資訊一、鹽湖股份46億收購(gòu)五礦鹽湖，察爾汗與一里坪鹽湖資源整合成定局 

近期，鹽湖股份公告稱，已完成對(duì)控股股東中國(guó)鹽湖工業(yè)集團(tuán)旗下五礦鹽湖51%股權(quán)的收購(gòu)，交易金額46.05億元。此舉標(biāo)志著國(guó)內(nèi)最大察爾汗鹽湖與一里坪鹽湖兩大核心資源正式納入同一上市平臺(tái)，鹽湖股份在鋰、鉀雙賽道的資源儲(chǔ)備與技術(shù)能力進(jìn)一步強(qiáng)化。 

根據(jù)公告，五礦鹽湖核心資產(chǎn)為一里坪鹽湖，該礦區(qū)位于柴達(dá)木盆地中西部，面積422平方公里，氯化鋰儲(chǔ)量164.59萬(wàn)噸、氯化鉀1463.11萬(wàn)噸，伴生硼、鎂等礦產(chǎn)，屬綜合性鹽湖礦床。目前五礦鹽湖擁有碳酸鋰1.5萬(wàn)噸/年、磷酸鋰2000噸/年、氫氧化鋰1000噸/年產(chǎn)能，及30萬(wàn)噸鉀肥產(chǎn)能，其梯度耦合膜分離提鋰技術(shù)達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平，提鋰收率與成本控制表現(xiàn)突出。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，五礦鹽湖2024年?duì)I收20.84億元、凈利潤(rùn)6.9億元；2025年前8個(gè)月?tīng)I(yíng)收7.98億元、凈利潤(rùn)3.16億元。轉(zhuǎn)讓方中國(guó)鹽湖承諾，2026-2028年五礦鹽湖扣非凈利潤(rùn)分別不低于6.68億、6.92億、7.45億元，合計(jì)超21億元，未達(dá)標(biāo)則以現(xiàn)金補(bǔ)足。 

此次交易評(píng)估值90.3億元（100%股權(quán)），較賬面凈資產(chǎn)增值352%，溢價(jià)主要來(lái)自一里坪采礦權(quán)（評(píng)估增值69億元）。鹽湖股份解釋，采礦權(quán)2013年獲取時(shí)碳酸鋰價(jià)僅4萬(wàn)元/噸，現(xiàn)價(jià)格漲至10萬(wàn)元以上，疊加提鋰技術(shù)進(jìn)步、開(kāi)采年限延長(zhǎng)及賬面價(jià)值攤銷，推高評(píng)估值。 

收購(gòu)后，鹽湖股份鉀肥產(chǎn)能將從500萬(wàn)噸增至530萬(wàn)噸（占全國(guó)產(chǎn)量35%），碳酸鋰產(chǎn)能從8萬(wàn)噸突破9萬(wàn)噸，資源規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。公司采用吸附法+膜分離工藝，現(xiàn)金成本約2萬(wàn)元/噸，綜合成本3萬(wàn)元/噸，五礦鹽湖成本亦在3-4萬(wàn)元/噸，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)（11.8萬(wàn)元/噸）下利潤(rùn)空間充足。 

行業(yè)周期成為重要背景。2025年6月碳酸鋰價(jià)尚處6萬(wàn)元/噸低位，至12月底已漲至11.8萬(wàn)元/噸，半年漲幅近100%。華泰證券測(cè)算，2025年下半年碳酸鋰供需從過(guò)剩轉(zhuǎn)向緊平衡，三、四季度分別現(xiàn)1.5萬(wàn)、2萬(wàn)噸缺口；華金期貨數(shù)據(jù)顯示，2025年11月末社會(huì)庫(kù)存11.6萬(wàn)噸，庫(kù)存天數(shù)不足1個(gè)月，較峰值減半。瑞銀預(yù)測(cè)，2026-2028年中國(guó)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)將達(dá)13.5萬(wàn)、20萬(wàn)、18萬(wàn)元/噸，資源型企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯。 

此次整合亦是此前承諾的兌現(xiàn)。2025年中國(guó)鹽湖集團(tuán)（中國(guó)五礦持股53%、青海國(guó)資47%）成立后，曾承諾5年內(nèi)解決五礦鹽湖與鹽湖股份同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，此次收購(gòu)距集團(tuán)成立不足1年，速度快于市場(chǎng)預(yù)期。 

