【摘要】美指走強(qiáng)削弱金屬估值，隔夜倫鋅跌0.63%；國內(nèi)鋅市消費(fèi)孱弱，貼水、補(bǔ)貨低迷及鋅產(chǎn)量預(yù)增壓制，料今現(xiàn)鋅下跌。

【鋅期貨市場】隔周倫鋅弱勢(shì)震蕩，開盤報(bào)3315.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3316.5美元，低點(diǎn)報(bào)3270.5美元，尾盤收于3294美元，跌21美元，跌幅0.63%；成交量7065手減少2032手，持倉量215406手減少1630手。周五晚間滬鋅震蕩走軟，主力2604合約最新收盤價(jià)報(bào)24080元/噸，跌140元，跌幅0.58%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：美指走強(qiáng)削弱金屬估值，隔夜倫鋅跌0.63%，收于3294美元/噸；

宏觀層面，美美國1月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲3.1%，創(chuàng)近兩年新高，環(huán)比漲幅符合預(yù)期。通脹粘性加劇了美聯(lián)儲(chǔ)降息的不確定性，本周議息會(huì)議預(yù)計(jì)維持利率不變。疊加中東局勢(shì)再起波瀾及美元走強(qiáng)，宏觀情緒對(duì)有色金屬構(gòu)成顯著壓制。

基本面方面，鋅市供需格局偏空。供應(yīng)端，盡管國內(nèi)鋅礦季節(jié)性減產(chǎn)且加工費(fèi)維持低位，但硫酸價(jià)格走強(qiáng)拓寬了煉廠利潤空間，提振了節(jié)后復(fù)工積極性，預(yù)計(jì)3月產(chǎn)量將環(huán)比回升。同時(shí)，滬倫比值修復(fù)導(dǎo)致出口窗口關(guān)閉，進(jìn)一步加劇國內(nèi)供給壓力。需求端，國內(nèi)鋅市消費(fèi)孱弱，貼水、補(bǔ)貨低迷及地產(chǎn)拖累明顯，基建與家電復(fù)蘇緩慢，僅汽車板塊在政策支持下略有亮點(diǎn)。下游維持逢低按需采購，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大，社會(huì)庫存持續(xù)累積。

技術(shù)面上，持倉增加伴隨價(jià)格下跌，空頭氛圍濃厚，期價(jià)已跌破60日均線支撐。價(jià)格預(yù)測，預(yù)計(jì)滬鋅維持震蕩偏弱走勢(shì)，下方關(guān)注2.37萬元/噸關(guān)鍵支撐位，今日現(xiàn)貨鋅價(jià)料將下行。

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