長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：美指反彈施壓但降息預(yù)期仍主導(dǎo)市場(chǎng)，隔夜倫銅漲 0.09%；中國(guó)政策發(fā)力、美國(guó)囤貨潮助力，滬銅堅(jiān)挺，但現(xiàn)貨及終端制約，今現(xiàn)銅或漲勢(shì)受限。

【銅期貨市場(chǎng)】美指反彈施壓但降息預(yù)期仍主導(dǎo)市場(chǎng)，隔夜倫銅弱勢(shì)反彈后橫盤(pán)整理收出一根小陽(yáng)線(xiàn)；最新收盤(pán)報(bào)價(jià)11675元/噸，收漲10美元，漲幅0.09%，成交量21149手減少9500手，持倉(cāng)量342321手增加449手；晚間滬銅高開(kāi)震蕩后下行，尾盤(pán)進(jìn)入橫盤(pán)整理收出一根小陰線(xiàn)，主力月2601合約最新收盤(pán)價(jià)報(bào)922400元/噸，跌40元，跌幅0.04%。

倫敦金屬交易所（LME）12月6日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)164550公噸，較上個(gè)交易日增加2000公噸，漲幅1.23%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2601合約高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)92490元/噸，漲50元。

宏觀(guān)層面，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在周三結(jié)束的FOMC會(huì)議上將降息25個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)聲明措辭及主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的表態(tài)，或許會(huì)表明未來(lái)進(jìn)一步降息的門(mén)檻將提高。這一情況對(duì)美元匯率形成支撐，而美元走強(qiáng)會(huì)使以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)持有其他貨幣的買(mǎi)家而言成本更高，受此影響，隔夜倫銅漲勢(shì)受抑。利好方面，中國(guó)明確表示將在2026年擴(kuò)大內(nèi)需，并以更積極的政策舉措支持整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這對(duì)工業(yè)金屬構(gòu)成利好，為銅價(jià)提供了有力支撐。然而，也存在一些不確定因素。特朗普政府8月1日生效的50%進(jìn)口關(guān)稅雖豁免了精煉銅，但目前仍在審查是否征收精煉銅關(guān)稅，預(yù)計(jì)明年6月公布審查結(jié)果。這致使COMEX期銅持續(xù)享有溢價(jià)，商家也因此繼續(xù)將銅運(yùn)往美國(guó)。

從基本面來(lái)看，全球精煉銅供應(yīng)增長(zhǎng)受礦山擴(kuò)產(chǎn)緩慢制約，且多處礦區(qū)出現(xiàn)供應(yīng)中斷，進(jìn)一步加劇了原料短缺狀況。市場(chǎng)分析預(yù)計(jì)，2026年全球精煉銅可能出現(xiàn)45萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口。為吸引更多礦業(yè)投資，2026年銅價(jià)全年平均需超過(guò)12000美元/噸。此外，新能源需求韌性較強(qiáng)，AI、電網(wǎng)、光伏、電動(dòng)汽車(chē)以及儲(chǔ)能等新興領(lǐng)域強(qiáng)勢(shì)崛起，在數(shù)字化時(shí)代背景下，銅消耗量占比預(yù)計(jì)將增多。

綜合來(lái)看，在中國(guó)政策發(fā)力、美國(guó)囤貨潮的助力下，滬銅價(jià)格高位堅(jiān)挺。但需留意，當(dāng)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨及終端消費(fèi)疲軟，對(duì)高價(jià)銅的采購(gòu)需求意愿偏低，這將對(duì)銅價(jià)上漲形成制約，今現(xiàn)銅漲勢(shì)或受限。

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