活躍，境外客戶參與積極。截至9點(diǎn)05分，有19家境外客戶參與了鐵礦石期貨交易，包括嘉能可、摩科瑞等多家境外產(chǎn)業(yè)背景企業(yè)及磐石金融、浙商國際、中銀國際環(huán)球等金融背景機(jī)構(gòu)。

記者當(dāng)日在交易大廳了解到，鐵礦石期貨境外客戶首單花落嘉能可。當(dāng)日該公司通過時(shí)瑞金融服務(wù)有限公司（下稱時(shí)瑞金融）委托新湖期貨買入了1809合約。

“我們看好中國期貨市場的發(fā)展，看中鐵礦石期貨的高流動(dòng)性和龐大的市場規(guī)模，中國鐵礦石期貨國際化，將有助于形成國際貿(mào)易新的定價(jià)模式，為嘉能可提供更完善的貿(mào)易定價(jià)和避險(xiǎn)工具。”嘉能可相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

據(jù)記者了解，作為嘉能可的境內(nèi)外經(jīng)紀(jì)服務(wù)商，時(shí)瑞金融與新湖期貨在境內(nèi)特定期貨品種相關(guān)業(yè)務(wù)上緊密合作。時(shí)瑞金融董事總經(jīng)理RogerQuek表示，隨著中國鐵礦石國際化的開閘，越來越多的境外投資者開始關(guān)注中國期貨市場，中國鐵礦石期貨的國際認(rèn)可度和功能作用將會(huì)得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

首單境內(nèi)經(jīng)紀(jì)商——新湖期貨的總經(jīng)理?xiàng)钗鯑|表示，中國是全球最大的鐵礦石進(jìn)口國和消費(fèi)國，鐵礦石期貨上市5年來運(yùn)行穩(wěn)健，大連鐵礦石期貨市場已發(fā)展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場。此次引入境外交易者，境外礦山、貿(mào)易商、機(jī)構(gòu)投資者都將陸續(xù)參與進(jìn)來，鐵礦石期貨價(jià)格能更準(zhǔn)確地反映全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化和宏觀經(jīng)濟(jì)影響，有助于推進(jìn)我國鐵礦石期貨成為全球鐵礦石貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，使中國鐵礦石期貨市場由區(qū)域性變?yōu)槿蛐允袌觯硟?nèi)外市場的聯(lián)動(dòng)性更強(qiáng)，跨市場交易更為便利，境內(nèi)外客戶可以進(jìn)一步開展跨國倉單質(zhì)押、場外期權(quán)、產(chǎn)能保值等業(yè)務(wù)，降低市場不確定因素的影響，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理。

“作為我國金融市場對外開放的重要組成部分，鐵礦石期貨國際化對吸引境外投資者參與境內(nèi)期貨品種交易有重要的標(biāo)桿作用。我們看到很多外資客戶對鐵礦石期貨有濃厚的興趣，特別是來自中國香港和新加坡地區(qū)的客戶。大商所鐵礦石期貨國際化正逢其時(shí)，將對全球黑色產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。”中銀國際環(huán)球相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

中銀國際環(huán)球的經(jīng)紀(jì)服務(wù)商——中銀國際期貨的總經(jīng)理王曉炯介紹道，積極推進(jìn)國內(nèi)期貨市場的國際化發(fā)展，加強(qiáng)對原油、鐵礦石等國際化品種的支持是中國銀行集團(tuán)的重要戰(zhàn)略部署，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)境內(nèi)外交易者是中銀國際期貨的經(jīng)營宗旨。同為中銀集團(tuán)下屬公司，中銀環(huán)球商品與中銀國際期貨在鐵礦石國際化業(yè)務(wù)正式實(shí)施前便就參與方式、結(jié)算流程、外幣質(zhì)押保證金方式等內(nèi)容不斷溝通，持續(xù)完善相關(guān)機(jī)制流程，為參與鐵礦石期貨交易做好充足準(zhǔn)備。

