長江鋁價alu.短評：國際油價暴跌減輕高通脹擔(dān)憂疊加股市反彈助力，隔夜倫鋁收漲1.05%；中東電解鋁供應(yīng)不確定性大，國內(nèi)需求回暖、開工率升，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場】：國際油價暴跌減輕高通脹擔(dān)憂疊加股市反彈助力，隔夜倫鋁偏強震蕩，最新收盤報價3226美元/噸，收漲34美元，漲幅1.05%，成交量28487手減少3512手，持倉量677188手減少6384手。晚間滬鋁開盤跳漲，隨后盤面維持偏強運行姿態(tài)；主力月2605合約最新收盤價報23750元/噸，漲135元，漲幅0.57%。

倫敦金屬交易所（LME）3月21日倫鋁最新庫存量報427675公噸，較上個交易日減少2000公噸，跌幅0.47%。

長江鋁業(yè)網(wǎng)訊：3月23日現(xiàn)貨鋁價，長江現(xiàn)貨A00鋁錠價報23440元/噸，跌630元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價報23420元/噸，跌630元。

宏觀劇變：從"戰(zhàn)爭溢價"到"情緒修復(fù)"

周一（3月23日）早盤，市場經(jīng)歷了一場驚心動魄的"V型"反轉(zhuǎn)。此前，特朗普針對伊朗能源設(shè)施的"48小時最后通牒"曾將地緣恐慌推向極致，推高油價與通脹預(yù)期，壓制風(fēng)險資產(chǎn)。然而，美東時間凌晨局勢突變，特朗普在社交平臺宣布，因與伊朗進行"富有成效"的對話，軍事打擊將推遲五天。

這一消息瞬間重塑全球定價邏輯：

原油崩跌： 布倫特原油暴跌逾10%，跌破100美元/桶關(guān)口，通脹恐慌迅速降溫。

美元回落： 美聯(lián)儲激進加息預(yù)期消退，美元指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，利好以美元計價的有色金屬。

風(fēng)險偏好回升： 美股全線走強，帶動鋁業(yè)市場情緒顯著修復(fù)。

基本面博弈：外憂未除，內(nèi)需回暖

海外供應(yīng)：不確定性仍是最大利多。 盡管特朗普釋放緩和信號，但這僅是單方面表態(tài)，伊朗方面尚未確認(rèn)，霍爾木茲海峽通航仍未恢復(fù)。中東電解鋁生產(chǎn)仍處高風(fēng)險區(qū)，原料短缺引發(fā)的潛在減產(chǎn)擔(dān)憂未消。一旦局勢反復(fù)，供應(yīng)中斷邏輯將再次主導(dǎo)市場，賦予鋁價極高的向上彈性。

國內(nèi)供需：旺季效應(yīng)顯現(xiàn)

供給端： 國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能釋放平穩(wěn)，無明顯增量。

需求端： 傳統(tǒng)旺季推進疊加前期低價刺激，下游加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，補庫意愿增強。

庫存端： 截至3月23日，中國主要市場電解鋁社會庫存為135.6萬噸，較上周四微降0.1萬噸，終結(jié)累庫趨勢。雖然貿(mào)易商仍以壓價接貨為主，市場存在"有價無市"的觀望情緒，但持貨商挺價意愿增強，現(xiàn)貨貼水幅度逐步收窄，交投氛圍改善。

后市展望

當(dāng)前鋁市處于"宏觀情緒修復(fù)"與"地緣實質(zhì)風(fēng)險"的交織期。

短期邏輯： 國內(nèi)消費回暖與庫存拐點初現(xiàn)為價格提供底部支撐，宏觀利空出盡后的空頭回補推動價格反彈。

潛在風(fēng)險： 中東局勢的反復(fù)無常仍是最大變量。若地緣沖突實質(zhì)性緩解，前期計入的戰(zhàn)爭溢價可能回吐；但若供應(yīng)端出現(xiàn)實際折損，鋁價有望突破震蕩區(qū)間。

結(jié)論： 預(yù)計今日現(xiàn)貨鋁價將跟隨宏觀情緒上漲。建議密切關(guān)注中東局勢最新進展及國內(nèi)去庫持續(xù)性。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。