3 月 20 日，海外工業(yè)金屬全線暴跌之際，國內(nèi)鋼材市場走出獨(dú)立行情，螺紋、熱卷主力合約高位持穩(wěn)，現(xiàn)貨市場報(bào)價穩(wěn)中有升。隨著全國基建項(xiàng)目開工提速、鋼材庫存迎來明確拐點(diǎn)，市場對鋼價走勢分歧加劇，本輪鋼價的上漲空間究竟有多大？

當(dāng)前鋼價的核心支撐已全面落地。其一，基建剛需加速釋放，3 月全國重大基建項(xiàng)目開工率突破 86%，終端鋼材采購量環(huán)比回升 12%，市政、交通項(xiàng)目用鋼需求持續(xù)放量，成為鋼價最堅(jiān)實(shí)的托底力量。其二，庫存拐點(diǎn)正式確認(rèn)，最新數(shù)據(jù)顯示，全國螺紋鋼社會庫存連續(xù)兩周環(huán)比下降，累計(jì)降幅超 7%，鋼廠廠庫同步去化，供需格局迎來實(shí)質(zhì)性改善。其三，成本端支撐堅(jiān)挺，鐵礦石價格維持高位震蕩，焦炭價格企穩(wěn)回升，鋼廠噸鋼利潤持續(xù)收窄，低價出貨意愿極低，為鋼價筑牢底部防線。

鋼價上行仍面臨兩大核心壓力：地產(chǎn)端需求修復(fù)不及預(yù)期，新房開工數(shù)據(jù)仍處低位，民用建筑用鋼需求偏弱，市場呈現(xiàn) "基建強(qiáng)、地產(chǎn)弱" 的分化格局；同時海外有色暴跌帶來的情緒傳導(dǎo)，以及鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升帶來的供應(yīng)增量，也將限制鋼價上行空間。

走勢判斷上，短期螺紋、熱卷將維持高位震蕩，重點(diǎn)關(guān)注庫存去化速度與終端需求持續(xù)性；中期隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)落地，旺季需求進(jìn)一步釋放，鋼價中樞仍有上行動能。操作上，貿(mào)易商需按需補(bǔ)庫，切勿盲目追高；終端企業(yè)可逢回調(diào)鎖定剛需訂單，規(guī)避價格波動風(fēng)險(xiǎn)。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。