資訊二、全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化提速，海目星憑"技術(shù)+工藝"壁壘成核心引擎 

全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化突破進(jìn)入關(guān)鍵窗口期，設(shè)備與工藝創(chuàng)新正成為推動(dòng)其從實(shí)驗(yàn)室走向規(guī)?；a(chǎn)的核心動(dòng)力。近日，工業(yè)和信息化部明確提出加快突破全固態(tài)電池技術(shù)，產(chǎn)業(yè)端配套進(jìn)展同步加速：廣汽集團(tuán)宣布全固態(tài)電池中試線順利建成并投產(chǎn)，比亞迪則被曝正加緊推進(jìn)GWh級(jí)別全固態(tài)電池設(shè)備招標(biāo)，行業(yè)規(guī)?；涞仡A(yù)期升溫。 

在此進(jìn)程中，海目星憑借"技術(shù)+工藝"獨(dú)家壁壘，從設(shè)備賦能者升級(jí)為產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者，成為推動(dòng)全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化的核心引擎之一。公司聚焦全固態(tài)電池核心設(shè)備研發(fā)，通過(guò)攻克電極制備、電解質(zhì)成膜、界面阻抗控制等關(guān)鍵技術(shù)，已形成覆蓋"材料-工藝-設(shè)備"的全鏈條解決方案，其設(shè)備在能量密度、循環(huán)壽命等核心指標(biāo)上達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，為頭部電池企業(yè)規(guī)?；a(chǎn)提供關(guān)鍵支撐。 

分析指出，全固態(tài)電池因能量密度高、安全性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)被視為下一代電池技術(shù)方向，但其產(chǎn)業(yè)化長(zhǎng)期受限于設(shè)備精度與工藝復(fù)雜度。海目星的突破不僅加速了技術(shù)轉(zhuǎn)化，更通過(guò)設(shè)備與工藝的協(xié)同創(chuàng)新，降低了規(guī)?；a(chǎn)的邊際成本。隨著工信部政策加碼與企業(yè)招標(biāo)落地，全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望在2026年迎來(lái)實(shí)質(zhì)性跨越，具備核心設(shè)備與工藝能力的企業(yè)將占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。 

資訊三、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈加速集聚，海南自貿(mào)港全島封關(guān)運(yùn)作迎來(lái)滿月

1月18日，海南自貿(mào)港全島封關(guān)運(yùn)作迎來(lái)滿月。封關(guān)以來(lái)，政策紅利持續(xù)釋放，開(kāi)放引力顯著增強(qiáng)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)加速集聚態(tài)勢(shì)，成為海南打造綠色能源產(chǎn)業(yè)高地的關(guān)鍵引擎。 

據(jù)了解，海南通過(guò)制度創(chuàng)新打通鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈條：上游依托鋰精礦"零關(guān)稅"等政策實(shí)現(xiàn)原料高效進(jìn)口，構(gòu)建閉環(huán)供應(yīng)體系；中游吸引頭部企業(yè)落地，聚焦動(dòng)力電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)等終端應(yīng)用場(chǎng)景布局；下游完善電池回收網(wǎng)絡(luò)，補(bǔ)齊循環(huán)經(jīng)濟(jì)短板，形成"生產(chǎn)—應(yīng)用—回收"全生態(tài)鏈。目前，多家新能源領(lǐng)域龍頭企業(yè)已啟動(dòng)在瓊投資計(jì)劃，涵蓋材料研發(fā)、智能制造等環(huán)節(jié)。 

業(yè)內(nèi)人士分析，海南自貿(mào)港的政策優(yōu)勢(shì)與區(qū)位條件，為鋰電產(chǎn)業(yè)提供了低成本、高效率的發(fā)展環(huán)境。隨著封關(guān)運(yùn)作深入推進(jìn)，預(yù)計(jì)將有更多產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)入駐，助力海南構(gòu)建綠色低碳產(chǎn)業(yè)體系，服務(wù)國(guó)家"雙碳"戰(zhàn)略。 

【個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，本文有采用部分AI檢索數(shù)據(jù)，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。