作為嘉能可和中銀國際環(huán)球的客戶保證金存管銀行，中國銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在鐵礦石期貨引入境外交易者的前期準(zhǔn)備過程中，中國銀行積極配合大商所在提供全流程的結(jié)算配套服務(wù)及其他延伸服務(wù)等方面做了大量工作，包括賬戶開立、資金劃轉(zhuǎn)、結(jié)售匯等，確保鐵礦石期貨對外開放后境外客戶清算業(yè)務(wù)的順利開展，保障市場平穩(wěn)運(yùn)行。

此外，據(jù)記者了解，哥古在線有限公司和香港獵語有限公司共同奪得鐵礦石1811合約的境外客戶首單，磐石金融、浙商國際分別奪得鐵礦石1901、1903合約的境外客戶首單。

浙商國際相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，作為境外金融機(jī)構(gòu)，公司在國際化的第一時(shí)間參與鐵礦石期貨交易，一方面是為了盡快熟悉各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程，為今后更好地服務(wù)境外實(shí)體企業(yè)做好準(zhǔn)備，另一方面是利用鐵礦石期貨品種的國際化特性，通過自營業(yè)務(wù)開展境內(nèi)外價(jià)差研究，增強(qiáng)自身投研能力，培養(yǎng)核心團(tuán)隊(duì)，為今后在更廣范圍內(nèi)開展國際業(yè)務(wù)打好基礎(chǔ)。

國際化首日鐵礦石期貨成交逾723億元

據(jù)大商所數(shù)據(jù)，截至當(dāng)日收盤，鐵礦石期貨單邊成交量、成交額、持倉量分別為154.49萬手、723.96億元和108.63萬手，較上一交易日分別增長12%、10%和3%。當(dāng)日鐵礦石期貨1809主力合約以473.5元/噸開盤，價(jià)格最低跌至463元/噸，最后收盤至471.5元/噸，小幅下跌1.15%。首日參與交易的49家境外客戶合計(jì)成交1700余手。

廣發(fā)期貨黑色研究員周敏波介紹，當(dāng)日鐵礦石期價(jià)走勢較好地反映了現(xiàn)貨市場情況，整體運(yùn)行平穩(wěn)。“鋼廠經(jīng)過前期的小幅補(bǔ)庫后，當(dāng)日采購較為謹(jǐn)慎，詢盤資源依然集中在主流高品粉礦，由于目前主流高品礦粉供應(yīng)較為充分，市場價(jià)格承壓。但在鋼廠高利潤和下游需求帶動(dòng)下，亦較難跌破前期低位，短期價(jià)格走勢將維持振蕩格局。”她說。

“在境外交易者參與鐵礦石期貨市場后，鐵礦石期貨保持了平穩(wěn)運(yùn)行，并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，這意味著國內(nèi)外交易者對鐵礦石供需的預(yù)期較為一致，也證明了大商所鐵礦石期貨市場的規(guī)范性和有效性。”金瑞期貨分析師卓桂秋說。

大連鐵礦石期貨市場的平穩(wěn)運(yùn)行和較好的流動(dòng)性，為境外客戶提供了理想的避險(xiǎn)及投資工具。

“目前，境外客戶對鐵礦石期貨國際化的積極性較高。考慮到國內(nèi)鐵礦石期貨充裕的流動(dòng)性和日益改善的合約連續(xù)性，鐵礦石期貨國際化后海外礦山、鋼廠等產(chǎn)業(yè)客戶會(huì)陸續(xù)參與交易。”申銀萬國期貨副總經(jīng)理陸三江向期貨日報(bào)記者介紹，申銀萬國期貨的境外客戶主要通過境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)委托方式參與交易，目前已完成4家境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)報(bào)備。

銀河期貨總經(jīng)理?xiàng)钋啾硎?，摩科瑞等境外客戶參與國際化首日交易，反映出境外交易者參與鐵礦石期貨市場的熱情很高。引入境外合格交易者參與鐵礦石期貨交易，將使國內(nèi)鐵礦石期貨價(jià)格更具影響力，從而對鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)機(jī)制產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。