【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨觸底反彈走勢(shì)，截至7月29日收盤，焦炭主力2509合約上漲24.5（+1.52%）至1633.0，焦炭遠(yuǎn)月2601合約上漲40.0（+2.42%）至1690.5，9-1價(jià)差走弱至-58。主流焦化企業(yè)第四輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，仍有提漲預(yù)期。呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1190元/噸，環(huán)比50，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1460元/噸，基差-173.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1400元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1547元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-86.0。

【利潤(rùn)】全國(guó)平均噸焦盈利-43元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-21元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利11元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-96元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利28元/噸。

【供給】截至7月24日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量64.2萬(wàn)噸/日，周環(huán)比+0.1，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.1萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.1，總產(chǎn)量為111.3萬(wàn)噸/日，周環(huán)比持平。

【需求】截至7月24日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量242.23萬(wàn)噸，環(huán)比-0.21萬(wàn)噸；高爐開工率83.46%，環(huán)比持平；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.81%，環(huán)比-0.08%；鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比+3.47%。

【庫(kù)存】截至7月24日，焦炭總庫(kù)存970.4萬(wàn)噸，周環(huán)比-8.8，其中，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存80.1萬(wàn)噸，周環(huán)比-7.4，247家鋼廠焦炭庫(kù)存640.0萬(wàn)噸，周環(huán)比+1.0，港口庫(kù)存250.3萬(wàn)噸，周環(huán)比-2.4。

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨觸底反彈走勢(shì)，現(xiàn)貨工廠價(jià)格提漲，港口貿(mào)易價(jià)格持穩(wěn)?，F(xiàn)貨端，工廠提漲趨勢(shì)延續(xù)，主流焦化企業(yè)第四輪提漲落地，幅度為50/55元/噸，預(yù)計(jì)后市仍有提漲預(yù)期，港口報(bào)價(jià)跟隨期貨企穩(wěn)。供應(yīng)端，煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，盡管焦化限產(chǎn)解除，但由于部分企業(yè)虧損產(chǎn)量難以提升；需求端，7月15日唐山環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水明顯回升，下游需求給與支撐。庫(kù)存端，焦化廠庫(kù)庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存略增，屬于主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，整體庫(kù)存在中等水平。由于價(jià)格低位，下游鋼廠加大補(bǔ)庫(kù)有利于焦炭后市提漲，焦炭期貨升水現(xiàn)貨給出套?？臻g，“反內(nèi)卷”文件和穩(wěn)增長(zhǎng)帶來(lái)供給側(cè)方面政策預(yù)期，周一由于焦煤限倉(cāng)以及前期上漲過(guò)快出現(xiàn)跌停，但現(xiàn)貨仍有提漲預(yù)期，關(guān)注政策或限產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)。策略方面，投機(jī)建議謹(jǐn)慎追多，套利建議多焦炭空鐵礦操作，盡量回避交易所干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)，后期波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。